Регистраторы консолидируются и беднеют

По новым данным ЦБ, финансовые показатели регистраторской отрасли в 2016 году снизились, а концентрация бизнеса, напротив, усилилась: доля восьми крупнейших компаний в общем финансовом результате выросла. Участники рынка считают, что падение связано с уменьшением количества акционерных обществ, а также с ростом расходов на соблюдение регуляторных требований.

На прошедшем недавно форуме «Инфраструктура рынка ценных бумаг-2017» ЦБ раскрыл подробные статистические данные по регистраторскому рынку за 2016 год. Согласно им, в течение прошлого года заметной стала тенденция к снижению основных финансовых показателей отрасли. Так, на конец 2016 года совокупные активы всех регистраторских компаний (по состоянию на 1 января 2017 года в реестре ЦБ их насчитывалось 35, на 14 июля 2017 года количество игроков рынка не изменилось) составляли 9,8 млрд руб., что на 6,3% меньше, чем годом ранее. Снизился и объем собственных средств: 6,2 млрд руб. на конец 2016 года по сравнению с 7,1 млрд руб. годом ранее. Совокупный финансовый результат отрасли сократился на 27,6%: с 1,1 млрд руб. в 2015 году до 0,8 млрд руб. в 2016 году.

Участники рынка связывают снижение показателей как с продолжающимся сокращением рынка регистраторских услуг, так и с возросшими требованиями регулятора. «2015 год был пиковым, поскольку после сбора в 2014 году небольших по числу акционеров эмитентов рынок вырос примерно на 30% (в рублях). Потом стратегическая тенденция к снижению, наблюдавшаяся с 2008 года, опять взяла свое»,— говорит зампред совета директоров Независимой регистраторской компании (НРК), гендиректор АО «Регистратор Р.О.С.Т.» Олег Жизненко. По словам гендиректора «ВТБ Регистратора» Константина Петрова, снижение финансовых показателей регистраторов связано в основном с уменьшением количества эмитентов — за 2016 год оно снизилось с 63,5 тыс. до 60,6 тыс. (на 4,4%). Согласно данным ЕГРЮЛ, в 2016 году деятельность прекратили 28,44 тыс. акционерных обществ (АО), при этом зарегистрировано новых обществ было всего 4,77 тыс. Всего на 1 января 2017 году в ЕГРЮЛ насчитывалось 102,3 тыс. АО, из них не передали реестры на обслуживание регистраторам 41,7 тыс. Общее количество зарегистрированных лиц в 2016 году составило 24,4 млн, что на 3,6% меньше, чем в 2015 году. Гендиректор регистратора ДРАГА Максим Мурашов отмечает, что причиной падения финансовых показателей также является рост издержек, связанный с выполнением многочисленных требований регулятора.

Усиление концентрации учетных и финансовых показателей отрасли у крупнейших регистраторов отмечается в статистическом отчете ЦБ как вторая заметная тенденция 2016 года. Так, восемь крупнейших компаний отрасли (в число которых входят «Регистратор Р.О.С.Т.», «Статус», НРК, «Реестр», АО ДРАГА, «ВТБ Регистратор», «Новый регистратор» и Профессиональный регистрационный центр) нарастили объем обслуживаемых реестров с 63,8% до 66,5% (до 40,3 тыс. реестров), количество зарегистрированных лиц — с 75,3% до 77,7% (18,9 млн лиц), а также объем выручки — с 66,6% до 68,0% (5 млрд руб.).

Согласно результатам опроса ЦБ, доля участников рынка, получающих выручку исключительно в рамках основной деятельности, в 2016 году составила 53% по сравнению с 38% в 2015 году. Еще 41% игроков в рамках основной деятельности получал от 75% до 99% выручки, и лишь два регистратора — менее 75% выручки. Такая концентрация выручки является «нехарактерной для отрасли», отмечается в статистическом отчете. Из-за роста регулятивной нагрузки «на побочные виды деятельности просто не остается сил», сетует господин Мурашов. Концентрации способствует и рост конкуренции, когда регистраторы в стремлении заполучить клиента снижают цены в надежде, что в будущем смогут компенсировать такое уменьшение продажей дополнительных услуг. Гендиректор регистратора «Статус» Михаил Недельский говорит: «Мы видим случаи демпинга, которые вредят рынку, а вследствие продолжающейся концентрации ПАО у ведущих игроков возможности других регистраторов продавать дополнительные услуги значительно сужаются, так как некрупным клиентам эти услуги просто не нужны». В отношении перспектив участники рынка не испытывают оптимизма. Большинство опрошенных “Ъ” представителей регистраторских компаний полагает, что отмеченные в прошлом году тенденции сохранятся и в ближайшие годы.