Ситуация для "нефтебыков" пока выглядит достаточно плачевно

Цена на нефть марки Brent на торговой сессии в пятницу снизилась на 1,9% и вновь практически протестировала отметку $71/б. На сегодняшних торгах цена растет, однако же общая ситуация для быков пока выглядит достаточно плачевно.

Ситуация на внешнем контуре не меняется, Израиль продолжает операцию против Хезболлы. В частности сообщается, что ВВС Израиля вновь нанесли удары по кварталу Ад-Дахия, который находится в южной части Бейрута. В результате удара погиб глава отдела по связям со СМИ Хезболлы. Между тем, эскалации, как и ранее, не происходит. Sky News Arabia заявила, что Иран решил отложить атаку на Израиль после победы Д. Трампа.

Индекс геополитических рисков (GPR) от Matteo Iacoviello, на который, в частности, ориентируется World Gold Council в своей ценовой модели GRAM, с октября 2023 г. по октябрь текущего года снизился со 138,71 п. до 98,91 п. или почти на 30%. Думаем, что в ноябре GPR будет ещё ниже, что, конечно, говорит об отсутствии соответствующей премии в цене на нефть.

Morgan Stanley считает, что геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке уже достигла своего пика, а значит ожидать эскалации не следует. Соответственно, аналитики банка прогнозируют, что в I кв. следующего года цена на нефть окажется в районе $72/б (предыдущий прогноз Morgan $77/б). Касаемо же влияния американских выборов на цену, эксперты из Morgan лаконично заявили, что результаты могут значительно повлиять на долгосрочную перспективу, однако же в краткосроке сказать что-либо сложно.

BofA, кстати, также провёл опрос среди международных управляющих, которые заявили, что главными рисками в 2025 г. являются рост доходностей UST и торговые войны (т.е. Ближневосточный конфликт всё меньше находится в фокусе внимания). Соответственно, согласно опросу BofA наиболее перспективными активами в следующем году является доллар США и мировые акции, а также золото.

Мы же пока не склонны согласиться с Morgan в части того, что конфликт достиг своего пика. Впечатление, что говорить об этом можно будет только после января, когда к работе приступит новая администрация Белого дома и будут сделаны первые внешнеполитические шаги.

Вместе с тем, в части прихода Трампа и его влияния на будущее американской нефтяной индустрии, можно отметить, что тут продолжаются бурные обсуждения. Аналитики Standard Chartered Bank говорят о том, что добыча нефти не сможет существенно вырасти в США при Трампе и прогнозирует, что поставки увеличатся на 630 tbd в текущем году, а в следующем году увеличатся только на 300 tbd.

Глава Минэнерго Турции не согласен и считает, что политика нового американского президента сможет оказать негативное влияние на цены на нефть. В интервью CNN Turk А. Байрактар заявил следующее: он (прим. Трамп) сказал, что ускорит бурение, разведку и добычу и возобновит реализацию ряда проектов. Какие могут быть ожидания, и как это может отразиться на ценах? Я думаю, что это окажет существенное влияние на снижение цен на углеводороды.

Между тем, The National Interest пишет о том, что в 2025 г. сырьевые аналитики прогнозируют плато по добыче нефти на уровне 13,5 mbd и это не связано с американской политикой. Тут действует экономический принцип – нефтяные компании просто не будут увеличивать объемы бурения, если цена на нефть будет оставаться низкой.

Кстати, по поводу добычи. Baker Hughes в пятницу опубликовало традиционную статистику по количеству буровых установок. Количество буровых в Северной Америке за неделю сократилось на 8 шт. «Лидером» по сокращению буровых вновь оказалась Канада, которая снизила количество установок на 7 шт. (-2 газовые и -5 нефтяных).

Технически, быки пытаются вернуть цену в привычный кластер $71,5 – 72,4/б. Вместе с тем пока что уровнем поддержки выступает диапазон $70,6 – 70,7/б. Технически для покупателей ситуация, конечно, ухудшилась. Напомним, что если медведи всё же продавят цену ниже $70/б, то целью может стать уровень на нижней границе снижающегося ценового канала, т.е. отметка $68,4/б.

Цена на золото. Продолжение коррекции или возобновление роста?

Цена на золото завершило прошлую торговую неделю на уровне чуть выше $2560 за тройскую унцию. Таким образом, за прошлую неделю снижение цены составило 4,5%, а в целом за ноябрь месяц падение составляет свыше 5,8% (на текущий момент).

Вслед за ситуацией на китайском рынке золота, WGC обновила информацию и по индийскому рынку. Ключевые пункты обзора следующие:

• Несмотря на рекордно высокие цены, спрос на золото в Дивали был устойчивым, а высокие продажи были обусловлены инвестиционной привлекательностью золота;
• Индийские золотые ETF продолжают привлекать большой интерес инвесторов, а в октябре наблюдался самый большой приток средств за всю историю
• Резервный банк Индии (RBI) приобрел 78 т. золота на сегодняшний день в этом году, что стало второй по величине годовой покупкой за всю историю

Техническая ситуация пока получается классической. Цена опустилась к трендовой линии, направленной наверх и благополучно от неё оттолкнулась. Т.е. у быков вновь есть шансы на возобновление роста. Вместе с тем, для этого возобновления желательно, конечно, получить подтверждение, как минимум в виде пробоя наверх отметки $2600 за тройскую унцию.