Япония ожидает первичный профицит бюджета впервые за 28 лет в 2026

Правительство Японии прогнозирует возврат к первичному профициту бюджета в следующем финансовом году впервые с 1998 года. Решение принято на фоне рекордного бюджета и призвано снизить опасения рынков относительно устойчивости государственных финансов.

Премьер-министр Санаэ Такаити заявила, что первичный баланс центрального правительства станет положительным в бюджете на финансовый год, начинающийся в апреле 2026 года. Заявление прозвучало после утверждения кабинетом министров рекордного годового бюджета в объеме ¥122,3 трлн. ($780 млрд.). Премьер подчеркнула, что документ сочетает поддержку экономического роста и контроль за бюджетной дисциплиной.

Первичный баланс отражает разницу между доходами и расходами бюджета без учета затрат на обслуживание долга. Достижение профицита по этому показателю более двух десятилетий оставалось официальной целью финансовой политики страны. По данным Министерство финансов Японии, первичный баланс на национальном уровне в проекте бюджета оценивается в профицит на уровне ¥1,34 трлн. Окончательная оценка Кабинет министров Японии будет опубликована позже с учетом данных региональных властей.

Региональные бюджеты в последние годы уже демонстрировали устойчивый профицит. Это повышает вероятность выполнения целевого показателя в агрегированном виде. Сценарий может измениться при принятии дополнительного бюджета в течение финансового года. Правительство не исключает такой возможности в случае ухудшения экономических условий.

Возврат к профициту происходит на фоне роста доходности государственных облигаций. Доходность 10-летних бумаг на прошлой неделе достигла 2,1%, максимального уровня за 27 лет. Рост доходностей частично связан с опасениями инвесторов относительно масштабов заимствований в стране с высоким уровнем долга. Администрация Такаити стремится снизить эти риски, демонстрируя приверженность контролю за выпуском облигаций.

Несмотря на рост расходов, правительству удалось сократить объемы заимствований по сравнению с текущим финансовым годом. Это стало возможным благодаря рекордным налоговым поступлениям. Власти рассматривают первичный баланс как один из индикаторов финансового здоровья, одновременно уделяя больше внимания снижению отношения долга к валовому внутреннему продукту.

Министр финансов Сацуки Катаяма отметила, что оценка первичного баланса будет вестись в многолетней перспективе. Акцент на одном году может искажать картину при высокой волатильности макроэкономических показателей. При этом правительство не отказывается от использования первичного баланса как ориентира бюджетной дисциплины.