Егор Сусин: Внешняя торговля Китая

Торговый баланс ухудшается, но импорт нефти остался высоким.

В октябре китайская торговля просела – экспорт сократился до $274.8 млрд (-6.4% г/г), импорт, наоборот, показал позитивную динамику, составив $218.3 млрд (+3% г/г). В итоге торговый баланс сократился до $56.5 млрд, суммарное сальдо внешней торговли за последние 12 месяцев сократилось до $0.86 трлн – все еще очень значительное, но с ухудшающейся динамикой. Рост импорта в целом отражает некоторую активизацию внутреннего спроса в последнее время, хотя насколько это устойчивая динамика пока большой вопрос.

Импорт нефти – все достаточно стабильно, импорт в октябре составил 11.6 mb/d, что на 0.4 mb/d выше сентябрьского значения и на 1.4 mb/d выше уровня октября прошлого года. В среднем за 3 месяца Кита импортировал 11.7 mb/d, что на 1.9 mb/d больше аналогичных уровней прошлого года. Средняя импортная цена нефти была $90.1 за баррель, что может говорить о некотором расширении дисконтов относительно Brent, которая месяцем ранее была $93.7 за баррель.

Торговля России и Китая притормозила в октябре, экспорт в Китай составил $11.1 млрд (-3.7% м/м и +8.6% г/г), импорт из Китая сократился до $8.7 млрд (-10% м/м, +17.2% г/г), в итоге положительное сальдо торговли выросло до $2.4 млрд. Товарооборот за 10 месяцев 2023 года составил $196.5 млрд (+27.7% г/г) положительное сальдо торговли составило $16.2 млрд.

В целом можно говорить о сокращении положительного сальдо торговли Китая, рост импорта косвенно может выступать подтверждением активизации внутреннего спроса.