Максим Ачкасов: Кардинальный пересмотр инвестстратегий и сценариев

Пора покупать акции российских нефтяных компаний.

ПЕРЕСМОТР СТРАТЕГИЙ И СЦЕНАРИЕВ, РЕБАЛАНСИРОВКА ПОРТФЕЛЕЙ НА РЫНКАХ АКЦИЙ

ЧТО ПРОИСХОДИТ?

Федеральная резервная система США в среду, 26 января дала понять, что, скорее всего, повысит процентные ставки в США в марте, и подтвердила планы прекратить в том же месяце скупку облигаций на открытом рынке. Инвесторы не сомневаются, что на заседании 15-16 марта ФРС повысит ключевую ставку с текущего почти нулевого уровня. Рынки оценивают вероятность повышения в 117% (Источник: анализ Deutsche Bank). Во фьючерсах заложены еще три повышения ставки в 2022 году после мартовского подъема. Сегодня инвесторы предполагают, что ФРС США начнёт ужесточение денежно-кредитной политики во 2-й половине 2022.

ПОЧЕМУ РЫНКИ ЛИХОРАДИТ?

ак я и прогнозировал (https://t.me/AchkasovInvestor/450), рынки отреагировали жёстко. Происходит кардинальный пересмотр стратегий и сценариев. Всего 30 дней назад, 31 декабря 2021 рынки давали нулевую вероятность повышения ставок в марте 2022г. Также инвесторы ожидали, что ФРС начнёт ужесточение денежно-кредитной политики не ранее 2023 года.

ЧЕГО ЖДАТЬ ИНВЕСТОРАМ?

Рост % ставок, ужесточение денежно-кредитной политики и рост инфляции – всё это планируется в 2022 году и является худшим сценарием для рынков акций. Как я писал ранее (https://t.me/AchkasovInvestor/379), в 2018 году ФРС США повысила % ставки 4 раза, в результате все мировые рынки акций и облигаций оказались в минусе в долларовом эквиваленте. 63 из 70 классов активов (то есть 90%) показали отрицательный совокупный долларовый доход в 2018 году. Основные индексы акций развитых и развивающихся рынков за пределами США достигли пика в январе 2018 года, после чего упали в среднем на 10-20%. Валюты развивающихся стран упали на 10,6%, рынки акций - на 14,5% (долларовый индекс MSCI ЕМ), а облигации - на 3,5% (в долларах). Падение российского рубля составило 20,86%.

ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРАМ?

Уйти в глухую оборону. Основной тренд на мировых рынках акций – вниз. Отскоки вверх будут мощными, но основной тренд в ближайшие 1-2 года будет негативным.

ГДЕ МОЖНО СПРЯТАТЬСЯ?

Увеличить долю defensive акций: компании, у которых растёт дивидендная доходность, компании в секторах фармакологии, энергетики, телекоммуникаций, добычи сырья и металлов (особенно медь), добычи золота и серебра. В целом, в 2022-2023 годах наиболее безопасными будут инвестиции в ликвидные акции устойчивых, крупных компаний развитых рынков (особенно Европа и Япония), а также китайские акции в секторах IT/Интернет-технологий, фармакологии и недвижимости. Российские нефтяные компании могут быть неплохим источником хеджирования рисков глобального портфеля акций – наше основное предположение: цены на нефть останутся высокими надолго.

Отцы инвестиционного анализа и мои учителя, наверное, вздрогнули от моей рекомендации впервые за много лет покупать акции российских нефтяных компаний)))))

А вы что думаете?