Глава Банка Японии сообщил о постепенной нормализации политики

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил во вторник, что проинформировал премьер-министра Санаэ Такаити о постепенной корректировке степени монетарной поддержки, направленной на плавное достижение целевого уровня инфляции в 2%. По словам Уэды, встреча прошла «откровенно и конструктивно», охватывая вопросы экономики, цен, финансовых условий и денежно-кредитной политики.

Особое внимание на переговорах уделялось ситуации на валютном рынке. Кадзуо Уэда отметил, что колебания курса иены должны оставаться стабильными и соответствовать фундаментальным экономическим условиям, поскольку резкие движения создают дополнительные риски для экономики. Неудивительно, что первая официальная встреча с новым премьер-министром привлекла повышенное внимание инвесторов. Она рассматривалась как потенциальный сигнал относительно сроков возобновления цикла повышения ставок и будущего направления монетарной политики.

Контекст переговоров усиливало недавнее ослабление иены до девятимесячного минимума, что уже вызвало обеспокоенность в правительстве и дополнительные разговоры о необходимости стабилизировать валютный рынок. Хотя Уэда ранее допускал возможность повышения процентной ставки уже в ближайшие месяцы, премьер-министр Санаэ Такаити выступает против поспешного ужесточения условий. Она призывает Банк Японии проявлять осторожность и согласовывать шаги с правительственными мерами, направленными на ускорение экономического восстановления.

После завершения эпохи масштабных стимулов в прошлом году Банк Японии поднял ставку до 0,5% в январе, однако с тех пор удерживает её на этом уровне, оценивая влияние более высоких тарифов США на экономику. Между тем рынки делают ставку на то, что новый премьер-министр, придерживающаяся мягкого подхода в финансовой и денежной политике, будет склонять регулятора к более медленному ужесточению. Это уже спровоцировало продажи иены и японских государственных облигаций.

С учётом того, что инфляция превышает целевой уровень более трёх лет, многие участники рынка ожидают повышения ставки до 0,75% в декабре или январе. Уэда в последние недели давал более жёсткие сигналы, чем обычно, намекая на возможность ближайшего шага. Однако команда Такаити предупреждает о рисках преждевременного повышения ставки, особенно после данных о сокращении экономики Японии в третьем квартале на фоне слабого потребления и экспорта.

Дальнейший курс политики Банка Японии будет зависеть от баланса между инфляционными рисками, состоянием экономики и давлением со стороны нового правительства.