Александр Абрамов: Расширим кругозор финансового посредника

Модель бизнеса заметно меняется.

Для расширения кругозора относительно перспектив развития финансового посредничества обновил график о доходной базе компании Charles Schwab за последние 30 лет. На мой взгляд – это эталонная компания в брокерском бизнесе и в управлении активами. Жаль, что Fidelity и Vanguard являются непубличными компаниями и аналогичные графики по ним построить невозможно. Данные о структуре доходов этих компаний охраняются не хуже государственной тайны. Главное, о чем думаешь, глядя на график, модель бизнеса заметно меняется. Брокерские комиссии с 2020 г. будут равны 0. Доверительное управление быстро растет, но комиссии здесь тоже сужаются (здесь сидят и инвестиционные платформы, Schwab – один из мировых лидеров в данной сфере). Будущее на этом рынке преимущественно за гигантами, не случайно Schwab сливается с Ameritrade. Я думаю, это только начало крупных сделок M&A в данной отрасли. Предположу, например, что у того же Robinhood самому по себе шансов стать финансово самостоятельным нет никаких. Загадочно ведут себя процентные доходы. Замечу, маржинальное кредитование в Швабе растет умеренно. Быстро растут лишь проценты, получаемые от вложений в облигации (несколько загадочная для меня статья доходов) и операций с инвестиционными бумагами. Но это, как я понимаю, не совсем профильная деятельность. Думаю, картинку будет интересна и для специалистов в России.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/ae.abramov