Рубль стабилен несмотря на возросшую неопределенность

Рубль незначительно дешевеет с оглядкой на валюты аналоги на фоне возросших опасений касательно начала “второй волны” коронавируса.

При этом курс лишился поддержки со стороны отечественных экспортеров, которые обменивали валютную выручку для уплаты НДПИ в четверг; объем выплат оценивается в 240 млрд рублей. Продажи валюты могут сохраниться под уплату налога на прибыль в понедельник и под выплату рублевых дивидендов, размер которых, по предварительным оценкам, вполне может превысить 200 млрд рублей.  

По итогам аукционов во втором квартале Минфин разместил облигации на сумму в 1,077 трлн рублей, выполнив план по привлечению средств на 179%. В прошлую пятницу регулятор снизил ключевую ставку на 100 б.п., однако потенциал дальнейшего ее снижения сохраняется, благодаря чему стоит ожидать повышенный спрос на госдолг со стороны нерезидентов. В текущих условиях, когда реальная доходность 10-летних трежерис снизилась до -0,64%, инвесторы будут готовы рассмотреть все возможные варианты, позволяющие защитить капитал на долгосрочной дистанции.

Основным препятствием для дальнейшего роста курса служит возросшая неопределенность на сырьевых рынках, возникшая вследствие всплеска коронавирусной инфекции в некоторых американских штатах и появлении признаков восстановления активности со стороны сланцевых компаний. Некоторую поддержку котировкам оказали позитивные данные о росте заказов на товары длительного пользования в США на 15,8% по сравнению с предыдущим месяцев. Сегодня ожидается публикация данных по личным доходам и расходам в США. Если цифры окажутся лучше ожиданий, то нефть способна вновь вернуться к уровню в $43,50 за баррель, что окажет положительный эффект на курс рубля.