Китайский ЦБ сохранил процентные ставки без изменений

Согласно ожиданиям рыночных аналитиков, центробанк Китая пролонгировал среднесрочные кредиты с погашением, сохранив процентную ставку без изменений. Смягчение денежно-кредитной политики может произойти в ближайшие месяцы в целях поддержки восстановления экономики.

Народный банк Китая (НБК) заявил, что сохраняет некоторым финансовым учреждениям ставку по однолетним среднесрочным кредитам (MLF) на сумму 125 млрд юаней ($18,08 млрд) без изменений на уровне 2,75%.

Операция проведена ради полного удовлетворения потребностей финансовых учреждений и «поддержания достаточной ликвидности банковской системы», говорится в онлайн-заявлении НБК.

В опросе агентства Рейтер 30 рыночных аналитиков, проведенном на прошлой неделе, 26 участников, или 86,7%, прогнозировали отсутствие изменений в ставке MLF, в то время как четыре респондента ожидали незначительного снижения ставки.

В декабре китайское правительство отменило строгие меры по борьбе с пандемией, которые начали возрождать спрос на кредиты во второй по величине экономике мира. При этом растут опасения, что импульс замедляется после первоначального отскока.

С учетом сдержанного внутреннего спроса и слабых настроений инвесторов Пекину, вероятно, придется активизировать свои меры по смягчению денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить продолжение восстановления экономики.

Некоторые аналитики говорят, что неизбежное снижение ставок усилит давление на прибыльность банков после того, как крупнейшие кредитные организации страны зафиксировали сокращение маржи в первом квартале.

«Возможно, банки не смогут сократить процентные ставки, поскольку их чистая процентная маржа близка к предупредительной линии в 180 базисных пунктов», — полагает Син Чжаопэн, старший стратег по Китаю в ANZ.

«Если ставки по кредитам будут и далее снижены, это может спровоцировать финансовые риски», — прогнозирует он.

Поскольку в этом месяце истекает срок кредита MLF на сумму 100 млрд юаней, операция привела к чистому вливанию средств в банковскую систему на сумму 25 млрд юаней.

Центральный банк также вложил 2 млрд юаней в рамках семидневных обратных репо, сохранив при этом стоимость заимствований без изменений на уровне 2,00%, говорится в онлайн-заявлении регулятора.

«Мы считаем, что разочаровывающие кредитные данные и растущие риски дефляции повышают вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в форме снижения процентной ставки», — отметили экономисты Barclays в аналитической заметке, опубликованной на прошлой неделе.

«...Целостный подход и согласованные политические усилия необходимы для стабилизации рынка жилья и повышения доверия потребителей и бизнеса, если власти хотят разорвать спираль дезинфляции/дефляции», — говорится в записке.

По мнению аналитиков Barclays, НБК предпочитает корректировать коэффициент резервных требований банков (RRR) и другие структурные инструменты, «но узким местом является слабый спрос, а банковская система переполнена ликвидностью».

Материалы на эту тему также можно прочитать: