Павел Пухов: Интересное статистическое свойство нефти

Прямо как пенни-стоки.

Такое ощущение, что многие забывают одну простую достаточно вещь, у нефти есть интересное статистическое свойство, - часто она ходит не на проценты, а в абсолютном выражении. Прямо как пенни-стоки. И чем ниже цена, тем более это свойство становится заметным. Сегодня мы стали свидетелями “убийства” сорта WTI, целых 21% падения к настоящему моменту. Полный коллапс и капитуляция. Но в абсолютных значениях это каких-то 5.8 доллара. Да, и при нефти по 70$ падение на 5.8 доллара это вполне прилично. Кому-то, кто перебрал плечей от лонга, даже будет больно. Но падение до текущих ценовых уровней обнуляет ценность практически всех новых сланцевых скважин и, наверное, большинства DUCов. Цены уже очень близко к кеш-костам огромного спектра работающих глубоководных проектов и в особенности сильно бьют по канадским тяжелым нефтям, там порядка 10$ уже за их сорт.

И это как бы физический рынок еще даже не начал получать заявленные новые объемы ближневосточной нефти, до апреля еще целых две недели, потом будет транспортное плечо и т.д. А финансовый рынок все уже отпрайсил и вполне себе может продолжить. Обвальное падение на непрерывном дельта-хедже негативной веги без какого-либо встречного рехеджа, вот на что похожи такие сверхтяжелые хвосты. Считали ли такие варианты заранее, можно ли было прикинуть настолько тяжелый расклад в сжатые сроки (да мгновенно практически)?! Имхо очень вряд ли. Не забываем про дисконт Юралса к Бренту в районе 3$. Одним словом коллапс.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/pavel.pukhov