Егор Сусин: Долларов стало поменьше и госдолг США приуныл

Кто и зачем изъял деньги с рынка?

ФРС на неделе вернулась к сокращению баланса, сократив портфель гособлигаций на $17.9 млрд, из которых $3.1 млрд – это векселя, а $14.8 млрд – это все же облигации. $3.2 млрд новых долларов ушло в Швейцарию, потому сокращение активов ФРС было чуть скромнее. Но на неделе боли в рынки добавил Минфин США, который изъял с рынка $57.1 млрд на счета в ФРС, нарастив из до $640.6 млрд (план на конец квартала $700 млрд) и сделал это за счет заимствований. Депозиты банков «похудели» за неделю на $49.5 млрд.

В целом долларов стало в рынке меньше, а гособлигаций больше, на таком фоне рынок госдолга совсем приуныл, доходности пошли на новые максимумы – рынок госдолга США продолжает свой обвал: десятилетки уже у 4.3% годовых, двухлетки выше 4.6% годовых, доходность ипотечных бумаг 6.9% (ставки по данным Mortgage News Daily 7.4%). Но в секторе корпоративных бумаг спреды относительно ровные, по «мусорным» бумагам даже немного сузились – главные проблемы именно в секторе госдолга. Даже акции выглядят нынче лучше ... и это касается не только госдолга США, но и других развитых стран ... если десятилетиями выкупать все проблемы за счет роста госдолга на баланс государства....а потом инфляция ).