Bristol Myers Squibb превзошла ожидания и повысила прогнозы

Фото: ChatGPT

Фармацевтическая компания Bristol Myers Squibb (BMS) представила результаты первого квартала 2025 года, которые превзошли ожидания аналитиков с Уолл-стрит, и повысила годовые прогнозы, несмотря на растущие риски, связанные с торговыми пошлинами и регуляторными изменениями.

Выручка компании составила $11,2 млрд, превысив консенсус-прогноз в $10,7 млрд, а скорректированная прибыль на акцию достигла $1,80 против ожидаемых $1,49. Однако акции BMS за месяц потеряли более 20% из-за опасений инвесторов относительно введения новых тарифов на фармпродукцию.  

BMS пересмотрела прогнозы в сторону роста: выручка в 2025 году ожидается в диапазоне $45,8–46,8 млрд (ранее — около $45,5 млрд), а скорректированная прибыль на акцию — $6,70–7,00 (против $6,55–6,85). Основным драйвером стали успехи в онкологическом сегменте. Продажи иммунотерапии Opdivo выросли на 9% до $2,27 млрд, а препарата Yervoy — до $624 млн, что на $100 млн выше прогнозов.  

Ключевую роль сыграл и портфель «препаратов роста», включая новые онкологические и кардиологические средства, выручка от которых подскочила на 16% до $5,56 млрд. При этом старые препараты, такие как антикоагулянт Eliquis (совместно с Pfizer), показали меньший спад, чем ожидалось: его продажи составили $3,57 млрд (-4%), что выше прогнозируемых $3,34 млрд.  

Компания учла в своих прогнозах текущие пошлины на экспорт в Китай — ключевой рынок, где реализуется стратегия «China 2030». Этот план предполагает расширение доступа китайских пациентов к препаратам для лечения рака желудка и другим терапиям, а также их участие в клинических исследованиях. Однако потенциальные тарифы на импорт лекарств в США, предложенные администрацией Дональда Трампа, пока что остаются «серым пятном».  

«Мы обладаем огромной гибкостью, чтобы при необходимости перераспределить производство в случае введения каких-либо тарифов», — заявил финансовый директор BMS Дэвид Элкинс (David Elkins). Компания обладает глобальной сетью заводов, включая значительные мощности в США, что позволяет минимизировать риски в случае нарушения цепочек поставок. Глава BMS Кристофер Бёрнер (Christopher Boerner ) подчеркнул, что поддержка американского производства со стороны администрации Трампа должна быть «взвешенной», чтобы не нарушить хрупкий баланс фармацевтической отрасли.  

BMS продолжает агрессивную оптимизацию расходов: к концу 2025 года планируется сэкономить $1,5 млрд, а к 2027-му — ещё $2 млрд. Эти меры критически важны на фоне приближающейся потери эксклюзивности препаратов-блокбастеров:  

• Eliquis столкнётся с конкуренцией со стороны дженериков к 2028 году, а с 2026-го — с регулируемыми ценами для пациентов Medicare.  
• Revlimid (миелома) уже теряет позиции: продажи упали на 44% до $936 млн.  

Разочарованием квартала стал новый препарат от шизофрении Cobenfy, который принёс лишь $27 млн. Аналитики резко снизили прогнозы по нему после неудачных клинических испытаний.

Акции BMS, несмотря на сильные результаты, демонстрируют повышенную волатильность. Инвесторы опасаются не только тарифов, но и реформ FDA и Министерства здравоохранения при Трампе. «Много неопределённости — от макроэкономики до регуляторных изменений», — признал Бёрнер.  

Тем не менее, компания сохраняет уверенность. Её глобальная производственная сеть и фокус на инновациях, включая терапии на основе иммунной системы пациента, позволяют рассчитывать на устойчивость. «Мы продолжим выполнять обязательства перед всеми стейкхолдерами», — заявил CEO Bristol Myers Squibb.