Экономике и рынкам РФ прописали восстановление

Деловой интернет-портал TatCenter провел круглый стол при поддержке портала Finversia.ru и Торгово-промышленной палаты РТ, участники которого обсудили тренды и сценарии развития стратегических отраслей российской экономики и финансового сектора.

Участие в работе круглого стола приняли главный редактор Finversia, член экспертного совета Банка России по защите прав розничных инвесторов Ян Арт, руководитель управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин, экономист, доктор наук Института управления, экономики и финансов КФУ Игорь Кох, первый заместитель председателя правления ТПП РТ Артур Николаев, директор департамента индивидуального консультирования «Открытие Инвестиции» Андрей Шенк, заместитель председателя правления Банка Казани Альфат Замалиев, заместитель управляющего отделением Пенсионного Фонда России по Республике Татарстан Асия Валиуллина, советник председателя союза ТПП РТ Елена Агзамова, директор делового интернет-портала TatCenter Эльмира Гайнутдинова.

На фоне резкого обострения в 2022 году геополитической ситуации участники встречи оценили влияние ограничений на движение капитала и курс национальной валюты, а также предположили сценарии восстановления экономики и финансовых рынков на горизонте года.

Реалии экономики: крепкий рубль и поиск вариантов замены импорта

«Технические действия Центробанка, предпринятые в марте и апреле, вызывают восхищение. Регулятору удалось не только укрепить рубль, но и остановить инфляционный процесс», – считает Ян Арт.

Напомним, ЦБ РФ 28 февраля резко повысил ключевую ставку до 20% годовых и ввел ограничения для экспортеров по обязательной продаже валютной выручки. Решение регулятор объяснил кардинально изменившимися внешними условиями для российской экономики.

Первые ограничения на движение капитала в РФ были введены в 2014 году. Ежегодно по каналам операций с финансовыми активами из страны уходило как минимум 100 млрд долларов, отмечают эксперты. И это не считая золотовалютных резервов Центробанка. Эти средства оставались за пределами страны на банковских счетах, формируя зарубежные финансовые активы. При этом экономика РФ по своим финансовым потокам пребывала в балансе.

«В этом году мы впервые столкнулись с такой ситуацией, когда этот баланс рухнул в одночасье. Произошла ликвидация бюджетного правила. ЦБ лишился возможности скупать доллары на внутреннем рынке» – поясняет Игорь Кох

«Замечательный ход с попыткой перевести внешнюю торговлю в рубли – позволил бы приходящую в страну выручку получать сразу в национальной валюте. Но этот ход, честно говоря, не работает. Он работал бы в том случае, если бы удалось заставить наших партнеров реально расплачиваться за энергоносители рублями», – поясняет экономист.

Через 2−3 года ситуация в российской экономике стабилизируется, считают эксперты. За это время в стране необходимо сформировать фонд, который удастся использовать для импорта оборудования.            Проблема с зарубежными оборудованием и комплектующими – ключевая для бизнеса в новой реальности. И та подушка резервов, которую формируют у себя экспортеры и предприниматели, покупая валюту, является правильным решением. Это позволит обновлять и формировать производственную базу.

Создать все с нуля будет сложно: начиная от средств производства, заканчивая конечным продуктом. Антон Затолокин считает, что будет правильнее увеличить производство конечного продукта в стране, предварительно закупив импортное оборудование, а уже затем поэтапно идти в сторону замещения средств производства.

Артур Николаев предлагает делать ставку на импортозамещение – в случае нехватки в стране определенной продукции важно находить и поддерживать предпринимателей, готовых производить в России аналоги. В т.ч. речь идет о поддержке на государственном уровне.

«Назрела необходимость создания в стране соответствующей структуры. Прописываются сроки, в течение которых идет отработка проекта, поставка оборудования, установка, наладка и начало производства. Оговариваются сроки и цены, при этом монополизм должен отсутствовать. При этом государство должно защищать предприятие от импорта, сделать это можно заградительными пошлинами. Такой механизм должен начать работать», – считает эксперт.

Финансовый рынок: есть перспективы быстрого возвращения капитала

Перспективы российской экономики и восстановления финансовых рынков эксперты не считают слабыми. Но трудностей избежать не удастся.

«Мы можем столкнуться с тем, что потребление сократится – все дело в реакции потребителей на экономический стресс. Доля сбережений доходов будет больше. Выйдут те депозиты, которые сформировались под высокие процентные ставки. Фондовый рынок может оказаться незаслуженно переоцененным. Сейчас дивидендная доходность российских акций привлекает внимание. Кто-то отказался от дивидендов, какие-то компании, напротив, не чувствуют больших проблем в бизнесе и продолжают спокойно платить. Однозначно порадовала крупная электроэнергетика и нефтедобывающие компании, например, „Татнефть» и „Транснефть». Полагаю, все сырьевые компании вернутся к практике выплаты дивидендов. Можно предположить также, что ЦБ продолжит снижать ключевую ставку. Будет размораживаться рынок IPO. Появится много компаний второго и третьего эшелона с небольшой капитализацией, умеющих хорошо делать свое дело в определенном сегменте рынка», – считает Антон Затолкин.

Обсудили эксперты и антироссийские санкции. Общее мнение – полная изоляция России от внешнего мира или иранский сценарий для отечественной экономики и финансовых рынков невозможны.

«Я не сторонник тех людей, которые говорят, что у нас состоится иранский сценарий. Полной закрытости у нас не будет. Через некоторое время начнется восстановление. Фондовый рынок – лишь один из инструментов перераспределения. Мы общаемся с клиентами и понимаем, что интерес к фондовому рынку не ушел. Есть страх и понимание того, что пошло что-то не так. Фондовый рынок без негативных событий невозможен. При правильной монетарной политике возвращение капитала на финансовые рынки будет происходить достаточно быстро», – считает Андрей Шенк.

Спикер подчеркивает: в стране нужно и важно поощрять инвесторов, позволять создавать людям финансовые продукты, развивать распределение капитала через биржу. Шенк вспомнил кризис 2014 года – тогда рыночный механизм позволил достаточно быстро сбалансировать экономику. Эксперт полагает, что в ближайшем будущем ситуация будет развиваться аналогично.

Согласен с мнением и заместитель председателя правления Банка Казани Альфат Замалиев. По его словам, рынок перестраивается достаточно быстро и экономика адаптируется к новым условиям в горизонте года.

«Конечно, банковский сектор столкнулся с новыми вызовами, связанными с ограничением движения капитала и волатильностью курса валют. Банкам также приходится перестраиваться и оперативно реагировать на новую реальность, проводить точечные настройки продуктов. Отдельное внимание уделяется вопросам валютных переводов, которые сейчас стали более трудозатратными, в связи с введенными ограничениями», – говорит эксперт.

Заместитель управляющего ОПФР по РТ Асия Валиуллина затронула тему развития пенсионной системы в стране в условиях экономического кризиса, необходимости поддержки лиц пенсионного возраста и познакомила присутствующих с существующей системой расчета пенсионных выплат.

В целом, эксперты оптимистично оценили перспективы восстановления экономики и финансовых рынков РФ на горизонте года. Результаты встречи показали, что в текущих условиях необходимы структурные изменения, которые будут способствовать сбалансированному развитию страны.

По материалам круглого стола будут подготовлены дополнительные публикации.