Alex Kunin: Лучше сходите в казино

Ожидания – краеугольный камень фондовых рынков.

Ожидания – это то ключевое слово, которое определяет ценовые движения на фондовом рынке.

Если вы это не понимаете, то вам не следует испытывать здесь свой уровень везения. Лучше сходите в казино.

И графики, и фундаментальные показатели финансовых отчётностей компаний, и широкий спектр макроэкономических данных, публикуемых чуть ли не ежедневно – всё это служит лишь для того, чтобы инвесторы могли скорректировать свои ожидания на будущее.

Корректировка ожиданий дело индивидуальное, отсюда и исходит разность мнений, споры, разорения одних и обогащение других.

Возьму два примера.

Последнее время большинство макроэкономических данных показывают на резкое замедление глобальной экономики. Так почему же фондовые рынки двигаются в верх?

Да потому, что инвесторы ожидают, во-первых, окончание торгового конфликта между США и Китаем. И, как результат, положительный толчок экономики.

Во – вторых ФРС в 2019 год уменьшит свой пыл в поднятие банковской ставки, а значит деньги продолжат быть умеренно дешёвые.

Естественно это только часть показателей, можно привести дополнительные, но от этого суть не меняется – на данный момент инвесторы не ожидают долгосрочное ухудшение глобальной экономики.

Второй пример.

В последние недели две компании (я, так или иначе, упоминал о них в своих постах) представили свой финансовый отчёт по результатам 2018 года.

Первая – TEVA, отчиталась более или менее в пределах ожиданий аналитиков, но цена акций этой компании упали на 15% после отчёта.

Вторая компания – TOWER (TSEM) отчиталась хуже ожиданий аналитиков, но после этого цена акции взлетела на 22%.

В чём причина? Причина всё в тех же ОЖИДАНИЯХ на будущие перспективы.

После отчёта генеральный директор TEVA, высказываясь по поводу процесса восстановления и оздоровления, сказал, что не видит перспектив улучшения финансовых показателей компании в течении (как минимум) 2019 года. Только в 2020 (и то если 2019 год пройдёт удачно) инвесторы увидят результаты плодов реконструкции, которую он проводит в компании.

В случае с TOWER (TSEM) всё наоборот. Несмотря на то, что годовая отчётность компании очень слабая, основные цифры указывают на стабильный бизнес, находящийся в растущей отрасли, перспективы которой, на ближайшие будущее, более чем оптимистические. Эти ожидания и подтолкнули инвесторов покупать акции компании по бросовым ценам.

P.S. Я не углублялся в дебри отчётностей или экономических показателей. Единственная цель поста – это показать на сколько краеугольным для фондовых рынков является слово ОЖИДАНИЯ.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/alex.kunin.52