ЦБ ожидаемо понизил ставку и прогноз инфляции, убрал оценки нейтральности

Российский Центробанк принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 7,00%, как и ожидалось, обосновав это замедлением инфляции и низкими темпами роста экономики.

Абсолютное большинство опрошенных Рейтер аналитиков - 24 из 25 - прогнозировали снижение ставки на 25 базисных пунктов на фоне августовской дефляции, улучшения динамики ожиданий и замедления экономической активности.

Банк России также снизил прогноз годовой инфляции по итогам 2019 года до 4,0–4,5% с 4,2–4,7%. В дальнейшем, по прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция останется вблизи 4%.

Прогноз роста экономики на текущий год также был снижен до 0,8–1,3% с 1,0–1,5% ранее.

“При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров”, - пишет ЦБ.

Регулятор убрал из заявления фразу о сроках перехода к нейтральной политике.

Снижение ставки на 25 базисных пунктов позволило привести ключевую ставку к верхней границе диапазона 6-7%, который Центральный банк раньше называл нейтральным с точки зрения денежно-кредитной политики. ЦБР планировал завершить переход к нейтральной ставке в первом полугодии 2020 года.

“До конца года дезинфляционные и проинфляционные риски сбалансированы. Дезинфляционные факторы прежде всего связаны со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса”, - пишет ЦБ.

Центробанк снова уделил в заявлении внимание рискам бюджетной политики, но в этот раз ограничился более мягкими формулировками:

“...Рост бюджетных расходов во второй половине 2019 — начале 2020 года, вероятно, будет иметь более распределенный во времени характер, что снижает риски проинфляционного эффекта со стороны данного фактора”.

“На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП”.

Среди основных рисков остается снижение темпов роста мировой экономики, в том числе под влиянием ужесточения международных торговых ограничений и “иных геополитических факторов”.

Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания населения РФ.

Следующее заседание совета директоров об уровне ключевой ставки запланировано на 25 октября 2019 года.