Егор Сусин: Уходящий год самый слабый за десятилетие

Что нужно рынкам?

Рост мировой экономики в этом году самый слабый за десятилетие (в следующем рисуется еще слабее), прибыли компаний сокращаются, продажи под давлением слабого спроса

Латинская Америка (протестный карнавал): социальные протесты, риск рецессии, высокий долг и дефицит бюджета, зависимость от притока капитала;

Индия (потухшая «звезда»): стремительное торможение роста с 7-8% до 4.5% (и это не предел – инфраструктурное строительство падает почти на 6%, производство падает 4%);

Китай (Trade War): целевой рост поддерживается только за счет активного наращивания дефицита бюджета, который уже подбирается к 5% ВВП, производство и розница в реальном выражении растут уже менее чем на 5% г/г, инвестиции в номинале – менее 4% г/г;

Европа (в ожидании Brexit): анемичный рост, анемичная инфляция, рецессия в промышленности и надежды на бюджетное стимулирование;

США (на пороге цикличного спада): рост все еще теплится, но промышленность в рецессии, рынок труда разворачивается вниз – это самый главный риск, но есть надежды на новые фискальные стимулы в предвыборный год (хотя дефицит бюджет бюджета уже подобрался к 5% ВВП после предыдущего понижения налогов).

А рынку для того, чтобы расти не нужны уже даже спекулянты… ему нужны только QE, отрицательные реальные ставки и байбэки.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/egor.susin