Экономический спад в Великобритании будет не таким глубоким, как ожидалось

По заявлению Банка Англии, экономический спад в Великобритании из-за Covid-19 будет менее серьезным, чем ожидалось, но восстановление экономики также займет больше времени.

Ожидается, что в 2020 году экономика сократится на 9,5%.

Хотя это станет самым большим ежегодным спадом за 100 лет, это выглядит гораздо лучше первоначальной оценки сокращения на 14%.

Тем не менее, Банк Англии предупредил, что восстановление рынка труда займет больше времени, поскольку процентная ставка сохраняется на уровне 0,1%.

В своем первом официальном прогнозе после пандемии центробанк отметил, что восстановление началось раньше и проходит быстрее, чем предполагалось в мае, что отражает более быстрое ослабление карантинных ограничений.

Отмечается, что расходы на одежду и предметы домашнего обихода вернулись на уровень до пандемии Covid-19, в то время как потребители продолжают тратить на продукты питания и энергию больше, чем до блокировки.

Тем не менее, в сообщении центробанка говорится, что расходы на отдых и инвестиции в бизнес остаются на низком уровне, что окажет давление на восстановление экономики.

Банк Англии заявил, что перспективы роста «необычно неопределенные». Центробанк ожидает, что экономика Великобритании вырастет на 9% в 2021 году и на 3,5% в 2022 году, при этом предполагается, что в конце 2021 года экономика вернется к своему размеру, предшествующему Covid-19.

Это сопоставимо с оценками роста в 15% и 3% соответственно в сценарии, представленном в мае.

Ожидается, что безработица вырастет «существенно», до 7,5% в конце этого года, поскольку государственные программы поддержки заканчиваются.

Ожидается, что средняя прибыль по экономике снизится впервые после финансового кризиса.

Последние прогнозы центробанка основаны на предпосылках об отсутствии второй волны коронавируса и плавном переходе к новому соглашению о свободной торговле с ЕС в начале 2021 года.

Комитет по денежно-кредитной политике (MPC), который устанавливает процентные ставки, заявил, что даже не будет думать о их повышении, пока не появятся «явные доказательства» того, что восстановление началось.

В заявлении говорится, что использование нетрадиционных инструментов для стимулирования экономики, таких как отрицательные процентные ставки, остается на рассмотрении.

Хотя отрицательные ставки могут стимулировать экономику, Банк Англии считает, что такой шаг может иметь непредвиденные последствия.

Это может помешать банкам, уже пострадавшим от пандемии, выдавать ссуды или привести к тому, что клиенты будут снимать свои деньги и хранить их в виде наличности.

«MPC продолжит рассмотрение целесообразности отрицательной учетной ставки в качестве инструмента политики наряду со своим более широким набором инструментов», - говорится в сообщении.

Рут Грегори (Ruth Gregory), экономист Capital Economics, сказала, что Банк Англии, вероятно, напечатает денег еще на 100 млрд фунтов стерлингов в конце этого года.

В целом, эксперты не изменили свои взгляды на тему того, что MPC будет расширять QE и дальше, возможно, на 100 млрд фунтов стерлингов в ноябре и в целом на 150 млрд фунтов стерлингов в 2021 году, и что Банк Англии будет поддерживать процентные ставки на уровне +0,10% или ниже в течение как минимум пяти лет.

Экономический ущерб, возможно, был бы менее катастрофическим, чем предполагалось в последние месяцы, но Банк Англии считает, что тяжелые последствия останутся как в отношении производственной деятельности, так и рабочих мест.

В центробанке полагают, что до конца 2021 года экономике нужно будет вернуться к докризисной активности. Предполагается, что риски для здоровья, связанные с вирусом и ограничениями, постепенно уменьшаются без значительного возобновления повсеместного карантина.

Ключом к выздоровлению британской экономики являются потребительские расходы. Процентные ставки, которые могут их стимулировать, уже находятся на рекордно низком уровне. Может ли Великобритания попасть на неизвестную ей до сих пор территорию отрицательных ставок, где вкладчики фактически обязаны вносить наличные? Вряд ли, полагают экономисты. Банк Англии внимательно изучил этот инструмент и пришел к выводу, что он может быть «менее эффективным ... для стимулирования экономики».

Есть и другие инструменты - центробанк поддерживает движение денежных средств в экономике, закачивая средства на финансовые рынки посредством количественного смягчения и участия в некоторых схемах кредитования.

Но, возможно, Банку Англии придется все больше полагаться на Минфин, чтобы в случае дальнейших проблем экономике была оказана чрезвычайная помощь.

Как и многие другие ведущие экономики Европы, британское правительство было вынуждено вновь ввести некоторые ограничения на поездки и социальную активность в последние недели из-за опасений всплеска второй волны коронавируса, в то время как в шотландском городе Абердин было объявлено о новом локальном карантине.

Наряду с борьбой с пандемией Великобритания также ведет напряженные дискуссии с лидерами ЕС, стремясь наладить новые торговые отношения. Если переговоры не будут успешными, Великобритания столкнется с внезапным выходом из переходного периода без торгового соглашения в конце года - сценарий, который, как многие ожидают, усугубит экономический ущерб, нанесенный стране пандемией коронавируса. Следующий раунд переговоров начнется 17 августа.