Goldman Sachs ждет, что нефтяное ралли скоро выдохнется

Цены на нефть, скорее всего, снизятся в ближайшие недели из-за неопределенности относительно будущей траектории спроса и “пугающего” объема запасов, считают аналитики Goldman Sachs.

“Обвал маржи (в переработке) до беспрецедентных минимумов отражает как завышенные цены на сырую нефть, так и более умеренное восстановление спроса - это два столпа нашего краткосрочного медвежьего взгляда”, - говорится в аналитической записке банка.

Goldman ожидает, что цены на Brent в краткосрочной перспективе достигнут $35 за баррель. В понедельник цена доходила до $43.

Цены на нефть в понедельник забрались на трехмесячные максимумы после того, как страны ОПЕК+ договорились продлить на месяц рекордное сокращение добычи в размере 9,7 миллиона баррелей в сутки.

Во вторник фьючерсы на Brent стоят около $41 за баррель. Индикативный сорт подорожал более чем на 150% с апреля, когда стоимость падала до $15,98, минимума с июня 1999 года.

Американский сорт West Texas Intermediate (WTI) стоит сейчас около $38,4 за баррель.

Goldman повысил прогноз цены на Brent в 2020 году до $40,40 за баррель с прежней оценки $35,60, отметив положительные ожидания в связи с открытием экономик по мере ослабления коронавирусных ограничений. Для WTI прогноз улучшен до $36 за баррель с $33,10.

Восстановлению цен способствовали спрос на риск и рекордный импорт нефти Китаем, однако фундаментальные показатели выглядят слабо, считает Goldman.

Ожидания в отношении спроса опережают более постепенный и все еще окутанный неопределенностью экономический подъем, и нефтяному рынку предстоит решить серьезную проблему с избыточными запасами, которые исчисляются миллиардами баррелей.

Goldman ожидает, что предложение сырья увеличится по мере оживления сланцевой отрасли в США и возвращения на рынок ливийской нефти. В результате дефицит в июне может составить 1,2 миллиона баррелей в сутки вместо прежнего прогноза в 2 миллиона баррелей в сутки.