Финансовые блоги: 8-15 января 2017 года

Крепкий рубль обошёлся бюджету в 1,4 трлн руб., Сергей Матвиенко делится бизнес-секретами с Олегом Тиньковым, 7 мифов о зарубежном инвестировании, прогнозы-2017, инфляция реальная и инфляция от Росстата, нобелевские лауреаты о рисках мировой экономики, что стоит за антиглобалисткой риторикой Трампа, активное vs пассивное инвестирование, девальвация рубля на пороге и многое другое.

Слом тренда?

Максим Перфильев: «Психоэмоциональное состояние белки стало немного улучшаться. Появились небольшие ростки позитивного взгляда на мир. И хотя в период «26 декабря - 2 января» американская Денежная Масса прибавила ещё 7 миллиардов долларов, а значение годового прироста слегка увеличилось по сравнению с последним разом, до 7,53% - тем не менее, очевидно стали проглядываться первые признаки слома растущего тренда или, как минимум, его замедления. Хотелось бы верить, что это не просто остановка перед новым рывком, и надеяться, что худшее осталось позади. Но нужно будет дальше следить за поступающими данными, чтобы не ошибиться в выводах».

Золушка в штанах

Олег Тиньков с бизнес-секретом про Сергея Мативиенко. Must see!

Индивидуальный предприниматель или депозит в банке?

Блог пользователя Grafta: «Я индивидуальный предприниматель. Своё дело открыл в апреле 2012года. Ещё не видя прибылей я должен был государству… Налоговая и Пенсионный фонд. С налоговой понятно, налог зависит от прибыли. В ПФР же ставка фиксирована. Заплатил за неполный год 13 с небольшим тысяч рублей я не задавал вопросов будет ли у меня пенсия, сколько она будет и т.д. и т.п. Страховой год для ИП в 2013 году составил 35600 рублей, мне 31 год, если я открою счёт в банке под 10% годовых положу туда 35тысяч и каждый год буду пополнять его на те же 35 тысяч 600 руб… за 29 лет… Сложный процент… Считаем… Считаем… Считаем...К 60 годам у меня на счету 5 млн. 255 тыс. рублей!!! Если ежегодно снимать только проценты, у меня получается...525566/12=43797. Моя пенсия составит 43797 рублей и моей дочери, а может и внукам после меня останется 5 миллионов!!! А ПФР что может предложить взамен? Это я вижу по нашим пенсионерам!!! Я нанёс визит в родной пенсионный. Попросил посчитать, если не будет никаких изменений, без учёта роста цен, минимальной зарплаты/пенсии и без учёта инфляции (предположим, что всё стабильно), размер моей пенсии через 29 лет оплаты по 35600 рублей в год. Я получил ответ. Вспомнил Задорнова....Наберите воздуха....Готовы? Приблизительно 6700 рублей в месяц! Понятно, что 10 % в банке стабильно на депозите не получишь, но как вариант — ОФЗ».

Реверсная точка и высиживание в позиции

Роман Некрасов: «Какой главный минус для трейдера в постоянном нахождении в позиции? Ответ прост: теряется возможность ловить реверсные точки. Рынок иногда дарит такие шикарные моменты, когда заработать может любой. Но в этот момент понимаешь, что свободных средств для открытия новых позиций нет, так как уже сидишь в позиции с других уровней. Именно реверсная точка дарит альфу активным стратегиям трейдинга. К примеру, после резкой коррекции основного тренда (как вчера в паре доллар США-рубль или нефти). Однако не факт, что рынок подарит такой красивый момент по вашему желанию. Поэтому иногда и пассивным везёт. В общем, нужно как-то искать компромисс между поиском реверсной точки и высиживанием в позиции».

Мифы про зарубежное инвестирование

Елена Красавина о 7-ми мифах о зарубежном инвестировании

…в России продолжится экономический подъем

Сергей Смирягин: «В предыдущий мой прогноз на 2016 год сбылось 10 из 12. По многочисленным просьбам даю прогноз на 2017 год. Итак:
1) Рубль по-прежнему вижу крутится в районе 55 за доллар.
2) Нефть чуть выше - $65 за баррель.
3) Отношения между США и Россией потеплеют. Во основном за счёт личных связей Трампа и Путина.
4) Меркель в Германии уйдет.
5) Во Франции Финьон.
6) Европейский союз продолжит трещать по швам.
7) В мире случится экономический кризис, но преодолимый.
8) Будет ещё одна война, увы, пока не знаю, где.
9) На Украине будут события.
10) Сирия, Ирак - продолжится освобождение от Игил.
11) Англия - смена на престоле.
12) В России продолжится экономический подъем. Она ещё больше укрепит своё влияние в мире.

Минус 1,4 трлн руб. из-за укрепления рубля

Евгений Коган: «Задумался я тут о некоторых цифрах. Размер внутреннего долга РФ сегодня - порядка 7,3 трлн руб. Если вычесть из него 1,7 трлн – госгарантии, то остаётся примерно 5,6 трлн рублей. На обслуживание этого долга ежегодно государство тратит порядка 450 млрд рублей. Если смотреть на размер всего расходов бюджета (порядка 16 триллионов на 2016), то это всего 2,8% - величина абсолютно не обременительная. Если возьмёт вдруг ЦБ и понизит ставочку ту так, к примеру процента на 2-3 (чего мы все ждём не дождёмся), а ещё лучше на 4, то экономия на расходах бюджета вроде как и не критичная. Допустим млрд на 20-30. В масштабах страны - копейки. А теперь посмотрим на проблему иначе. В декабре правительство потратило почти 1 трлн руб. из Резервного фонда. За год объёмы суверенных «кубышек» правительства сократились на 3,5 трлн руб., включая потерю 1,4 трлн руб. из-за укрепления рубля. Не это ли цена завышенной процентной ставки? А из-за чего у нас рубль такой крепкий?! не из-за святого же духа. Из-за неё родимой. Или мы неправильно все считаем, или у ЦБ есть более серьёзные аргументы? Какие? Борьба с инфляцией? Не дороговато ли?»

Инфляция: 4,6% или 14,5%?

Александр Абрамов: «Как экономист, вполне лояльно отношусь к официальной статистике. И понимаю ограниченность нашей выборки по продуктовым ценам в 2016 г. Но официальная цифра инфляции в 5,4% годовых меня смущает. Свой домашний индекс цен на продукты Т12 мы составляем ежемесячно, обходя три магазина и переписывая реальные цены однотипных товаров. Иногда к нам подходит персонал магазина, вежливо спрашивают, что это мы пишем, но это все происходит очень корректно. Но лично я НИКОГДА ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ не встречал в магазинах людей из Росстата, переписывающих ценники. Может вам когда-нибудь повезло видеть их в магазинах (поделитесь информацией, пожалуйста). А в нашем случае факт такой: расхождения с официальными данными у нас в среднем немногим менее в ТРИ раза. Привожу табличку. Правда, по Росстату взял цены на товарные группы, пока нет других».

Нобелевские лауреаты о новом финансовом кризисе

Пять нобелевских лауреатов о будущем экономики и рисках нового финансового кризиса на конференции Американской экономической ассоциации в 2017 года. (На английском).

Максим Орешкин – «Коммерсанту»

Сергей Романчук советует прочитать интервью с Максимом Орешкиным, министром экономики.
Роман Некрасов: «Прочёл интервью нового министра экономики Орешкина. Резанула слух одна его фраза: "В противном случае бизнес будет вместо своей основной работы пытаться угадать валютный курс, инфляцию и когда случится следующий кризис". Чем развитые экономики от развивающихся отличаются? Тем, что в них бизнес приучен хеджировать валютные риски. И не надо министру желать стабильного курса. Курс на то и курс, что нестабильный, рыночный. Приучайте бизнес к инструментам хеджирования. Интересно, запишут в свою чудо-программу этот момент? Думаю, очередной план ради плана Орешкин делает».

Активные инвестиции: смерть или возрождение?

Сергей Спирин: «Я выложил на AssetAllocation.ru перевод свежей статьи из блога Асвата Дамодарана «Активные инвестиции: смерть или возрождение?», и настоятельно рекомендую вам её прочитать. Однако, если статья покажется вам слишком сложной, вот несколько цитат, которые весьма точно передают её смысл:
1) «Споры между пассивным и активным инвестированием, первоначально поднятые им и другими учёными Чикагского университета, стали частью экономического ландшафта более чем на четыре десятилетия, имея убеждённых защитников обеих точек зрения. Однако даже самые твёрдые сторонники активного инвестирования вынуждены признать: пассивное инвестирование побеждает. По сути, индустрия взаимных фондов понимает, что она, похоже, столкнулась с угрозой не только росту, но даже самому своему существованию.»
2) «Чтобы объяснить переход к пассивным инвестициям и его активизацию в последние годы, достаточно просто посмотреть на инвестиционные отчёты, которые миллионы инвесторов ежегодно получают от брокерских домов или финансовых советников, упорядочив их по степени ущерба, принесённого портфелям под их управлением за годы их лихорадочной деятельности. Скажем прямо: сейчас инвесторы в большей степени, чем когда-либо ранее, осознают, что зачастую они платят активным управляющим за то, чтобы те в итоге теряли их деньги, и что теперь у них появилась возможность отказаться от их медвежьих услуг».
3) «На самом деле, я примирился с возможностью того, что в конце моей инвестиционной жизни, я, возможно, оглянусь на доходности, полученные мною в течение моей активной инвестиционной жизни, и приду к выводу, что я мог бы получить не меньше, или даже больше, инвестируя в индексные фонды. Если это произойдёт, я не буду смотреть на время, которое я провёл, анализируя и выбирая акции, как на потраченное впустую, поскольку я получил столько удовольствия от процесса! Короче говоря, если вы не любите рынки и не получаете удовольствие от процесса инвестирования, мой вам совет: вложите деньги в индексные фонды, и потратьте своё время на те вещи, которые вам действительно нравится делать!»

Меньше выбора – больше счастья

Андрей Нальгин: «Пару лет назад Дэйв Льюис (Dave Lewis), новоиспечённый СЕО крупнейшей британской розничной сети Tesco, сделал безумный антикапиталистический шаг. Он убрал с полок супермаркетов треть продуктового ассортимента. Выбросил 30 тысяч наименований товаров. Например, если раньше в Tesco можно было выбрать из 28 томатных кетчупов, то после реформы их число сократилось до 5-6. И так далее, по всей номенклатуре товаров. А что покупатели? Не взбунтовались из-за ограничения свободы выбора? Напротив, они стали счастливее. Ибо довольный клиент - щедрый клиент. В результате сокращения числа товарных позиций средний чек в Tesco вырос. Этот секрет был давно известен специалистам в области поведенческой экономики. Например, Барри Шварц в своей книге «Парадокс выбора» привёл результаты такого натурного эксперимента. В продуктовом магазине оборудовали две витрины, на которых покупателям предлагали попробовать джем и получить за это скидку в 1 доллар на банку с джемом. В одной витрине было шесть видов джема, в другой — 24. Так вот. Из людей, пробовавших джем в витрине с шестью видами, в итоге банку приобрёл каждый третий, а в витрине с 24-мя сортами на покупку решились только 3% покупателей. Причина тут двоякая. С одной стороны, выбор требует мыслительных усилий, и чем он шире, тем больше приходится думать и сравнивать. А это очень энергоёмкий процесс. С другой стороны, чем больше альтернатив перед глазами, тем впоследствии легче представить, что среди них остался незамеченным вариант, который всё же лучше, чем выбранный. В итоге люди сильнее переживают, что сделали неправильный выбор, и это сильно расстраивает. Мы верим в то, что выбор, который делается после тщательного сравнения альтернатив, должен принести ожидаемые результаты — счастье, безопасность, удовольствие. Верим, что, сделав верный выбор, сможем избежать неприятностей, риска, потерь. Но в реальности получается ровно наоборот: когда людей сбивает с толку огромный выбор и когда они переживают насчёт него, чаще всего появляется отрицание, невежество и намеренная слепота».

Антиглобалисткая риторика Трампа

Павел Рябцев с анализом антиглобалистких высказываний Дональда Трампа: «…поэтому все эти антиглобалисткие программы Трампа может постигнуть судьба «борьбы с жирными котами». На словах хорошо, а на деле, как всегда. Короче, не верю в Трампа революционера и романтичный образ идеалиста и борца за традиционные американские ценности. Никаких резких сдвигов не ожидается, а имитация – ну как всегда! ) Деглобализация может быть только в условиях глобальной войны или при экономических мотивах, когда издержки в Азии сравняются с США. Но ни первое, ни второе невозможны. Такие реалия».

Расстановка сил в глобальной торговле

Олег Анисимов о тектонических сдвигах в международной торговле за последние 200 лет:

Про самых сильных и крепких

Анатолий Гавриленко: «С большим интересом слежу за Гайдаровским форумом. Узнаю много нового. Например, про нашу любимую валюту. Глава Минэкономразвития Максим Орешкин считает, что «рубль и рублёвые активы стали самыми крепкими и сильными активами в мире». По его мнению, причина в том, что рубль больше не является переоценённым. Очень хочется верить. А Зампредправительства г-жа Голодец заявила, что «по разным оценкам, за пределами Российской Федерации трудится более 1,5 млн россиян, имеющих российские паспорта, имеющих хорошую подготовку, совершенно конкурентные кадры». И «на сегодняшний день в мире существует мало компаний, где не работают россияне». Правда, она считает, что это не совсем хорошая тенденция, но мне кажется, что, главное, чтобы человеку было хорошо. В России тоже работают очень даже конкурентные кадры. Важно, что у человека есть возможность выбора. Это дорогого стоит».

Из России будут делать Империю Зла?

Леонид Пайдиев с интервью о том, что власть обещает постепенное падение уровня жизни в России и о том, что из России будут делать «Империю Зла».

Девальвация на пороге?

Руслан Гринберг и Андрей Нечаев о новой волне девальвации рубля в 2017 году по схеме декабря 2014 года.

Около нуля

Яков Миркин с новым видео-блогом на Ленте.ру: «Новый год не обещает России обострения экономического кризиса, но и прорывов не ожидается. В 2017-м отечественная экономика, у которой нет сильных драйверов роста, будет болтаться около нуля. В таких условиях о повышении благосостояния россиян пока говорить не приходится».