Яков Миркин: Краткая история благородного и несчастного рубля

Помнить.

Краткая история благородного и несчастного рубля. 1995—2019 и далее по курсу.
1-я взрывная девальвация: 1996—1998 гг. — «закрепленный» курс рубля, резкое отставание от рублевой инфляции, сверхвысокий процент, «кэрри трейд» где только можно, мыльный пузырь и нерезиденты/внутренние спекулянты на рынке акций, мыльный пузырь и иностранцы на рынке ГКО, мыльный пузырь и иностранцы на рынке внебиржевых деривативов — поворот капиталов спекулянтов вспять = крах рубля (по поводу ГКО и мирового финансового кризиса).

2-я «взрывная девальвация»: 1999—2008/2009 гг. — «закрепленный» курс рубля, резкое отставание от рублевой инфляции, сверхвысокий процент, «кэрри трейд» где только можно, мыльный пузырь, нерезиденты/внутренние спекулянты на рынке акций, корпоративных долгов и где только можно + прочие прелести — поворот капиталов спекулянтов вспять + прочие прелести = крах рубля (по поводу мирового финансового кризиса, падения цен на нефть).

3-я «взрывная девальвация»: 2009—2014 гг. — «закрепленный» курс рубля, резкое отставание от рублевой инфляции, сверхвысокий процент, «кэрри трейд» где только можно, мыльный пузырь и нерезиденты/внутренние спекулянты где только можно + прочие прелести — поворот капиталов спекулянтов вспять + прочие прелести = крах рубля (по поводу падения цен на нефть/сырье и резкого укрепления доллара + геополитика + переход к свободному плаванью рубля).

Начиная с середины 1990-х гг. и особенно с начала 2000-х гг. гигантский, невиданный, нарастающий разрыв между реальным и номинальным эффективными курсами рубля.
4-я взрывная девальвация рубля: 2015 -??? Готовилась? «Закрепленный» курс рубля, укрепляющийся рубль (2015 – 2017), отставание от рублевой инфляции (2015 – 2017), сверхвысокий процент, «кэрри трейд» где только можно… 2018 – сужение, но сохранение возможностей для кэрри-трейд. Рубль ждет своего часа, чтобы упасть, когда произойдет что-то резкое.

Весной 2018 г. – началось (после введения нового раунда санкций против России). Падение рубля больше, чем на 10%, с выводом капиталов.

А летом 2018 г. – еще на 10%.

Лечится ростом экономики, созданием у нас дома крупной финансовой машины.

Пока не лечится. Все зависит от мировых цен на нефть/сырье, курса доллара к евро, геополитики. Малая финансовая система, подвергнутая финансовому замораживанию, небольшая стагнирующая экономика. При любом резком движении в мировых ценах на нефть, в курсе доллара к евро, в геополитике, во внутренней политике, когда спекулянты испугаются и повернут капиталы вспять…

Едем дальше?

К новым мелким и крупным финансовым взрывам?

А куда мы денемся.

Из книги "Правила бессмысленного финансового поведения"

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/yakov.mirkin