Более низкие ставки могут поддержать акции девелоперов на Уолл-стрит, но риски сохраняются

Более низкие процентные ставки в США могут поддержать рост акций американских девелоперов, несмотря на опасения об экономике, в то время как очередная порция отраслевых данных и выступления представителей ФРС на этой неделе, скорее всего, помогут прояснить прогноз. После слабых результатов в 2018 году индекс PHLX Housing Index вырос примерно на 30% с начала 2019 года, почти в два раза больше по сравнению с индексом S&P 500. Ипотечные ставки снижаются вслед за доходностью гособлигаций США, а прогноз для процентных ставок указывает на возможность их дальнейшего снижения в этом году, в зависимости от данных.

Кривая доходности облигаций казначейства США на прошлой неделе стала инвертированной впервые с 2007 года, отразив опасения инвесторов по поводу возможного скатывания американской экономики в рецессию.

По данным Freddie Mac, 30-летняя фиксированная ипотечная ставка упала до 3,60% с пика в 4,94% в ноябре. Ставки по ипотечным кредитам часто привязаны к доходности индикативных 10-летних гособлигаций.

Стратеги говорят, что это может благоприятно сказаться на застройщиках и жилищном рынке, испытывающем трудности в связи с нехваткой земли и рабочей силы.

Данные в пятницу показали, что объем жилищного строительства в США упал третий месяц подряд в июле на фоне резкого спада в строительстве многоквартирного жилья, хотя количество выданных разрешений на строительство домов подскочило до семимесячного максимума.

На этой неделе министерство торговли США опубликует данные о продажах новых домов в июле.

Пока ставки остаются низкими, акции строительного сектора должны продолжать рост, но возможное замедление спроса все еще является риском, сказал Майкл Джеймс, управляющий директор по торговле акциями компании Wedbush Securities в Лос-Анджелесе.

“Более низкие процентные ставки приводят к более низким ставкам по ипотечным кредитам, (что) приводит к увеличению спроса для застройщиков”, - сказал он.

“Вы противопоставляете это потенциальным опасениям того, что, если приближается рецессия, даже если ставки находятся на исторически низких уровнях, спрос на всё будет несколько ослаблен”.

Свежие результаты некоторых ведущих застройщиков оказались в основном лучше, чем ожидали аналитики, но некоторые прогнозы разочаровали инвесторов, подчеркнув сохраняющиеся проблемы на рынке жилья.

В прошлом месяце PulteGroup Inc спрогнозировала годовые продажи жилья и валовую маржу ниже ожиданий аналитиков на фоне роста стоимости земли, в то время как Lennar Corp в июне спрогнозировала прибыль за текущий квартал ниже прогнозов Уолл-стрит и отметила неопределенность, вызванную американо-китайской торговой войной.

Инвесторы будут внимательно следить за комментариями главы ФРС Джерома Пауэлла, который выступит с докладом о ставках и денежно-кредитной политике на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле.