Доминирование доллара будет медленно сходить на нет в ближайший год

Доминирование доллара будет постепенно улетучиваться в течение ближайшего года на фоне ослабления мирового спроса и мрачного прогноза для экономики США, согласно опрошенным Рейтер аналитикам, чьи оценки основываются на предположении, что второй волны коронавирусного кризиса не будет.

Несмотря на опасения, что всплеск новых случаев COVID-19 затормозит перезапуск экономик и помешает восстановлению, мировые акции демонстрируют ралли - S&P 500 вырос по итогам июня и показал максимальный квартальный рост со времен разгара технологического бума в 1998 году.

Доллар, который оказался в водовороте возросшего аппетита к риску, слабых экономических перспектив США и ослабления лихорадки на рынке за счет мер поддержки ликвидности ФРС, в июне снизился почти на 1,0%. Это худший месячный показатель с декабря.

Несмотря на неутешительный прогноз главного инфекциониста США о распространении коронавируса, опрос более 70 аналитиков, проведенный с 25 июня по 1 июля, указал на слабые перспективы доллара, в то время как глава Федрезерва Джером Пауэлл в понедельник повторил, что прогноз для крупнейшей экономики мира остается неопределенным.

“Доллар укрепляется в двух случаях: когда вы наблюдаете бегство от риска или в случае, когда США находятся в авангарде глобального восстановления, и мы не думаем, что это произойдет в ближайшее время”, - сказал Гэвин Френд, старший валютный стратег NAB Group в Лондоне.

“США ведут себя легкомысленно в отношении вируса, и хронологически отстают от остального мира”.

Валютные спекулянты, в мае увеличившие ставки против доллара до максимума два года, на прошлой неделе продолжили наращивать короткие позиции, показали последние данные.

Около 80% аналитиков, или 53 из 66, назвали вероятным сценарий, при котором доллар в течение следующих шести месяцев будет торговаться вблизи текущих уровней, чередуя небольшой рост и снижение в узком диапазоне. Это говорит о том, что для американской валюты может наступить переломный момент, так как все больше валютных стратегов стали придерживаться медвежьих настроений.

Но более 90%, или 63 из 68, сказали, что второй шок от пандемии подтолкнет доллар вверх. Пятеро же сказали, что такое развитие событий подтолкнет американскую валюту к снижению.

Многое также будет зависеть от обслуживания и погашения долга азиатскими, европейскими и другими международными заемщиками в долларах.

Нехватка американской валюты в марте после первого шока пандемии подтолкнула ФРС к открытию валютных своп-линий с ведущими центральными банками, но с тех пор ситуация стабилизировалась. В последние недели использование этого механизма резко сократилось.

Ожидается, что эта тенденция сохранится в течение следующих шести месяцев, и использование своп-линий центробанками “останется вблизи текущих уровней”, по мнению 32 из 46 аналитиков. В то время как 13 спрогнозировали резкое падение, только один респондент сказал, что их использование “резко возрастет”.

Индекс доллара к корзине основных валют снизился более чем на 5% с момента достижения пика более чем трех лет в марте.

На вопрос о том, какие валюты будут показывать динамику лучше доллара к концу декабря, чуть больше половины из 49 респондентов назвали валюты ведущих развитых рынков, а оставшиеся разделились практически поровну между сырьевыми валютами и валютами развивающихся рынков.

“Доллар так переоценен, и уже давно переоценен, что пришло время ему снова снизиться перед выборами (в США)”, - добавил Френд.

За последний квартал евро вырос на 1,8% после падения на аналогичную величину в течение первых трех месяцев года. В июне евро вырос на 1,2% к доллару.

В настоящее время ожидается, что единая валюта через год вырастет примерно на 2,5% до $1,15 c примерно в $1,12 в среду, что немного выше прогнозировавшихся в прошлом месяце $1,14.

Хотя эти результаты схожи с прогнозами аналитиков в течение почти двух лет, произошел явный сдвиг в ожиданиях в отношении евро: диапазон прогнозов показывал более высокие максимумы и более высокие минимумы по сравнению с прошлым месяцем.

“По сравнению даже с тем, что было месяц или два назад, прогноз для Европы значительно улучшился”, - сказал Ли Хардман, валютный стратег MUFG.

“Я думаю, что это делает евро относительно более привлекательным и дешевым по сравнению с валютами вроде доллара. Мы не настаиваем на том, чтобы евро подскочит, мы просто говорим, что после слабости, которую мы наблюдали в последние годы, есть потенциал для того, чтобы эта слабость начала обращаться вспять”.