Евгений Коган: Сильный отчет Nvidia не спас быков

Почему же не получилось?

Казалось бы, разработчик графических процессоров сделал все, () чтобы воодушевить рынки и больше, но бурного роста не получилось. Что же происходит?

Да много чего.

1. Во-первых, вторая волна бума ИИ не состоялась из-за высокой стоимости компаний. Например, P/E Alphabet составляет 26,8, Microsoft – 33, Meta* – 32,8, а Nvidia – 245!

Рекордные квартальные доходы – это, конечно, хорошо, но если экономика продолжит замедляться, а признаки этого налицо, то упадут и доходы, и инвестиции в новые технологии.

2. Во-вторых, не способствует этому и неопределенность членов ФРС в отношении будущего ДКП. Одни настаивают на продолжении борьбы с инфляцией, другие выступают за паузу.

Буквально вчера глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что дальнейшее повышение ставки ФРС возможно, а глава ФРБ Филадельфии Харкер не видит в этом необходимости.

Не уверен, что и Джером Пауэлл в своем выступлении в Джексон Хоул в 17:05 Мск расставит точки над «i». Скорее всего, глава ФРС повторит, что дальнейшие действия зависят от поступающих данных.

А ситуация такова, что инфляция в США вернулась к росту, а рынок труда остается перегретым – число заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось на 10 тыс.

Что дальше?

Даже если ФРС оставит ставки без изменений на сентябрьском заседании (в чем инвесторы начинают сомневаться), факторов для дальнейшего падения рынка остается больше.

Пока вижу ситуацию так.

Как мы и ожидали, индекс DXY неуклонно растет.

EUR/USD уже на уровне 1,078 – 1,079.

Чисто технически следим – пробой уровня 4330 по S&P сразу приводит нас на ожидаемые ранее уровни – 4250–4270. Там будем думать о дальнейшей жизни.

Шанс на более серьезные падения по-прежнему сохраняется.

* – запрещена и признана в РФ экстремистской организацией