Goldman Sachs и BNP Paribas больше не ждут смягчения политики ЕЦБ

Goldman Sachs и BNP Paribas пересмотрели свои прогнозы по действиям Европейского центрального банка (ЕЦБ) и больше не ожидают снижения ключевой процентной ставки в сентябре. Кроме того, аналитики этих банков не предвидят ослабления монетарной политики со стороны ЕЦБ в 2025 году.

24 июля регулятор сохранил три ключевые ставки без изменений. В частности, ставка по депозитам осталась на уровне 2% годовых, что полностью совпало с рыночными ожиданиями. Как подчеркнули в пресс-релизе по итогам заседания, дальнейшие решения в сфере денежно-кредитной политики будут зависеть от динамики инфляции и оценки сопутствующих рисков.

Напомним, с июня 2024 года ЕЦБ восемь раз подряд снижал процентную ставку, однако теперь этот цикл, по мнению ряда экспертов, завершён.

BNP Paribas в своём аналитическом обзоре указывает, что не ожидает дальнейших понижений и полагает: следующий шаг будет в сторону ужесточения политики — вероятное повышение ставки может состояться в IV квартале 2026 года.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард во время пресс-конференции заявила, что Центробанк занимает выжидательную позицию, при этом охарактеризовала текущую ситуацию в экономике как стабильную. Эти слова, по мнению Goldman Sachs, свидетельствуют о стремлении регулятора удерживать ставки на текущем уровне до тех пор, пока макроэкономическая обстановка не начнёт ухудшаться.

Аналитики HSBC также считают, что ЕЦБ завершил цикл понижения ставок и в ближайшей перспективе сохранит текущую политику.

Тем временем J.P. Morgan Chase & Co. отложил прогноз возможного снижения ставки с сентября на октябрь 2025 года.

Некоторые крупные банки, включая Morgan Stanley и UBS, отмечают усиливающуюся неопределённость в отношении возможных решений ЕЦБ в сентябре, указывая на неоднозначность макроэкономических сигналов.

При подготовке сообщения использовались материалы Интерфакс