Инвестор США: Ситуация на развивающихся рынках стабилизируется к сентябрю

Ситуация, связанная с распродажей активов на развивающихся рынках, спровоцированная обрушением турецкой лиры, стабилизируется к сентябрю, но это утверждение не относится к России, которая будет зависеть от того, какие санкции США будут введены в отношении ее финсектора, заявил агентству "Прайм" портфельный управляющий Principal Investors Кайл Шостак.

Тем не менее, по его словам, вряд ли российский рубль, даже при самом негативном сценарии, упадет ниже 75 рублей за доллар, поскольку фундаментальных причин для перехода российской экономики в ступор нет.

На прошлой неделе американский минфин ввел санкции против министра юстиции Турции Абдулхамита Гюля и министра внутренних дел страны Сулеймана Сойлу из-за дела пастора Эндрю Брансона. Им запретили въезд в США, а их активы в стране заморозили. Позднее – в пятницу США объявили еще и о двукратном повышении пошлин на ввозимые из Турции сталь и алюминий. В итоге турецкая лира подешевела на 16%. Всего за минувшую неделю турецкая нацвалюта потеряла 20% от стоимости относительно доллара США.

Инвесторы также внимательно следили за ситуацией на валютном рынке, где резкое снижение курса турецкой лиры привело к укреплению доллара. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) рос на 0,01%, до 96,4 пункта. Более дорогой доллар делает активы, торгующиеся в американской валюте, менее привлекательными. Кроме того, общая волатильность на рынках экономик развивающихся стран вслед за Турцией может снизить спрос на нефть в этих странах и также будет фактором укрепления курса доллара.

"В последние дни мы действительно наблюдаем серьезный отток капиталов с развивающихся рынков. Он был, в основном, спровоцирован ухудшением ситуации в турецкой экономике из-за введения Америкой санкций против турецких производителей метала", — говорит Шостак.

При этом, ситуация с американскими санкциями и пошлинами стала, скорее, катализатором, отмечает эксперт. Напомним, что еще в июле экономист Марк Бентли в статье для Ahval призвал Турцию последовать за Аргентиной и провести переговоры с МВФ о новом кредитном соглашении. Экономист предположил, что сегодня МВФ, вероятно, готовится предоставить стране помощь, после того как турецкая лира упала до рекордно низкого уровня в мае (до введения санкции и пошлин со стороны США еще на 20%). Всего с начала года турецкая лира обрушилась на 40%.

Шостак говорит, что ситуация в Турции достаточно уникальна и не повторяет ни в каком виде другие развивающиеся экономики по целому ряду причин: "Во-первых, в Турции сильна внутренняя инфляция и большой дефицит внутреннего баланса. Это не характерно для большинства развивающихся рынков".

Обрушение турецкой лиры произвело определенный негативный психологический эффект. Но, хотя в ближайшие несколько недель развивающиеся рынки продолжит лихорадить, ситуация должна стабилизироваться, полагает он.

Шостак объясняет, что объективно развивающиеся рынки могут гарантировать инвесторам стабильность и высокую доходность. "Уровень инфляции сейчас рекордно низок, средняя инфляция на развивающихся рынках — на уровне 2,8% годовых. В последние несколько лет реальная доходность на этих рынках растет и, тем самым, привлекает инвесторов. Поэтому особой причины для распродажи на развивающихся рынках нет", — уверен собеседник агентства.

Небольшую панику на рынке Шостак объясняет еще и тем, что происходящее совпало с периодом отпусков и многие активные участники рынка сейчас просто не работают. С начала осени обстановка должна стабилизироваться, а турецкая ситуация — сама собой разрешиться. "Турция очень аккуратно подходит к кризисному менеджменту и ситуация более или менее под контролем", — считает он. Более того, доля Турции в индексе MSCI Emerging Markets – менее 1%, что очень мало для того, чтобы оказать значительный эффект на развивающийся рынок.

"Крупные инвестиционные банки, такие как Goldman Sachs и крупные портфельные управляющие Black Rock, они говорят о том, что сейчас время покупать. И я с ними согласен", — отмечает аналитик.