Некоторые нормы закона об упрощении эмиссии ценных бумаг нарушат права миноритарных акционеров – АПИ

Эксперты Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ) считают, что некоторые нормы законопроекта об упрощении эмиссии ценных бумаг, принятого в четверг правительством РФ, нарушат права миноритарных акционеров.

АПИ направило письмо первому зампреду правительства РФ Игорю Шувалову по поводу отдельных норм законопроекта "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг" (об упрощении эмиссии).

Законопроект в настоящее время готовится к внесению в Госдуму РФ. Он направлен на упрощение процедуры эмиссии ценных бумаг, а также на упрощение раскрытие информации эмитентами.

В письме говорится, что АПИ поддерживает концепцию законопроекта и подавляющее большинство предлагаемых им норм. Однако инвесторы считают неприемлемыми и возражают против двух новаций, вносимых в закон о рынке ценных бумаг, принятие которых негативно повлияет на положение миноритарных акционеров российских акционерных обществ.

В частности, новая редакция пункта 1 статьи 22 закона исключает требование у эмитента с числом акционеров более 500 регистрации выпуска акций совместно с регистрацией проспекта ценных бумаг. Обязанность раскрывать существенные факты и ежеквартальную отчетность возникает у того эмитента, который зарегистрировал проспект ценных бумаг, а если проспекта нет, то обязанности раскрывать информации нет. По мнению экспертов АПИ, такое изменение ведет к отмене правила о возложении на такого эмитента обязанности публичного раскрытия информации. То есть акционерное общество, уже имея большое количество инвесторов и став тем самым по сути публичным, будет продолжать привлекать инвесторов, даже не начав публично раскрывать важную для них информацию.

Кроме того, проектом исключается подпункт 4 пункта 1 статьи 30.1 закона о рынке ценных бумаг, в соответствии с которым в настоящее время эмитент, у которого более чем 500 акционеров, не может отказаться от публичного раскрытия важной для инвесторов информации. По действующему регулированию, даже если компания сделала делистинг и перестала быть публичной, обязанность раскрывать информацию сохраняется, если у общества много акционеров - более 500. В соответствии с новой редакцией закона, для отказа от раскрытия информации достаточно набрать поддержку 95% акционеров и убрать слово "публичное" из названия общества. Есть такие эмитенты, акции которых на 95% находятся в руках мажоритарных акционеров, остальные - у миноритариев и их может быть несколько тысяч. Поправки дают акционерным обществам независимо от количества акционеров возможность беспрепятственно отказаться от публичного раскрытия информации.

Ассоциация напомнила, что летом был принят закон об информационных правах акционеров, который практически полностью лишил миноритарных акционеров публичных акционерных обществ права получать информацию о деятельности общества по их запросу, и более чем существенно ограничил такое право акционеров непубличных обществ.

"Предложенные почти сразу за вступлением в действие закона об ограничении информационных прав миноритарных акционеров новации законопроекта в совокупности предоставят возможность акционерным обществам с большим числом акционеров практически полностью лишить своих акционеров информации о себе, в том числе публичного раскрываемой. Более того, именно наличие и возможное расширение публичного раскрытия информации акционерными обществами было одним из главных аргументов при начале обсуждения вопроса о целесообразности ограничения прав акционеров на доступ к информации акционерного общества. Считалось, что ограничение права требовать информацию будет сбалансировано ее публичным раскрытием. Теперь же, когда дело закончилось, по сути, полным лишением акционеров права требовать информацию, на повестку дня ставится вопрос упрощенного отказа от публичного раскрытия информации акционерного общества с каким угодно количеством акционеров", - говорится в письме АПИ.

По мнению экспертов ассоциации, с точки зрения миноритарных инвесторов отказ от публичного раскрытия информации в условиях отсутствия права возможности требовать ее предоставления станет, по сути, действенным способом выдавливания их из акционерного общества.

Ассоциация считает, что предлагаемые изменения закона нанесут существенный ущерб инвестиционному климату и уровню корпоративного управления в России.

АПИ просит И.Шувалова исключить эти новации из законопроекта.