Акции Arm Holdings выросли почти на 25% в ходе дебютных торгов после IPO

Акции Arm Holdings, подразделения SoftBank, взлетели на 24,68% по сравнению с их дебютной ценой на Nasdaq в четверг, воскресив надежды инвесторов на оживление рынка первичных публичных размещений (IPO).

Стартовав с уровня $56,10, акции закрылись на отметке $63,59, повысив капитализацию британской компании-разработчика микросхем до $65 млрд после её возвращения на публичные рынки после семилетнего перерыва.

Высокие показатели Arm позволяют предположить, что спрос инвесторов на первичные публичные размещения акций, который сильно пострадал за последние два года из-за геополитической напряженности и более высоких процентных ставок, может восстановиться, говорят участники рынка.

«Это успешное IPO», - заявил Салман Малик (Salman Malik), партнер компании Anson Funds в Торонто. «Это оказывает положительное воздействие на рынок IPO и демонстрирует, что тема искусственного интеллекта остается актуальной и развивается».

В ближайшие недели планируется проведение IPO нескольких компаний, включая сервис по доставке продуктов Instacart, немецкого производителя обуви Birkenstock и платформу автоматизации маркетинга Klaviyo.

Если эти IPO увенчаются успехом, то, вероятно, они вызовут волну размещений на фондовых рынках в 2024 году, утверждают банкиры и аналитики.

Японский инвестиционный гигант Softbank приобрел Arm в 2016 году за $32 млрд. С тех пор компания стремилась реализовать часть своей доли, начиная с 2020 года, когда она согласилась продать Arm производителю передовых графических процессоров и чипов Nvidia за $40 млрд. Однако этот план пришлось отменить из-за препятствий со стороны регуляторных органов.

Впоследствии компания рассматривала вариант IPO, хотя и сталкивалась с определенными сложностями, включая конфликты с британским правительством, которое выступало за проведение размещения разработчика чипов на Лондонской бирже.

Компания Arm играет неотъемлемую роль в технологической экосистеме, поскольку её микросхемы используются практически в каждом смартфоне в мире. В прошлом месяце компания объявила, что её годовой доход уменьшился на 1% из-за снижения спроса на двух крупнейших сегментах рынка - смартфонов и персональных компьютеров.

Финансовый директор Arm Джейсон Чайлд (Jason Child) заявил, что у Arm всё ещё есть потенциал для увеличения продаж, так как компания теперь взимает 5% роялти за микросхемы, созданные с использованием передовых технологий, по сравнению с 3% за предыдущие версии. Продукты Arm с передовыми технологиями чаще используются в премиум-сегменте смартфонов.

Согласно мнению некоторых банкиров, Arm можно сравнить с разработчиком схем Cadence Design Systems. Акции Cadence торгуются по цене, в 35 раз превышающей прибыль в 2025 году, в то время как акции Arm, цена которых перед началом IPO составляла $51 за акцию, торгуются по цене, в 29 раз превышающей прибыль.

Инвесторы в последнее время стали более внимательно относиться к прибыльности, избегая стартапов, которые получали высокие оценки в 2021 году во времена рекордного бума.

Анализ данных LSEG показывает, что 10 крупнейших IPO в США за последние четыре года среднестатистически потеряли 47% от начальной цены закрытия в первый день торгов.

Инвесторы, которые покупали акции на пике внутридневных ценовых показателей, часто наблюдающихся при публичных размещениях, потеряли в среднем 53%.

«Эта сделка была оценена в пределах разумного диапазона, что свидетельствует о чувствительности инвесторов к цене, и показывает, что советы директоров и инвестиционные банки проявили определенную сдержанность», - отметил Джордан Стюарт (Jordan Stuart), портфельный менеджер компании Federated Hermes.

По его мнению, несмотря на успешный старт Arm, это скорее будет стимулом для других технологических компаний рассмотреть вариант проведения IPO, но это не означает возвращения к новому буму, наблюдавшемуся в 2021 году.

Согласно его словам, сектора, такие как биотехнологии, вероятно, останутся на паузе в течение года-двух, пока процентные ставки не начнут снижаться, что сделает акции более привлекательными по сравнению с облигациями.

Дебют Arm также предоставляет Nasdaq, на котором состоялось IPO, потенциальный стимул для будущего роста доходов.

Крупные сделки, подобные Arm, приносят Nasdaq краткосрочную рекламу и представляют собой долгосрочную инвестицию в увеличение регулярных доходов от ежегодных комиссий за листинг, которые биржа получает от компаний, торгующихся на её площадке, сказали аналитики.

«Каждый новый листинг на Nasdaq приносит доходы не только от самого листинга, но и от других услуг, которые биржа предоставляет этим компаниям», - отметил Эндрю Бонд (Andrew Bond), управляющий директор и старший аналитик в области финтех-компаний в Rosenblatt Securities.