ЕЦБ может приступить к снижению ставок раньше ФРС из-за замедления инфляции

Согласно мнению экспертов, Европейский центральный банк может начать смягчение денежно-кредитной политики раньше, чем Федеральная резервная система Соединенных Штатов Америки. Это обусловлено тем, что инфляция в еврозоне замедляется быстрее, чем ожидалось, в то время как в США её динамика остаётся неравномерной. Об этом сообщает издание Financial Times.

В марте темпы роста потребительских цен в еврозоне снизились до минимального значения с ноября прошлого года – 2,4% в годовом исчислении против 2,6% в феврале. Базовая инфляция, которая не учитывает стоимость продуктов питания и энергоносителей, в марте составила минимальное значение с февраля 2022 года – 2,9%.

Между тем, ключевой показатель инфляции, который отслеживает Федеральная резервная система, – индекс PCE – в феврале продемонстрировал рост до 2,5% с 2,4% в предыдущем месяце. Рост индекса PCE Core, который не учитывает стоимость продуктов питания и энергоресурсов, замедлился до 2,8% с 2,9%.

Аналитик Pictet Wealth Management Фредерик Дюкрозе отметил, что в первые три месяца текущего года стало очевидно, что импульс к ослаблению инфляции в Европе сильнее, чем в США.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил 3 апреля в Стэнфорде, что борьба с инфляцией ещё не завершена. Он подчеркнул, что не считает целесообразным снижать ставку до тех пор, пока не будет больше уверенности в том, что инфляция стабильно движется к 2%.

По данным рынка процентных свопов, трейдеры ожидают, что Федеральная резервная система и Банк Англии снизят ставки по два-три раза (на 25 базисных пунктов) в 2024 году, а Европейский центральный банк – по крайней мере три раза.

Главный экономист по европейским рынкам PGIM Fixed Income Катарина Нейс утверждает, что данные по инфляции в еврозоне требуют от Европейского центрального банка снижения ставок в июне, в отличие от Федеральной резервной системы. Она также отметила, что уверенность в вероятности и сроках снижения ставок Европейского центрального банка контрастирует с ситуацией в Соединённых Штатах.

Глава Банка Испании и член совета управляющих Европейского центрального банка Пабло Эрнандес де Кос, комментируя последние данные о динамике инфляции в еврозоне, заявил, что базовым сценарием для Европейского центрального банка является снижение ставок в июне.

Очередное заседание Европейского центрального банка состоится на следующей неделе, и, скорее всего, он даст понять, что приближается к смягчению политики, сообщает Financial Times.

Несмотря на причины для осторожности, сохраняющиеся у европейского регулятора, такие как повышенная инфляция в сфере услуг в еврозоне и существенное расхождение в денежно-кредитной политике с Федеральной резервной системой, которое может спровоцировать резкие колебания на валютном и долговом рынках, эксперты считают, что Европейский центральный банк может решиться на снижение ставок, даже если Федеральная резервная система изменит свою риторику до лета.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс