Pure Storage зарабатывает не только на флешках

Pure Storage - это, пожалуй, самый известный производитель аппаратного и программного обеспечения для хранения данных на флеш-носителях. В последние годы компания пыталась расширить сферу деятельности и стать более “сложной”, в том числе за счет развития сервисов. В данный момент PSTG торгуются на 40% ниже максимальных значений.

В феврале фирма опубликовала финансовый отчет за фискальный 2020 год. Он оказался достаточно сильным, однако это не спасло акции Pure Storage от масштабной распродажи на рынке. В IV квартале выручка выросла на 2% г/г, до $502,7 млн. До пандемии доходы увеличивались каждый квартал более чем на 15%, но в 2020 году темпы роста замедлились. Менеджмент ожидает, что в текущем году компания вновь сможет вернуться к прежним цифрам.

В прошлом году число новых клиентов выросло на 471, до более чем 8 тыс. Эти цифры близки к докоронавирусным значениям - примерно 500 в 2019 году.

Важным драйвером доходов является выручка от подписки: она увеличилась на 32% г/г, до $152,3 млн и составила 30% от общих доходов. Для сравнения, год назад это направление приносило порядка 23%. Данная тенденция позитивно влияет на валовую маржу: в отчетном квартале она увеличилась на 210 базовых пунктов г/г, до 70,2%.

Показатель EV/Forward Sales равняется 2,2х, что невероятно мало для компании такого уровня. Помимо развития “сервисов”, позитивное влияние на стоимость PSTG  будет оказывать анонсированная программа по выкупу акций: в феврале менеджмент принял решение расширить ее на $200 млн - ощутимая цифра для фирмы с капитализацией в $4,9 млн.