Корректировка оценки нейтральной ставки ЦБ РФ может занять годы – Заботкин

ЦБ РФ по сути только сейчас вышел на денежно-кредитную политику, которую оценивает как нейтральную для экономики и инфляции, поэтому чтобы определиться с корректировкой оценки нейтральной ключевой ставки потребуются не месяцы, а кварталы или даже годы, сообщил в интервью РИА Новости директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Алексей Заботкин.

Банк России оценивает нейтральную ключевую ставку при инфляции 4% в 6-7% в номинальном выражении и 2-3% - в реальном. Особенность нейтральной политики заключается в том, что она не влечет за собой ни ускорение, ни замедление инфляции, при условии, что инфляция и инфляционные ожидания находятся вблизи цели, отметил Заботкин.

"Вопрос по нейтральной ставке стал очень популярным после того, как мы напомнили, что оценка нейтральной ставки - это не непреложная истина, а величина, оценка которой может со временем меняться, исходя из поступающих данных", - сказал Заботкин.

При этом он подчеркнул, что изменение оценки нейтральной ставки - это заметно более плавный процесс, требующий существенно большего объема дополнительных данных, чем обновление краткосрочного или даже среднесрочного прогноза.

"И в этом смысле мы подчеркиваем, что экономика перешла в режим, когда она функционирует в условиях инфляции вблизи цели Банка России и со всеми остальными параметрами и ключевой ставкой вблизи той, которую мы считаем нейтральной. Это произошло вот только сейчас, по сути дела", - отметил глава департамента.

Инфляция достигла цели еще в 2017 году, но тогда мы находились в условиях умеренно-жесткой политики, указал Заботкин. "Сейчас мы достигли уровня, который мы рассматриваем как уровень нейтрального состояния и денежно-кредитной политики, и экономики в целом, и инфляционной динамики", - пояснил он.

"И, соответственно, потребуется некоторое время, чтобы посмотреть, как экономика функционирует и как ведет себя инфляция при ключевой ставке в том диапазоне, который мы полагаем нейтральным. Для того чтобы сделать вывод, насколько требуется корректировка нашей оценки нейтральной ставки от 6 до 7% в номинальном выражении, 2-3% - в реальном. И это время меряется не месяцами, оно меряется кварталами, а то и годами", - резюмировал собеседник агентства.