Темпы создания рабочих мест в США резко замедлились в январе

Рынок труда США в январе 2024 года продемонстрировал неоднозначную динамику. Согласно данным Бюро статистики труда, в январе 2025 года в несельскохозяйственном секторе было создано 143 000 рабочих мест. Этот показатель оказался ниже ожиданий аналитиков, которые прогнозировали прирост в 169 000, а также значительно ниже пересмотренного в сторону повышения декабрьского результата в 307 000. Несмотря на замедление, уровень безработицы снизился до 4,0%, что, вероятно, дает основание ФРС отложить снижение процентных ставок до лета.

Отчет стал результатом сложного сочетания внешних и внутренних факторов. Ежегодные пересмотры статистических данных внесли существенные коррективы: за период с апреля 2023 по март 2024 года количество рабочих мест было сокращено на 589 000. Предварительные корректировки, проведенные в августе 2024 года, и вовсе указали на сокращение на 818 000 позиций. Эти изменения связаны с обновлением методологии, включая новые веса населения и сезонные коэффициенты, что затрудняет прямое сравнение с предыдущими периодами.  

Природные катаклизмы, такие как лесные пожары в Калифорнии и аномальные холода, изначально рассматривались как возможные причины замедления. Однако Бюро статистики труда исключило их значительное влияние на итоговые цифры.  

Рост занятости в январе сконцентрировался в ключевых отраслях. Лидером стал сектор здравоохранения, добавивший 44 000 рабочих мест, за ним следуют розничная торговля (+34 000) и государственный сектор (+32 000). Социальная помощь обеспечила прирост в 22 000 позиций, тогда как добывающая промышленность потеряла 8 000. Общий результат немного отстал от среднемесячного показателя прошлого года, составившего 166 000.  

Уровень участия рабочей силы увеличился на 0,1 процентного пункта, достигнув 62,6%, что отражает рост числа экономически активных граждан. Однако более широкий показатель, учитывающий отчаявшихся найти работу и занятых неполный день по экономическим причинам, остался на уровне 7,5%.  

Январский отчет стал первым после инаугурации Дональда Трампа, которая состоялась 20 января. Новая администрация обозначила амбициозные планы: снижение налогов, стимулирование роста и ужесточение торговой политики, включая введение высоких пошлин импорт товаров для ключевых партнёров США. Однако эти меры, по мнению экономистов, несут инфляционные риски и могут усугубить давление на рынок труда.  

Действия администрации, включая сокращение федеральных расходов и рабочих мест в госсекторе, уже начали сказываться. Увольнения в организациях, зависящих от государственного финансирования, стали частым явлением, что создаёт дополнительные вызовы для экономики.  

ФРС, в свою очередь, сохраняет осторожность. После снижения базовой ставки на 100 базисных пунктов с сентября 2024 года, регулятор в последний раз оставил её без изменений в диапазоне 4,25%-4,50%. Устойчивость рынка труда и уровень безработицы в 4,0% дают ФРС основания отложить новое смягчение политики как минимум до июня, что соответствует ожиданиям финансовых рынков.  

Эксперты выражают обеспокоенность по поводу долгосрочных последствий политики Трампа. Массовые депортации могут сократить предложение рабочей силы, особенно в низкоквалифицированных секторах, а торговые пошлины — повысить издержки бизнеса, вынуждая компании сдерживать найм. Кроме того, ужесточение иммиграционных правил и сокращение госрасходов способны замедлить экономический рост.