Деловая активность в США проявила устойчивость в сентябре

В сентябре 2024 года деловая активность в США оставалась на стабильном уровне, несмотря на возросшее инфляционное давление. Согласно данным, опубликованным S&P Global, средние цены на товары и услуги росли самыми высокими темпами за последние шесть месяцев, что может указывать на увеличение инфляции в ближайшие месяцы.

Предварительный составной индекс PMI, отслеживающий секторы производства и услуг, остался практически неизменным, составив 54,4 против 54,6 в августе. Этот показатель свидетельствует о расширении частного сектора экономики, поскольку значение выше 50 указывает на рост.

Несмотря на сохраняющуюся устойчивость экономики в третьем квартале, особенно в секторе услуг, производственная активность снизилась до 15-месячного минимума. Замедление в производственном секторе, которое играет ключевую роль в экономике США, вызывает тревогу, несмотря на продолжающийся рост услуг.

Одним из наиболее значительных факторов в сентябре стало ускорение роста цен. Средние цены на товары и услуги выросли самыми быстрыми темпами с марта, что свидетельствует об усилении инфляционного давления. Показатель цен, которые компании платят за ресурсы, вырос до 59,1, достигнув годового максимума, в то время как цены, взимаемые предприятиями за свои товары и услуги, увеличились до 54,7 по сравнению с 52,9 в августе.

Рост инфляции был в основном связан с увеличением расходов в секторе услуг, включая повышение заработной платы. Несмотря на это, растет количество свидетельств того, что инфляция в целом снижается. Рынок труда замедляется: уровень безработицы поднялся до 4,2%, что значительно выше, чем 3,4% в апреле 2023 года.

Согласно «Бежевой книге» ФРС, компании чувствуют меньшее давление на рост заработной платы из-за ослабления конкуренции за рабочие места и снижения текучести кадров. Это может быть признаком того, что инфляционное давление, связанное с ростом заработных плат, ослабевает.

На прошлой неделе ФРС снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов до диапазона 4,75%–5,00%. Это стало первым снижением ставок с 2020 года и продемонстрировало стремление ФРС поддерживать экономическую активность, при этом сдерживая инфляцию. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что их цель заключается в поддержании низкого уровня безработицы, несмотря на текущие вызовы.

Экономист Крис Уильямсон (Chris Williamson) из S&P Global Market Intelligence отметил, что экономика продолжает расти уверенными темпами, но вместе с тем наблюдается повторное ускорение инфляции, что вынуждает ФРС сохранять осторожность в своей политике.

Показатель новых заказов, который отражает спрос на товары и услуги, снизился до 52,4 по сравнению с 53,0 в августе. Хотя занятость в частном секторе продолжает расти, этот рост остаётся умеренным. Экономическая активность в производственном секторе упала до 47,0, что стало самым низким показателем за последние 15 месяцев. Это значительно ниже ожиданий экономистов, которые прогнозировали рост до 48,5.

Сфера услуг также показала небольшое замедление. Экспресс-индекс PMI для услуг снизился до 55,4 с 55,7 в августе, но этот результат всё же соответствует ожиданиям аналитиков, что свидетельствует о сохранении стабильности в данном секторе.