Рост доли локальных участников на рынке ОФЗ повышает его устойчивость к внешним шокам

Рост доли локальных участников в финансировании дефицита бюджета повышает устойчивость рынка облигаций федерального займа (ОФЗ) к внешним шокам, следует из «Обзора финансовой стабильности» Банка России.

«Снижение доли нерезидентов и повышение роли локальных участников в финансировании дефицита бюджета повышает устойчивость рынка ОФЗ к возможным рискам в случае оттока капитала с формирующихся рынков», — отмечает ЦБ.

По данным регулятора, несмотря на планируемый рост российского государственного долга в среднесрочном периоде, он останется на низком уровне относительно ВВП (20,8% ВВП в 2022 г.), что означает сохранение фискальной устойчивости российской экономики.

Накануне заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев заявлял, что Минфин настораживает вытеснение корпоративных заимствований государственными и растущий интерес банков к облигациям федерального займа. Он пояснял, что банки все чаще покупают государственные рублевые облигации в условиях резкого наращивания заимствований на фоне пандемии в ущерб кредитованию частного сектора.

Россия в текущем году более чем вдвое увеличила программу внутренних заимствований, до 5 с лишним триллионов рублей в условиях падения доходов бюджета и роста антикризисных трат. С начала осени Минфин проводил рекордные размещения облигаций, предоставляя покупателям большие премии.

Основными участниками аукционов являются крупные российские банки, в октябре доля их участия в аукционах ОФЗ выросла до 89,9% с 82,9% в сентябре, в то время как иностранные инвесторы сокращали свои вложения. В частности, в активную покупку ОФЗ включились два крупнейших кредитора — Сбербанк и ВТБ.