Торговля остается в центре внимания рынка в ожидании новых пошлин

Фондовый рынок, похоже, завершит 2019 год так же, как и начал - крайне чувствительным к новостям о торговой войне. В преддверии 15 декабря, когда в силу должен вступить новый раунд американских пошлин на китайские товары, Уолл-стрит, возможно, ждет очередная волна неопределенности.

В начале прошлой недели инвесторы говорили, что цена акций отражает вероятность, что эти пошлины будут отложены или вовсе отменены на фоне переговоров относительно “первой фазы” торговой сделки. Однако последовавшие жесткие заявления американских чиновников несколько поколебали эти ожидания.

Спор между двумя крупнейшими экономиками мира является центральной темой, однако внимание инвесторов привлекают и другие торговые вопросы. Среди них - недавняя задержка ратификации североамериканского торгового договора, потенциальные пошлины на импорт автомобилей в США, а также неожиданное введение президентом Дональдом Трампом дополнительных тарифов на импорт стали из Бразилии и Аргентины.

Недавний оптимизм в отношении перемирия между США и Китаем помог основным индексам Уолл-стрит достичь исторических максимумов, при этом индекс S&P 500 с начала года вырос более чем на 20%. Но как показывают последние колебания, отсутствие урегулирования длящегося почти два года торгового спора продолжает оказывать давление на рынок.

“Проблема заключается в неопределенности, которую процесс торговой войны оказывает на бизнес-решения, - сказал Арт Хоган, главный специалист по рыночной стратегии National Securities в Нью-Йорке. - Без какого-то краткосрочного перемирия расходы компаний замораживаются, и это влияет на экономику и рынок”.

Пошлины на китайский импорт стоимостью $156 миллиардов, которые могут вступить в силу 15 декабря, в основном распространяются на потребительские товары, включая мобильные телефоны, ноутбуки и стационарные ПК, игрушки и одежду.

По оценкам экономистов швейцарского банка UBS, эти пошлины могут снизить темпы роста ВВП США на 0,1-0,2% в каждом квартале следующего года. UBS прогнозирует, что рост экономики США составит в среднем 1,1% в 2020 году.

Помимо негативного эффекта от самих пошлин, их введение даст трейдерам сигнал, что торговые переговоры идут не очень хорошо, отмечает директор по инвестициям Greenwood Capital Уолтер Тодд.

Политическая напряженность из-за поддержки США протестующих в Гонконге и отношения Пекина к уйгурским мусульманам также вызывает обеспокоенность в отношении перспектив заключения первоначального торгового соглашения.

“Без первого этапа плана по подписанию какого-то соглашения в начале нового года, я думаю, рынок столкнется с угрозой спада”, - сказал главный инвестиционный стратег в SlateStone Wealth LLC Роберт Павлик.

Кроме того, на этой неделе Федеральная резервная система проведет свое последнее заседание в 2019 году. Ожидается, что по итогам заседания ЦБ США сохранит процентные ставки на прежнем уровне после трех снижений с начала 2019 года.

“Председатель ФРС в целом указал на то, что планка для повышения ставок очень высока”, - сказал Кит Лернер из SunTrust Advisory Services в Атланте.

Впрочем, если какие-то пошлины приведут к резкому спаду в экономике, ФРС в конечном счете придется действовать и снижать ставки, добавил он.

Инвесторы также будут следить за сезоном праздничных покупок, учитывая, что потребительские расходы являются одним из ключевых факторов, поддерживающих общий экономический рост.

“Президент Трамп определенно не хочет, чтобы потребитель вошел в избирательный цикл на минорной ноте”, - сказала заместитель инвестиционного директора в Abbot Downing Кэрол Шлейф.