KLA Corporation: на острие науки и технологий

KLA Corporation является лидером по части контроля качества и поставки решений для высокотехнологичных компаний, главным образом, для производителей полупроводников. Semiconductor Process Control - сервисы для контроля и повышения эффективности производства интегральных схем, а также ускорения исследований и разработок (R&D). Кроме того, фирма ведет разработку инструментов для вакуумного осаждения и травления, а также помогает производителям проверять качество и тестировать микросхемы.

По итогам третьего квартала (закончился в июне) выручка выросла на 26,7% г/г, до $1,8 млрд. Показатель валовой маржи достиг 62,9% а операционной маржи - 40,4% (34,8% год назад). Размер EPS увеличился на 56% г/г, до $3,85.

Ключевое отличие KLA Corporation от конкурентов это доминантное положение: доля фирмы на рынке в четыре раза выше, чем у ближайших конкурентов, вроде Lam Research или Applied Materials. Именно благодаря этому цифры по операционной марже KLA Corporation почти на 10 пунктов превышают значения аналогичного показателя вышеобозначенных игроков.

По итогам предыдущего квартала размер наличных на балансе превысил $2,44 млрд, в то время как размер долга составил $3,4 млрд (средняя ставка 4,37%). До 2024 года погашений данных облигаций не ожидается. 

Главный риск - возможное закручивание гаек со стороны государств. Так как клиенты из КНР играют заметную роль в доходах KLA Corporation, фирма рискует пострадать от ухудшения отношений между Вашингтоном и Пекином. Вероятность очередных санкций, вроде тех что уже были приняты против Huawei, крайне велика.