Стивен Роуч: США нужно «чудо», чтобы избежать рецессии

Отрицательный экономический рост в первой половине года может стать предвестником гораздо более глубокого спада, который может продлиться вплоть до 2024 года.

Известный американский экономист Стивен Роуч, ранее занимавший пост председателя Morgan Stanley Asia и главного экономиста в одноименном инвестиционном банке, предупреждает, что США необходимо «чудо» для того, чтобы избежать рецессии.

«У нас определенно будет рецессия, поскольку отсроченные последствия этого серьезного ужесточения денежно-кредитной политики начнут сказываться», — сказал Роуч в эфире программы «Fast Money» CNBC в понедельник.

Старший научный сотрудник Йельского университета и бывший экономист Федеральной резервной системы, предполагает, что у председателя ФРС Джерома Пауэлла нет другого выбора, кроме как применить подход Пола Волкера в отношении ужесточения политики. В начале 1980-х Волкер агрессивно поднял процентные ставки, чтобы укротить безудержную инфляцию.

«Вернемся к той боли, которую Полу Волкеру пришлось причинить экономике США, чтобы остановить инфляцию. Ему пришлось принять уровень безработицы выше 10%», — сказал Роуч. «Единственный способ, которым мы этого не добьемся, — это если ФРС под руководством Джерома Пауэлла сдержит свое слово, сосредоточится на дисциплине и поместит реальную ставку по федеральным фондам в ограничительную зону. А ограничительная зона находится далеко от того места, где мы находимся сейчас».

Несмотря на резкое повышение процентной ставки ФРС, уровень безработицы составляет 3,5%. Это соответствует самому низкому уровню с 1969 года. Эта цифра может измениться в пятницу, когда Бюро трудовой статистики США опубликует свой августовский отчет. Роуч предсказывает, что уровень безработицы обязательно начнет расти.

«Тот факт, что этого не произошло и ФРС на сегодняшний день провела значительное ужесточение денежно-кредитной политики, показывает, как много работы им ещё предстоит проделать», — отметил он. «Уровень безработицы должен подняться, вероятно, выше 5%, надеюсь, не намного выше этого. Но она может дойти до 6%».

Точкой невозврата могут стать потребители. Роуч предполагает, что они скоро капитулируют из-за высокой инфляции на постоянной основе. Как только они это сделают, он предсказывает, что сокращение расходов отразится на экономике в целом и создаст проблемы на рынке труда.

«Нам придется столкнуться с кумулятивным падением экономики [ВВП] примерно на 1,5–2%. И уровень безработицы должен будет вырасти как минимум на 1-2 процентных пункта», — сказал Роуч. «Это будет типичная рецессия».

Что касается других частей света - прогноз не намного лучше.

Он ожидает, что мировая экономика также погрузится в рецессию. Он сомневается, что экономическая активность Китая смягчит последствия, ссылаясь на политику страны по борьбе с COVID-19, серьезные проблемы в цепочке поставок и напряженность в отношениях с Западом.

Роуча особенно беспокоят отношения США и Китая, о которых он пишет в своей новой книге «Случайный конфликт: Америка, Китай и столкновение ложных нарративов» (Accidental Conflict: America, China and the Clash of False Narratives), которая должна выйти в ноябре этого года.

«За последние пять лет мы перешли от торговой войны к войне технологий, а теперь и к холодной войне», — сказал Роуч. «Когда вы находитесь на такой траектории обострения конфликта, как мы, многого не нужно, чтобы превратить его в нечто гораздо более серьезное».