К утру пятницы рост цен на нефть на этой неделе составляет около 4%

Цены на нефть в четверг и пятницу стабилизировались вблизи недельного максимума на $77/барр. После сильного падения цен за две предыдущие недели сейчас мы видим нормальную техническую коррекцию. Вполне вероятно, что высоким этот отскок цен не будет и через неделю мы увидим новую волну снижения цен.

К 11:30 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $75,5/барр, снижаясь на 0,6%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке 69,6/барр, снижаясь на 0,5%.

В феврале вице-премьер России А. Новак заявил, что с марта Россия сократит свою добычу нефти на 500 тыс барр/сутки с февральского уровня 10,2 млн барр/сутки. Но как видим, на фоне слишком низких цен российские нефтяники в марте сохранили свою добычу и экспорт практически на прежних уровнях. Поэтому Кремлю ничего не осталось, как продлить добровольное снижение добычи на период с марта по июнь. В этом случае добыча в России может снизится до 9,7 млн барр/сутки. В марте наряду с беспокойством по поводу банковского сектора, высокие поставки сырой нефти на мировой рынок из России также оказывают давление на нефтяные цены.

В середине этой недели прошло очередное заседание ФРС США. ФедРезерв ожидаемо повысил базовую ставку на 25 б.п. до 4,75-5,0% годовых. При этом глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что не ожидает снижения ставки в текущем году. То есть принципиально ничего нового инвесторы не услышали, хотя риторика руководства Центробанка стала немного «мягче». На этом фоне курс доллара упал до семинедельного минимума по отношению к корзине других валют, поддержав локальное восстановление цен на нефть.

Мировой нефтяной рынок в настоящее время подвержен волатильности, Россия и другие страны ОПЕК+ продолжают следить за ситуацией на нем - заявил накануне вице-премьер РФ Александр Новак. Минэнерго России считает, что через 3-5 лет на рынке нефти может возникнуть дефицит предложения. Это произойдет из- за того, что добыча нефти недоинвестирована и находится на 20-25% ниже допандемийного уровня. Между тем влияние эмбарго ЕС и потолка цен на нефтепродукты на российскую добычу пока неясно. Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) прогнозирует, что эмбарго ЕС на импорт нефтепродуктов из России будет иметь более разрушительные последствия, чем нефтяное эмбарго. Однако, Минэнерго РФ пока не видит оснований для резкого сокращения объемов нефтепереработки в России.

Министр энергетики США Дженнифер Грэнхольм на слушаниях в Конгрессе заявила, что стране потребуется несколько лет для восполнения уровня стратегических запасов нефти (SPR) в США до приемлемого уровня. По ее словам, закупка пока не происходит, так как власти хотят покупать нефть тогда, когда она опустится менее $72/барр (на этой неделе нефть WTI торгуется в районе $70/барр). Таким образом можно предположить, что американская администрация ожидает в обозримой перспективе еще более низких цен на нефть. Если в начале 2022 г. в SPR содержалось 593 млн барр нефти, то к началу 2023 г. объем нефти там снизился до 371 млн барр – минимальный уровень за последние 40 лет.

Ранее Минэнерго США прогнозировало, что добыча сырой нефти в стране вырастет до уровня в 12,44 млн барр/сутки. Однако подобные прогнозы были сделаны, когда нефть стоила выше и не было проблем в банковском секторе. В текущих условиях, когда цены ощутимо снизились, мало кто из независимых производителей стал бы наращивать производство. Руководители отрасли считают, что сланцевый бум в США близок к завершению, предостерегая от ожиданий гораздо более высокой добычи. Плюс к этому, многие новые скважины оказались не такими продуктивными, как ожидалось, что является признаком того, что основные запасы бурения в сланцевой промышленности США приближаются к истощению. Именно в этом контексте частная инвестиционная компания Quantum Energy, специализирующаяся на нефти и газе, на этой неделе выступила с предупреждением: бурение на сланцевых месторождениях в США может сократиться на 20%, если цены останутся на текущем уровне. Чтобы сланцевая промышленность США продолжала бурение хотя бы текущими темпами, цены на сырую нефть должны вырасти как минимум до $80/барр.

Банк Goldman Sachs заявил в четверг, что спрос со стороны Китая, крупнейшего в мире импортера нефти, продолжает расти во всем сырьевом комплексе, при этом спрос на нефть превышает 16 млн барр/сутки. Ранее Reuters сообщал, в Китае общий объем доступной сырой нефти за счет импорта и собственной добычи, в первые два месяца года составил 14,63 млн барр/сутки, включая импорт в размере 10,4 млн барр/сутки и собственную добычу в размере 4,23 млн барр/сутки. Вполне вероятно, что спрос на нефть в Китае вырастет в ближайшие месяцы, поскольку местная экономика продолжает свое восстановление.

По прогнозам Wood Mackenzie на Китай придется около 40% прироста мирового спроса на нефть в этом году, поскольку его экономика выходит из жестких ограничений, но более широкое потребление не вернет цены к уровню 2022 года. В базовом сценарии WM экономика Китая вырастет на 5,5% в этом году это соответствует приросту на 1 млн барр/сутки при общем увеличении мирового спроса на нефть в этом году на 2,6 млн барр/сутки.

Нефть Brent

На этой недели мы видим, как восстанавливают позиции майские фьючерсы на нефть Brent от сильного уровня поддержки $70/барр. После сильного падения цен мы видим сейчас нормальную техническую коррекцию. Цены на нефть в четверг и пятницу стабилизировались вблизи недельного максимума на $77/барр. Вполне возможно, что ближайшей целью роста котировок станет район $78-80/барр. Однако через неделю мы можем увидеть новую волну снижения цен.

Золото

На этой неделе индекс доллара теряет более процента, уйдя на новые месячные минимумы (DXY 101,7 п.). Этот фактор помог восстановлению цен на золото почти до прежних максимумов. На фоне высоких рисков у банков сохраняется спрос на такие защитные активы, как золото. Как видим на графике, ближайшая поддержка находится на $1938/унц, а сопротивление – на $2015/унц. В случае пробоя верхнего уровня, инвесторы могут вынести цену золота в район $2080/унц.