ЦБР допустил скорый рост ставок по валюте из-за сезонного ослабления текущего счета

Ситуация с валютной ликвидностью в банковской системе остается благоприятной из-за сезонно высокого сальдо текущего счета платежного баланса РФ и умеренных покупок валюты в рамках бюджетного правила, но в ближайшие месяцы возможен рост стоимости валютных заимствований из-за снижения притока валюты по текущему счету, пишет ЦБР в обзоре.

Поддержку относительно низкой стоимости заимствований в валюте в марте оказывал сезонно высокий приток по текущему счету платежного баланса - положительное сальдо счета текущих операций в январе-марте 2019 года увеличилось до $32,8 миллиарда с $30,0 миллиарда годом ранее.

"На этом фоне также продолжало наблюдаться увеличение запасов валютной ликвидности у банков, в том числе обслуживающих экспортеров", - указал ЦБ в обзоре.

По оценке ЦБР, в ближайшие месяцы возможен некоторый рост стоимости валютных заимствований в результате сезонного снижения притока валюты по текущему счету, однако в условиях высоких запасов валюты в банковском секторе существенного изменения ситуации ожидать не следует.

Райффайзенбанк считает, что ожидаемое сезонное снижение сальдо счета текущих операций (нарастающим образом в апреле-июне) заставит нерезидентов сократить свои позиции carry trade даже при сохранении высокой ставки по свопу.

Структурный профицит рублевой ликвидности в банках РФ снизился в марте до 3,0 триллиона рублей из-за крупных налоговых платежей клиентов банков и рекордных покупок ОФЗ.

Благодаря отмене лимитов на аукционах ОФЗ и высокому спросу со стороны инвесторов Минфин нарастил в марте объем первичного размещения на аукционах и всего за месяц привлек рекордные 269 миллиардов рублей, из которых бумаги на 99,8 миллиардов рублей приобрели иностранные инвесторы, на 91,0 миллиарда рублей – системно значимые кредитные организации (СЗКО), а остальное – прочие локальные инвесторы.

С учетом действий на вторичном биржевом рынке иностранные инвесторы нарастили вложения в ОФЗ в марте на 104 миллиарда рублей (по биржевым данным), что является рекордным объемом с августа 2017 года.

Отток рублей на налоги и в ОФЗ был немного компенсирован размещением Федеральным казначейством средств на банковских счетах (до востребования) и ростом задолженности банков по депозитам бюджетов субъектов РФ.

Прогноз структурного профицита ликвидности на конец 2019 года ЦБР сохранил на уровне 2,8–3,3 триллиона рублей.