ЕЦБ повышает ставки на 75 б.п. и сокращает поддержку европейских банков

Европейский центральный банк объявил в четверг о повышении процентной ставки на 75 базисных пунктов, что стало уже третьем повышением подряд в этом году, а также о сокращении поддержки европейских банков.

После многочисленных спекуляций участников рынка ЕЦБ заявил, что теперь он меняет условия своих целевых долгосрочных операций рефинансирования, или TLTRO. Это инструмент, который предоставляет европейским банкам привлекательные условия заимствования, призванные стимулировать кредитование реального сектора экономики.

Однако, поскольку ЕЦБ повышает ставки быстрее, чем ожидалось, перед лицом стремительного роста инфляции, европейские кредиторы получают выгоду как от TLTRO, так и от более высоких процентных ставок. Ситуация была описана некоторыми как эффективное предоставление субсидий банкам.

«В острую фазу пандемии этот инструмент сыграл ключевую роль в противодействии рискам снижения ценовой стабильности. Сегодня, ввиду неожиданного и чрезвычайного роста инфляции, его необходимо перекалибровать», — говорится в заявлении ЕЦБ.

Европейский регулятор сказал, что процентные ставки, применимые к инструменту, известному как TLTRO III, будут скорректированы с 23 ноября, и банкам будут предложены даты добровольного досрочного погашения.

«Чтобы более точно согласовать вознаграждение за минимальные резервы, удерживаемые кредитными учреждениями Евросистемы, с условиями денежного рынка, Совет управляющих решил установить вознаграждение за минимальные резервы на уровне депозитной ставки ЕЦБ».

Это приведет к тому, что стоимость кредитования для банков значительно возрастет в соответствии с этой схемой.

Однако ЕЦБ не пролил свет на то, когда он планирует начать сокращать свой баланс, в рамках процесса, известного как количественное ужесточение, чего от него очень ожидали услышать участники рынка.

Евро ослаб по отношению к доллару США после заявления ЕЦБ. Единая валюта ненадолго упала ниже паритета, прежде чем немного восстановиться. Доходность европейских гособлигаций также упала после решения ЕЦБ.

Сегодняшнее повышение ставки устанавливает основной ориентир ЕЦБ с 0,75% до 1,5%, уровня, невиданного с 2009 года, предшествовавшего кризису суверенного долга. Центральный банк повысил ставки на 50 базисных пунктов в июле и на 75 базисных пунктов в сентябре.

Однако ЕЦБ подтвердил, что его цикл повышения рейтинга еще не завершен.

«С этим третьим крупным повышением учетной ставки подряд Совет управляющих добился существенного прогресса в сворачивании адаптивной денежно-кредитной политики. Совет управляющих принял сегодняшнее решение и ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к среднесрочному целевому уровню в 2%», — говорится в сообщении центрального банка.

Несколько экономистов прогнозируют еще одно повышение ставки в декабре на 50 базисных пунктов. Однако ЕЦБ не указал уровень будущего повышения ставок, заявив, что они будут зависеть от данных.

Это связано с тем, что ЕЦБ имеет дело как с рекордно высокой инфляцией, так и с замедлением экономики, и многие экономисты предсказывают рецессию в регионе до конца года.

«Инфляция остается слишком высокой и будет оставаться выше целевого уровня в течение длительного периода», — также заявил в четверг ЕЦБ.

В сентябре инфляция в еврозоне составила 9,9%.