Рост евро и иены – ранний признак разворота?

В последние дни доллар испытывает на себе глобальное давление. Сейчас он отступил на 1.3% к корзине из шести наиболее популярных валют из-за усиления покупок на долговых рынках и неожиданно сильных макроэкономических данных из ЕС.

Стоит отметить, что последние движения валютного рынка говорят, скорее, о нарастающей настороженности покупателей, нежели об оптимизме. Восстановление валют-убежищ часто выступает предвестником настороженности рынков, и такой сигнал мы получаем с начала апреля.

Японская иена активно теряла позиции с января, а на этой неделе, напротив, прибавляет в паре с долларом. За восемь дней апреля курс USDJPY прошел путь от области 111 до 109. Пока еще слишком рано говорить, что мы стоим на пороге еще большей распродажи, поскольку наблюдаемый откат остаётся в рамках коррекции предыдущего ралли. Развитие спада под 109 способно распространить волну фиксации прибыли на другие рынки и валюты.

Восстановление EURUSD также стоит рассматривать как сигнал к повышению спроса на защитные активы. Европейский Центробанк нарастил баланс, усилив тем самым краткосрочное давление на евро. Однако покупатели единой валюты оказались сильней печатного станка, уведя EURUSD выше 200-дневной средней и отметки 1.1900. Здесь мы уходящей неделе видели наиболее резкий прирост с конца прошлого года.

Чувствительный к спросу на риски британский фунт со вторника решительно отступает к доллару, теряя за это время 1.4% и опускаясь до 1.3700. Естественным образом в парах евро и иены с фунтом мы видим резкий разворот от недавних экстремумов.

Интересно, что золото в этих условиях наслаждается интересом покупателей, восстановившись в какой-то момент до $1755 – максимумов с начала марта. Сейчас цена отступила до $1750, натолкнувшись на сопротивление в виде 50-дневной скользящей средней.

Начало апреля традиционно отмечается движениями против трендов, которые преобладали с начала года. Трейдерам и инвесторам стоит обратить внимание на этот разворот. Он может стать как квартальной ребалансировкой портфелей, так и началом нового рыночного микроцикла. В первом случае мы уже на следующей неделе может увидеть восстановление позиций доллара и давление на евро и иену. Во втором случае тяга в защитные активы будет набирать обороты, вызывая снижение цен на акции и сырье, краткосрочно помогая золоту.