Китайский юань подскочил на фоне выборов в США

Китайский юань достиг самого высокого уровня более чем за два года, так как инвесторы ставят на то, что президент от Демократической партии и разделенный конгресс приведут к снижению напряженности между США и Китаем и к ослаблению доллара США.

В понедельник на торгах в Гонконге юань вырос почти на 0,54%, до 6,5573 доллара, самого высокого уровня с июня 2018 года. Это произошло после того, как агентство Associated Press в выходные сообщило, что бывший вице-президент Джо Байден победил в президентской гонке. Доллар демонстрировал широкомасштабное падение, при этом индекс доллара WSJ упал на 0,17%, до 87,04, также достигнув самого низкого уровня с 2018 года.

"Инвесторы считают, что Китай получит некоторую передышку", - говорит Жу Хао, экономист Commerzbank. По его словам, хотя Байден, возможно, не отменит все пошлины на китайские товары, введенные президентом Дональдом Трампом, введение новых пошлин не будет основным политическим курсом вновь избранного президента.

Администрация Трампа за последние два года наращивала давление на Китай в отношении торговли, технологий и мирового влияния. Она ввела торговые пошлины, запрет на визы, санкции и другие ограничения в отношении физических лиц и компаний. Полшины особенно сильно отразились на юане, а в августе 2019 года доллар преодолел барьер в 7 юаней, который раньше защищали власти.

Последнее время юань восстанавливался, так как Китай стал первой крупной экономикой, которая вернулась к росту после борьбы с пандемией, а также когда Байден начал лидировать в опросах. Данные, опубликованные в субботу, показали, что китайский экспорт вырос в октябре на 11,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, превысив прогнозы.

Увеличение разницы в доходности между китайскими и американскими облигациями, а также другим международным долгом также помогала привлекать иностранный капитал. В понедельник доходность по эталонным 10-летним казначейским облигациям США составила 0,813% против 3,23% по аналогичным китайским облигациям.

Ван Тао, экономист UBS, говорит, что устойчивое восстановление экономики Китая, возобновление внутреннего потребления и увеличение экспорта окажут поддержку юаню, хотя эта валюта будет чувствительна к экономическим перспективам США и прогрессу в получении вакцины против коронавируса.

Между тем, по словам экономистов, позиция США в отношении Китая, вероятно, претерпела глубокие перемены. По словам Ван, общая политическая позиция США в отношении Китая будет оставаться жесткой, и существующие меры вряд ли будут отменены. "Но стиль будет иным, и Байден будет строить многосторонний фронт по отношению с Китаем", - считает она.

Аналогично этому Чи Ло, старший экономист BNP Paribas Asset Management, говорит: "Мы больше не увидим такой политики, которая проводилась до 2016 года. Дальнейшая эскалация напряженности может возобновиться, а это может повредить настроениям", - говорит он.

Впрочем, некоторые институты считают, что юань может продолжить свой рост. В аналитической записке для клиентов, опубликованной в воскресенье, аналитики Goldman Sachs говорят, что через год пара доллар/юань может достичь 6,3.

Китай стремится расширить международное использование юаня, а также привлечь больше зарубежных средств на свои рынки. Стабильный или растущий юань будет способствовать достижению обеих этих целей, хотя потенциально этого можно достичь за счет того, что китайский экспорт будет менее конкурентным.

Мансур Мохи-Уддин, главный экономист Банка Сингапура, говорит, что "смена караула" может оказать поддержку Китаю, а также другим торговым партнерам США, например, ЕС, Канаде и Японии. "Рынок уверен, что администрация Байдена займет менее агрессивную позицию в отношении торговли", - говорит он.

Более широкомасштабное давление на доллар США также может поддержать юань. Сенат, находящийся под контролем Республиканской партии, вряд ли одобрит наиболее щедрые предложения демократов, направленные на противодействие ущербу, вызванному пандемией. Но экономисты говорят, что даже самое скромное налогово-бюджетное стимулирование и стабильная поддержка центрального банка будут оказывать давление на доллар.

Мохи-Уддин считает, что Федеральная резервная система может поддерживать сверхнизкие процентные ставки до 2024 или даже до 2025 года, что будет поддерживать высокий спрос на активы, деноминированные в юанях.

Поль Хсяо, экономист PineBridge Investments/, говорит, что увеличение дефицита текущего счета платежного баланса и бюджета США в среднесрочной перспективе может сдерживать доллар, особенно если будет одобрено дальнейшее симулирование без нивелирующего повышения налогов.