Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 9 по 15 сентября 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 9-15 сентября 2024 года.

На прошедшей неделе в ответ на более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда инвесторы покупали облигации, ожидая более существенного снижения ставки Федеральной резервной системы. Отчет ADP показал увеличение числа рабочих мест в августе всего на 99 тыс., что оказалось ниже прогнозируемых 144 тыс. Данные за июль были пересмотрены в сторону понижения с 122 тыс. до 111 тыс. что указывает на более быстрое, чем ожидалось, охлаждение рынка труда.

Несмотря на разочаровывающие данные, корреляция с данными министерства труда США в этом году улучшилась. Индекс PMI для сферы услуг за август показал небольшой рост до 51,5, превысив прогнозируемое снижение до 51,3. Однако компоненты деловой активности и занятости снизились, в то время как количество новых заказов увеличилось. Первичные заявки на пособие по безработице за предыдущую неделю снизились на 5 тыс. до 227 тыс., что оказалось лучше прогноза в 231 тыс., но недостаточно, чтобы нивелировать влияние отчета ADP.

На фондовом рынке 9 из 11 секторов S&P500 закрылись с понижением, при этом сектор здравоохранения возглавил падение из-за коррекции акций Eli Lilly (LLY) и McKesson (MCK). Циклические сектора, включая финансовые и промышленные, также снизились на фоне слабых макроэкономических данных.

Положительным моментом стало то, что инвесторы покупали акции крупных компаний, что оказало поддержку Nasdaq, который вырос на 1,6% за счет акций «великолепной семерки». Однако после окончания торгов технологический сектор оказался под давлением, так как неоднозначные данные о прибыли Broadcom (AVGO) привели к падению его акций почти на 7%.

На новой неделе выходят отчеты следующих компаний: GameStop (GME), Academy Sports and Outdoors (ASO), Dave & Buster's Entertainment (PLAY), Petco Health and Wellness (WOOF), Manchester United (MANU), Oxford Industries (OXM), Designer Brands (DBI), Adobe (ADBE), Kroger (KR), RH (RH), Signet Jewelers (SIG).

Отчеты, которые выходят с 9 по 15 сентября 2024

Oracle (ORCL)

Дата выхода отчета: 9 сентября 2024.

За последние 25 лет Oracle (ORCL) активно участвовала в технологических преобразованиях, включая интернет, облачные вычисления и искусственный интеллект (ИИ). Компания известна своей инфраструктурой для ИИ, обеспечивающей разработчиков графическими процессорами Nvidia, что позволяет создавать более крупные модели ИИ по конкурентоспособной цене.

Сегмент Oracle Cloud Infrastructure (OCI) демонстрирует значительный рост, с увеличением выручки более чем на 40% в годовом исчислении в каждом из последних четырех кварталов. Oracle прогнозирует рост выручки OCI более чем на 50% в 2025 финансовом году, что подчеркивает развитие облачного бизнеса. Спрос на облачную инфраструктуру Oracle превышает предложение, что видно по росту оставшихся обязательств на 44% до рекордных $98 млрд в 4-м квартале 2024 финансового года. Чтобы удовлетворить спрос, компания активно расширяет мощности центров обработки данных.

Недавно OpenAI начала использовать облачную инфраструктуру Oracle для своих ИИ задач, а Oracle заключила партнерство с Google Cloud для прямого доступа к своим базам данных. Эти шаги показывают успешный переход компании к быстрорастущим областям. Oracle также активно расширяет свою клиентскую базу в различных отраслях и регионах. Компания привлекает крупных международных корпораций, правительственные учреждения и малые, и средние предприятия, что помогает диверсифицировать бизнес и снижает зависимость от отдельных сегментов рынка.

Финансово Oracle демонстрирует устойчивость, увеличивая свободный денежный поток и маржу, что позволяет продолжать значительные инвестиции в исследования и разработки, проводить обратный выкуп акций и выплачивать дивиденды. Сильное финансовое здоровье и экономическая устойчивость компании создают прочный фундамент для дальнейшего роста.

Oracle успешно расширяет облачный бизнес и заключает партнерства с крупными игроками в сфере ИИ, что создает хорошие перспективы для роста. Компания представляет собой привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, благодаря её фокусу на облачные сервисы и ИИ.

Academy Sports and Outdoors (ASO)

Дата выхода отчета: 10 сентября 2024.

Academy Sports & Outdoors Inc (ASO), ранее известная как Academy Sports + Outdoors, является розничной компанией, специализирующейся на продаже спортивных товаров и товаров для отдыха на природе. Основное предложение компании включает товары в категориях outdoor, одежда, спорт и отдых, обувь, представленные продукцией известных национальных брендов и частными торговыми марками.

Academy использует омниканальный подход, включающий в себя услугу «купить онлайн – забрать в магазине» и эффективные варианты доставки. Компания управляет сетью магазинов по всей территории США, а ее штаб-квартира находится в Кэти, штат Техас.

Компания стремится использовать возможности как крупных, так и мелких рынков, что поможет оптимизировать затраты на открытие новых магазинов и повысить узнаваемость бренда. Компания планирует расширение, открыв от 160 до 180 новых магазинов в течение ближайших пяти лет. В настоящее время у эмитента чуть более 280 магазинов, и такое расширение должно увеличить продажи и прибыль, которую компания рассчитывает повысить до 10% по сравнению с менее 6% в первом квартале 2024 года.

Несмотря на позитивные перспективы, Academy сталкивается с рисками, такими как высокая конкуренция в индустрии спортивных товаров и экономическая неопределенность, которая может повлиять на дискреционные расходы.

В 2023 финансовом году компания сообщила о чистых продажах в $6,16 млрд, но прогноз на 2024 финансовый год составляет от $6,07 до $6,35 млрд. Ожидаются сопоставимые продажи в диапазоне от -4% до +1%, валовая маржа от 34,3% до 34,7%, и чистая прибыль от $455 млн до $530 млн. Прогнозируемая разводненная прибыль на акцию по GAAP составит от $6,05 до $7,05.

Academy Sports and Outdoors представляет собой привлекательную инвестиционную возможность в секторе спортивных товаров и отдыха на природе благодаря своим стратегическим планам роста и фокусу на операционной эффективности, несмотря на конкуренцию и экономическую неопределенность.

Petco Health & Wellness (WOOF)

Дата выхода отчета: 10 сентября 2024.

Компания Petco Health & Wellness (WOOF) специализируется на продаже товаров для домашних животных, включая корма, аксессуары, игрушки, а также предлагает услуги по грумингу, дрессировке и ветеринарной помощи. WOOF управляет ветеринарными клиниками в своих магазинах, а также через отдельные и мобильные подразделения, и предлагает несколько собственных брендов на рынках кормов и товаров для домашних животных.

В 1-м квартале 2024 финансового года выручка WOOF снизилась на 1,7% до $1,529 млрд, в основном из-за снижения продаж в одном магазине на 1,2%. Сегмент расходных материалов показал небольшой рост на 0,1%, тогда как сегмент SCA упал на 6,8%. Сегмент «Услуги и прочее» вырос на 4,2%. Несмотря на снижение выручки, валовая маржа увеличилась до 37,8%, что способствовало росту скорректированной маржи EBIT на 1,2%, что лучше консенсуса. Однако свободный денежный поток остался отрицательным, составив -$41,1 млн.

Основные сегменты WOOF, расходные материалы и SCA, продолжают сталкиваться с трудностями, такими как слабые дискреционные расходы и высокая инфляция, что затрудняет экономическое восстановление в ближайшем будущем. Низкая рентабельность и высокая конкуренция также оказывают давление на компанию. Petco сосредоточена на мерах по сокращению расходов для поддержания рентабельности, что может ограничить возможности роста.

Если компания сосредоточится на стабильной прибыли через выкуп акций и дивиденды, то в случае успеха Petco может предложить дивидендную доходность от 5% до 6%. Акции компании недавно выросли почти на 10% после объявления о более высоких доходах за 4-й квартал и смене генерального директора, хотя прибыль на акцию не оправдала ожиданий.

В будущем компания прогнозирует убыток на акцию в первом квартале 2025 года и планирует направить около $140 млн на капитальные расходы.

Kroger (KR)

Дата выхода отчета: 12 сентября 2024.

Kroger (KR), одна из крупнейших розничных продуктовых сетей в США, управляет обширной сетью магазинов по всей стране. Основанная более века назад, компания завоевала репутацию производителя широкого ассортимента товаров, включая обширную линейку под собственной торговой маркой.

В последние годы компания Kroger демонстрирует уверенный рост, отчасти благодаря относительной стабильности продуктового сектора во время экономических спадов, поскольку потребители продолжают покупать товары первой необходимости независимо от более широких экономических условий.

За последний год цена акций компании возросла без соответствующего существенного увеличения выручки или прибыли, что указывает на потенциально лучшие точки входа для инвесторов в будущем.

Планируемое слияние с Albertsons представляет собой как возможность для расширения, так и фактор риска, учитывая потенциальное вмешательство со стороны регулирующих органов и текущую политическую обстановку.

В 2023 году выручка сегмента частных торговых марок компании Kroger превысит $30 млрд, что составит около 30% от общего объема продаж. Если бы этот сегмент был отдельной единицей, его продажи могли бы соперничать с продажами Kraft Heinz, что подчеркивает важность этого направления для общей стратегии компании.

Финансовые результаты Kroger демонстрируют устойчивость, несмотря на рыночные проблемы. Недавно компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере $1,43, что превзошло ожидания аналитиков в $1,35. Однако этот результат оказался ниже, чем $1,51 на акцию в том же квартале прошлого года. Выручка составила $45,27 млрд, что немного выше консенсус-прогноза в $44,87 млрд и незначительно выше показателя в $45,17 млрд, зафиксированного в первом квартале прошлого года. Сопоставимые продажи, за исключением топлива, выросли на 0,5% в годовом исчислении. Руководство компании подтвердило свои прогнозы на 2024 финансовый год, прогнозируя прибыль на акцию в размере от $4,30 до $4,50, что совпадает с консенсус-прогнозом в $4,41.

Для нынешних акционеров держать акции компании может быть разумно из-за стабильного роста дивидендов, хотя доходность не особенно высока. Со временем стремление компании к увеличению выплат должно обеспечить больший доход. Kroger остается сильной компанией с солидным послужным списком, но инвесторам следует помнить о рисках, связанных со слиянием и более широкой рыночной конъюнктурой.

Adobe (ADBE)

Дата выхода отчета: 12 сентября 2024.

Adobe (ADBE), похоже, возвращает себе статус ведущего игрока в области генеративного искусственного интеллекта после периода, когда Уолл-стрит считала ее потенциально уязвимой для конкуренции в этой области.

Бизнес Adobe основывается на программном обеспечении для творчества, включая такие продукты, как Photoshop, Illustrator и Premiere Pro, которые считаются отраслевыми стандартами. Модель подписки на Creative Cloud обеспечивает стабильный поток доходов, снижая затраты для клиентов. Также Adobe активно участвует в сфере цифровой рекламы и электронной коммерции, предлагая аналитические инструменты для маркетологов через сегменты Digital Experience и Publishing and Advertising.

Интеграция генеративного искусственного интеллекта (ИИ) в продукты Adobe, например, в виде простых текстовых подсказок в Photoshop, расширяет доступность программного обеспечения. Adobe также делает акцент на развитии своих возможностей в области ИИ с помощью Adobe Firefly, интегрированного в последние версии Illustrator и Photoshop, что должно повысить эффективность работы пользователей и привлечь больше подписчиков. Firefly также помогает улучшить клиентский опыт в B2B Journey Optimizer, что полезно для крупных клиентов, таких как Accenture, IBM и Microsoft.

Ожидается, что внедрение генеративного ИИ продолжит стимулировать инновации в продуктах Adobe, делая их более привлекательными и увеличивая расходы как существующих, так и новых клиентов. Сильная позиция на рынке и ориентация на ИИ позволяют компании ожидать дальнейшего роста чистой прибыли и свободного денежного потока.

Adobe демонстрирует замедление роста, но продолжает показывать устойчивые финансовые результаты. Во 2-м квартале 2024 финансового года, завершившемся 31 мая, выручка увеличилась на 11% в годовом исчислении и составила $5,31 млрд, а чистая прибыль – $1,57 млрд. Несмотря на сложные рыночные условия, Adobe сохраняет высокие показатели рентабельности.

При этом компания – одна из немногих в секторе программного обеспечения, которая сообщила о лучших, чем ожидалось, квартальных результатах и повысила свои будущие прогнозы, что говорит о том, что она не сталкивается с теми же проблемами, что и многие ее коллеги, где клиенты становятся более осторожными в отношении расходов на ИТ. Adobe остается высокорентабельной компанией с устойчивой денежной позицией и отсутствием значительного долга.

Учитывая сильные перспективы роста, текущая оценка акций выглядит привлекательной.

Signet Jewelers (SIG)

Дата выхода отчета: 12 сентября 2024.

Signet Jewelers (SIG), один из крупных ритейлеров ювелирных изделий в США с брендами Kay, Zales и Jared, управляет около 2800 магазинами. Компания активно адаптируется к цифровым тенденциям через приобретения в сфере электронной коммерции и аренды ювелирных изделий, включая R2Net (JamesAllen.com), Rocksbox и Diamonds Direct.

После сильного роста спроса на ювелирные изделия после COVID, продажи начали значительно замедляться в 2023 и начале 2024 года. К середине августа 2024 года акции Signet упали на 30% за год. Компания сообщила о снижении выручки на 9,4% до $1,51 млрд и падении цены акций на 14,9% из-за слабых результатов первого квартала. Продажи в одном магазине упали на 8,9%, а скорректированная операционная прибыль снизилась с $106,5 млн до $57,8 млн, с EPS на уровне $1,11 по сравнению с $1,78.

Тем не менее, рынок может переоценить негативные результаты. Руководство Signet ожидает восстановления продаж во второй половине 2024 года благодаря улучшению ситуации с помолвками и росту популярности лабораторно выращенных бриллиантов, что поддерживает сегмент модных изделий. Финансовый директор Джоан Хилсон отметила 14-процентный рост выручки в сегменте модной продукции.

На 2025 финансовый год компания предварительно прогнозирует возврат к росту, ожидая увеличение общего дохода на 1-3% и рост сопоставимых продаж на 0,5-2%. Также ожидается дальнейшее улучшение маржи операционной прибыли.

Руководство Signet подчеркивает, что эти прогнозы основаны на предположении о постепенном улучшении макроэкономических условий и стабилизации потребительских расходов на ювелирные изделия.

Компания сосредоточена на погашении долга и выкупе акций, рассчитывая на улучшение экономической ситуации и снижение процентных ставок. Акции Signet сейчас торгуются с прогнозируемым P/E 8,6, что делает их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Результаты отчетов эмитентов с 2 по 8 сентября 2024

GitLab (GTLB)

Отчеты вышел: 3 сентября 2024.

Акции Gitlab (GTLB) продемонстрировали рост, во 2-м квартале выручка компании увеличилась на 31% до $182,6 млн, а скорректированная прибыль на акцию составила $0,15 по сравнению с $0,01 годом ранее. Оба показателя превысили ожидания. Gitlab также подняла прогноз выручки на весь год до $743 млн в среднем, против предыдущего прогноза в $735 млн, а прогноз скорректированной прибыли увеличен с $36 млн до $56 млн. Скорректированная операционная рентабельность значительно возросла на 13 п.п., достигнув 10% против -3% в прошлом году.

Результаты Gitlab укрепили ее позицию в последнем рейтинге Gartner Magic Quadrant для платформ DevOps, что подчеркивает ее способность к реализации и видению, особенно на фоне жесткой конкуренции с другими платформами и облачными гигантами.

Gitlab выделяется своей уникальной позицией как единственная платформа DevSecOps с открытым исходным кодом, не зависящая от облачных вычислений и работающая в масштабе предприятия. Эта гибкость позволяет компании интегрировать любую крупную языковую модель ИИ в свои инструменты, в том числе Claude 3.5 от Anthropic.

Несмотря на бурный рост и дисциплину расходов, которая привела к прибыльности, текущая оценка Gitlab в 12,9 раз превышает объем продаж, что свидетельствует о признании ее потенциала рынком. Для оправдания такой высокой оценки компании необходимо поддерживать высокие темпы роста и эффективно управлять своими операциями. Руководство компании отмечает, что рынок, на который нацелена компания, оценивается в $40 миллиардов, и Gitlab находится в отличной позиции для достижения этих целей.

DICK'S Sporting Goods (DKS)

Отчет вышел: 4 сентября 2024.

Акции Dick's Sporting Goods (DKS) снизились после публикации результатов за 2-й квартал 2024 года. В квартале, завершившемся 3 августа, компания сообщила о росте продаж в одном магазине на 4,5%, что привело к почти 8-процентному увеличению чистых продаж. Чистые продажи достигли $3,5 млрд, что превысило прогнозы и положительно сказалось на прибыли.

Прибыль компании увеличилась благодаря росту продаж и снижению потерь товарно-материальных ценностей, связанных с кражами, воровством сотрудников, мошенничеством и ошибками. Чистая прибыль выросла на 48% по сравнению с прошлым годом, составив $362 млн.

После таких результатов руководство повысило прогноз прибыли на год. Новый прогноз прибыли на акцию (EPS) составляет от $13,55 до $13,90, в то время как предыдущий прогноз был $13,35 – $13,75. Также был скорректирован прогноз продаж в одном магазине в сторону увеличения.

Несмотря на это, настроения инвесторов остаются сдержанными, так как некоторые считают, что осторожный подход руководства и неопределенность в розничном секторе могут оказывать негативное влияние на акции Dick's.

Тем не менее, реакция рынка может быть чрезмерной. Рост прибыли отчасти объясняется тем, что компания взимает полную цену за большую часть своих товаров, а не полагается на скидки. Кроме того, улучшение контроля над усушкой также является положительным фактором, особенно на фоне проблем других ритейлеров в этой области. В целом Dick's находится в хорошей позиции, и есть возможность, что акции компании могут вновь достичь недавних максимумов в ближайшем будущем.

Samsara (IOT)

Отчет вышел: 5 сентября 2024.

Компания Samsara (IOT), ведущий поставщик решений для Интернета вещей (IoT), 5 сентября опубликовала отчет о прибылях за 2-й квартал 2025 финансового года, который превзошел ожидания. Компания показала значительное расширение клиентской базы, которая теперь насчитывает 2 133 клиента по сравнению с 1 511 в прошлом году. Это означает ежегодный повторяющийся доход (ARR), превышающий $100 000, что на 41% больше. Этот рост подчеркивает успешную стратегию Samsara по привлечению крупных предприятий.

Дифференциация платформы и интеграционные возможности Samsara стали ключевыми факторами повышения валовой прибыли, не относящейся к GAAP, которая выросла на 2 процентных пункта до 77% по сравнению с прошлым годом. Это улучшение подчеркивает ценность облака Connected Operations Cloud компании Samsara, которое обрабатывает более 10 трлн. точек данных в год, улучшая операционные данные.

Операционный убыток компании по GAAP уменьшился до $58,2 млн по сравнению с $69,8 млн, а валовая прибыль по GAAP возросла до $226,8 млн с $160,4 млн, что свидетельствует о более эффективном управлении затратами и повышении ценности для клиентов.

Рост доходов от крупных клиентов и раннее внедрение цифровых технологий существенно способствовали положительным результатам. Широкая партнерская сеть и инновационный конвейер Samsara помогли компании сохранить конкурентное преимущество. Улучшение финансовых и операционных показателей свидетельствует о стабильном и устойчивом росте.

Операционная прибыль не по GAAP составила $17,6 млн по сравнению с операционным убытком в $5,9 млн за аналогичный период прошлого года. Скорректированный свободный денежный поток также увеличился до $13,1 млн с $4,7 млн. Объем товарно-материальных запасов возрос до $38,6 млн по сравнению с $22,2 млн в феврале 2024 года, что, вероятно, связано с растущим спросом на подключенные устройства.

Smith & Wesson (SWBI)

Отчет вышел: 5 сентября 2024.

Компания Smith & Wesson Brands Inc столкнулась с трудностями в 1-мм квартале: чистые продажи составили $88,3 млн, что ниже прогноза аналитиков в $102,52 млн. Чистый убыток компании составил $0,05 на акцию, тогда как ожидался убыток в $0,02 на акцию. Слабый спрос на огнестрельное оружие летом оказал значительное влияние на результаты компании. Тем не менее, Smith & Wesson сохраняет оптимизм в связи с возможным восстановлением спроса в осенний период.

Несмотря на трудности, Smith & Wesson достигла валовой прибыли в 27,4% и скорректированной прибыли EBITDAS в 11,2%. В конце квартала компания представила пистолет для скрытого ношения Bodyguard 2.0, который был хорошо принят и превзошел ожидания. Кроме того, совет директоров одобрил новую программу выкупа акций на сумму $50 млн, что свидетельствует о уверенности в долгосрочных перспективах компании.

В 1-м квартале 2025 финансового года компания Smith & Wesson зафиксировала чистый убыток в размере $2,1 млн по сравнению с чистой прибылью в $3,1 млн в 1-м квартале 2024 финансового года. Операционные расходы остались относительно стабильными и составили $26,1 млн. Падение чистых продаж и соответствующий чистый убыток подчеркивают влияние снижения спроса в летний период.

Результаты 1-го квартала для Smith & Wesson отражают проблемы, связанные с сезонными колебаниями спроса и рыночной ситуацией. Однако адаптивная производственная модель и стратегические инициативы компании, такие как запуск новых продуктов и программа выкупа акций, создают основу для будущего роста. Ожидаемое восстановление спроса в осенний период и активная инновационная деятельность компании, вероятно, способствуют росту выручки и прибыли в оставшуюся часть финансового года.

Nio (NIO)

Отчет вышел: 5 сентября 2024.

Акции компании Nio (NIO) выросли после публикации отчета о прибылях за 2-й финансовый квартал. Компания сообщила о резком увеличении поставок автомобилей: на 144% по сравнению с предыдущим кварталом, до 57 373 единиц, и на 91% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Выручка возросла почти в два раза, увеличившись на 99% до $2,4 млрд. Показатели рентабельности автомобилей и валовой прибыли также улучшились: рентабельность автомобилей достигла 12,2%, а валовая прибыль – 9,7%, по сравнению с гораздо более низкими значениями за тот же период прошлого года. Чистый убыток снизился на 16,7% до $694 млн.

Ранее падение акций Nio было связано в основном с сокращением поставок и маржи, что было вызвано замедлением производства из-за перехода компании на платформу нового поколения. После завершения модернизации в апреле Nio начала восстанавливать объемы поставок и маржу. Во втором квартале компания установила новый рекорд по поставкам электромобилей и захватила более 40% китайского рынка аккумуляторных электромобилей стоимостью выше 300 000 юаней.