Workday: совершенно заслуженный рост цены

Стоимость акций Workday взлетела почти на 10% после публикации свежего финансового отчета. Перед тем как перейти к обсуждению позитивных моментов релиза стоит упомянуть главный недостаток, который продолжает оказывать давление на котировки: в 2021 году у компании так и не получится стать прибыльной по GAAP. Впрочем, текущие тренды свидетельствуют о том, что долгожданный рубеж будет преодолен совсем скоро.

По итогам второго квартала выручка Workday увеличилась на 15% г/г. При этом, менеджмент озвучил крайне оптимистичный прогноз на второе полугодие: рост на 20% г/г в третьем и четвертом кварталах. Важно отметить, что на Уолл-стрит ожидали дальнейшего замедления роста и цифры вблизи 16% г/г. Прогноз выглядит особенно впечатляюще если учесть тот факт, что размер годовой выручки должен перевалить за $6 млрд.

Порядка 90% от дохода поступает от подписок, в то время как остальная часть от “профессионального сервиса” - консультаций. Это крайне важно, ведь эти консультации хоть и способствуют притоку новых клиентов и кросс-продажам, но не приносят прибыли. Динамика операционной маржи не может не радовать: если в фискальном 2020 году она равнялась минус 13,8%, в 2021 году - минус 5,8%, то в 2022 году ожидается вблизи минус 2%. 

Основным элементом стратегии Workday всегда являлось привлечение крупных клиентов, так как они менее восприимчивы к высокому ценнику чем небольшие фирмы, вследствие чего гораздо реже перестают пользоваться финансовыми и HR сервисами. На данный момент клиентами Workday являются более половины компаний из Fortune 500.