Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 12 по 18 августа 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 12 по 18 августа 2024 года.

В пятницу американские акции выросли после того, как данные по пособиям по безработице успокоили опасения, сигнализируя о том, что рынок труда остается сильным и ослабляет опасения по поводу рецессии.

Теперь внимание переключится на предстоящие экономические отчеты США, в частности, на индекс потребительских цен (CPI), который будет опубликован на этой неделе. Также рынок ждет отчёты в технологическом секторе и ритейле. Если цифры отчетов оправдают ожидания, восстановление оыгка продолжится.

Тем временем, трейдеры снизили ожидания агрессивного снижения ставок ФРС в 2024 году. Ещё месяц назад на рынке прогнозировали 60% вероятность экстренного снижения ставки ФРС в августе, намного раньше запланированного сентябрьского заседания. Сейчас уже ожидания снизились до 40% в сентябре.

На новой неделе выходят отчеты следующих компаний: Barrick Gold (GOLD), Monday.com (MNDY), Rumble (RUM), Home Depot (HD), Tencent Music (TME), On Holding (ONON), Cipher Mining (CIFR), Oklo (OKLO), UBS Group (UBS), Cardinal Health (CAH), Brinker International (EAT), Cisco (CSCO), Walmart (WMT), Alibaba (BABA), Applied Materials (AMAT), Deere (DE), JD.com (JD), Tapestry (TPR), Despegar.com (DESP), Genius Group (GNS).

Отчеты, которые выходят с 12 по 18 августа 2024

Home Depot (HD)

Дата выхода отчета: 13 августа 2024.

Home Depot (HD), крупнейшая розничная сеть по продаже товаров для дома в США, может похвастаться годовым объёмом продаж, превышающим $150 млрд. Огромные масштабы компании позволяют ей предлагать широкий ассортимент товаров по конкурентоспособным ценам, а разветвлённая сеть магазинов даёт возможность эффективно конкурировать с интернет-магазинами.

Компания хорошо управляется и является высокорентабельной, её доходность на инвестированный капитал составляет 34%. Она использует сверхприбыль для выкупа акций и выплаты дивидендов, что повышает доходность инвесторов. За последние 15 лет руководство компании постоянно повышало дивиденды, при этом сократив количество акций на 26% за последнее десятилетие.

Американский рынок товаров для дома оценивается примерно в $867 млрд, что даёт Home Depot широкие возможности для роста. Аналитики прогнозируют, что в долгосрочной перспективе прибыль компании увеличится в среднем на 6%, а дивидендная доходность составит 2,5% при текущей цене акций.

Комментарии аналитиков подчеркивают продолжающуюся дискуссию между «бычьими» и «медвежьими» взглядами на акции Home Depot. Медвежья точка зрения основана на опасениях по поводу подверженности компании влиянию рынка жилья и высоких процентных ставок. С другой стороны, «быки» считают, что рынок жилья в конечном итоге восстановится, а также изменится цикл процентных ставок, что сделает приобретение компании своевременным стратегическим шагом.

Несмотря на преимущества «бычьего» взгляда, текущая оценка акций Home Depot не позволяет предположить, что инвесторы получат значительную выгоду. Например, акции торгуются по 22-кратному прогнозу Stifel по прибыли до приобретения на 2025 год, что кажется несколько завышенным. Кроме того, есть и другие акции, связанные с жилищным строительством, которые можно приобрести по более высокой цене.

По мере восстановления рынка жилья, которое неизбежно произойдёт, бизнес компании должен улучшиться. Home Depot демонстрирует разумное управление финансами, инвестируя в обратный выкуп акций и бизнес-операции. Кроме того, приобретение SRS Distribution открывает новую вертикаль в сфере строительных товаров, что, вероятно, укрепит позиции компании на профессиональном рынке.

Nu Holdings (NU)

Дата выхода отчета: 13 августа 2024.

Nu Holdings (NU) – финтех-компания, которая всколыхнула банковскую отрасль Латинской Америки. Berkshire Hathaway владеет акциями компании с 2021 года, когда было проведено IPO Nu, и, несмотря на дикие колебания цены акций Nu, Уоррен Баффет не продал ни одной акции.

Когда компания впервые вышла на рынок Бразилии около десяти лет назад, у неё не было практически ни одного клиента. Сегодня их более 100 миллионов, включая клиентов на новых рынках, таких как Мексика и Колумбия. Компания продолжает добавлять от 3 до 6 миллионов новых клиентов каждые 90 дней, а её доходы растут на поразительные 75% в год.

В отличие от многих своих латиноамериканских конкурентов, компания реализовала стратегию «цифровых технологий». Благодаря этому многие новые пользователи смартфонов получили мгновенный доступ к недорогим банковским услугам. В ближайшее время компания должна добиться ещё большего роста, поскольку в Латинской Америке проживает более 650 млн человек, и многие из них не имеют доступа к банковским услугам. Аналитики ожидают, что в следующем году выручка вырастет на 49%, и это при оценке компании в $64 млрд.

Nu Holdings не управляет физическими отделениями банков. Возможно, именно поэтому компания добилась огромного успеха. По мере распространения интернета и смартфонов Nu будет иметь благоприятный фон для дальнейшего роста. Руководство компании утверждает, что Nu является крупнейшей цифровой банковской платформой за пределами Азии. Это помогает проиллюстрировать, насколько масштабными стали операции компании.

Tencent Music (TME)

Дата выхода отчета: 13 августа 2024.

Tencent Music (TME), ведущая интернет– и технологическая компания, основанная в 1998 году в Шэньчжэне, недавно сообщила о высоких финансовых результатах за 1-й квартал 2024 года, превзойдя ожидания рынка.

Доходы Tencent Music Entertainment за 1-й квартал 2024 года составили 6 768 млн юаней, что на 2,9% выше консенсус-прогноза, при этом падение верхней планки оказалось меньше ожидаемого, -3,4%. Хотя выручка от услуг социальных развлечений снизилась на -49,7% год к году, выручка от музыкальных услуг выросла на +43% год к году.

Нормализованная разводненная прибыль на акцию увеличилась на +22,5% год к году до 1,09 юаня, превзойдя консенсус-прогноз на +7,9%. Компания отметила значительный рост числа музыкальных абонентов в 1-м квартале, с увеличением платящих пользователей на +20,2% год к году до 113,5 млн. TME также объявила о ежегодном денежном дивиденде в $0,1370 на ADS за 2023 финансовый год, что может привлечь инвесторов, ориентированных на получение дохода.

TME работает на конкурентном рынке, где присутствуют такие крупные игроки, как Spotify и Apple Music. Значительный рост компании в сфере музыкальных услуг и обширная пользовательская база обеспечивают ей конкурентное преимущество на китайском и латиноамериканском рынках. Однако конкуренция остается высокой, и TME необходимо постоянно внедрять инновации, чтобы удерживать свои позиции.

Компания сосредоточена на улучшении своей платформы потокового вещания музыки, предлагая расширенный контент и улучшенные привилегии для пользователей. Принятие TME политики выплаты ежегодных денежных дивидендов отражает её стремление возвращать стоимость акционерам и может расширить базу инвесторов.

Финансовое положение TME остаётся стабильным: нормализованная разводненная прибыль на акцию выросла на +22,5% г/г, а соотношение операционных расходов к объему продаж снизилось на -0,7 п.п. г/г до 16,8%. Уверенный рост выручки и стратегические инвестиции свидетельствуют о хорошо управляемом финансовом положении. ARPPU TME, составивший 10,6 юаня в 1-м квартале 2024 года, имеет потенциал для дальнейшего роста, особенно в сравнении с более высоким ARPU других игроков, таких как iQIYI.

Признаками благоприятного прогноза являются положительные данные о трафике сторонних приложений и растущий доход от музыкального бизнеса. Долгосрочная перспектива роста компании, которая рассматривает своё развитие как «марафон», предполагает устойчивую стратегию будущего расширения.

Cisco Systems (CSCO)

Дата выхода отчета: 14 августа 2024.

Cisco Systems (CSCO) занимает значимое место в кибербезопасности, несмотря на то, что основное внимание уделяет обеспечению оборудования. Компания переключает акцент на программное обеспечение, но ее аппаратные решения остаются важными для защиты от киберугроз. Cisco предлагает устройства для обнаружения угроз, услуги безопасного доступа и сетевую безопасность, что критично для борьбы с киберугрозами.

Хотя у компании возникают проблемы с доходами из-за продления срока службы имеющегося оборудования, стратегический переход на программное обеспечение и подписочные модели должен со временем исправить ситуацию. В последнем квартале доходы от подписки составили $6,9 млрд, что составляет 54% от общего дохода, а ежегодный повторяющийся доход (ARR) увеличился на 22% по сравнению с прошлым годом.

Недавнее приобретение компании Splunk за $28 млрд, специализирующейся на анализе данных и кибербезопасности, подчеркивает стремление Cisco использовать искусственный интеллект для защиты критически важной инфраструктуры. Cisco, как лидер в области корпоративного сетевого оборудования, получает выгоду от роста числа подключенных к Интернету устройств. Ее продукция включает решения для множества подключенных устройств и надежные инструменты для промышленного использования. В области программного обеспечения Cisco предлагает платформу Cisco Edge Intelligence и другие инструменты для управления данными и IoT-устройствами.

Cisco является одним из ведущих игроков в кибербезопасности, предоставляя комплексные решения для защиты сетей и систем IoT. Компания представляет собой инвестиционную возможность с низким уровнем риска в IoT, показывая высокую рентабельность с чистой прибылью $8,2 млрд при выручке $40,2 млрд за первые девять месяцев финансового года 2024. Хотя акции Cisco подвержены влиянию глобальных экономических условий из-за их клиентской базы, состоящей из крупных компаний и правительств, они предлагают минимальный риск в IoT.

Компания прошла через спад во время пандемии COVID-19, но затем возобновила рост и, как ожидается, получит выгоду от отложенного спроса. Cisco продолжает оставаться ведущей силой в своем секторе и имеет все шансы воспользоваться расширением рынка IoT.

В отношении дивидендов Cisco имеет стабильную историю повышения их размера с 2011 года, хотя в последние годы рост был умеренным. Средняя годовая дивидендная доходность составила 3% за последнее десятилетие и 3,1% за последние пять лет, что делает компанию надежным выбором для инвесторов, ориентированных на доход.

Walmart (WMT)

Дата выхода отчета: 15 августа 2024.

В последние годы Walmart (WMT) значительно изменилась, расширив деятельность за счет бакалейных товаров и онлайн-покупок, став конкурентом Amazon. Компания продолжает эволюционировать, и предстоящее приобретение производителя телевизоров Vizio может усилить ее рекламные возможности.

Амбиции Walmart выходят за пределы традиционной розничной торговли, и компания активно стремится к диверсификации. Хотя некоторые начинания, такие как проект в области здравоохранения, не увенчались успехом, желание Walmart исследовать новые возможности делает ее привлекательной для инвесторов.

За последние 12 месяцев Walmart заработала $18,9 млрд прибыли при выручке $657,3 млрд. Несмотря на относительно низкую рентабельность менее 3%, компания стабильно показывает прибыль не менее $11 млрд в год в течение последних четырех финансовых лет.

При цене акций около $70 Walmart остается доступной для инвестиций, а ее перспективы роста создают привлекательные стимулы для инвесторов. В этом году Walmart возглавила рейтинг Dow Jones Industrial Average, опередив таких технологических гигантов, как Amazon, Microsoft и Apple. Эти достижения особенно значимы в сложных условиях для многих компаний потребительского сектора.

Walmart успешно реализует свою стратегию, улучшая операционную маржу, которая впервые за почти десятилетие превысила 4% и достигла $27 млрд за 12 месяцев.

Высокие результаты компании объясняются стратегическими инвестициями, включая строительство новых магазинов, реконструкцию и Walmart+, службу доставки товаров на дом. Инвестиции в улучшение ассортимента и цепочку поставок улучшили перспективы роста компании.

Хотя инвесторы обычно осторожны к быстрому увеличению расходов, инвестиции Walmart оправдываются. Walmart+ показывает хорошие результаты и имеет значительный потенциал роста благодаря ценовой мощи компании и эффективной цепочке поставок.

Недавнее повышение дивидендов на 9% и ускоренный выкуп акций демонстрируют стремление Walmart вернуть средства акционерам. Несмотря на текущую дивидендную доходность в 1,2%, будущий рост компании может быть поддержан увеличением свободного денежного потока от успешных инвестиций в электронную коммерцию и доставку.

Хотя акции Walmart имеют высокое соотношение цены и прибыли 30,2, стратегическое распределение капитала и потенциал роста оправдывают эту премиум оценку.

Deere & Company (DE)

Дата выхода отчета: 15 августа 2024.

Компания Deere & Company (DE), известная как John Deere, является лидером в производстве сельскохозяйственной, строительной и лесозаготовительной техники и работает в четырех сегментах: производство и точное земледелие; малое сельское хозяйство и газоны; строительство и лесное хозяйство; а также финансовые услуги.

Deere добилась успехов в автоматизации, искусственном интеллекте (ИИ) и робототехнике, позиционируя себя хорошо для будущего роста в сельскохозяйственном секторе. При скромной доходности в 1,6% Deere активно инвестирует в свой бизнес и выкупает акции, что делает ее сильным выбором для инвесторов, ищущих баланс между ростом и доходом.

За последние пять лет прибыль Deere на акцию выросла более чем в три раза, что опережает рост цены акций и приводит к снижению соотношения цены и прибыли (P/E). Несмотря на значительный рост акций, Deere по-прежнему привлекательно оценена. Однако, будучи циклической компанией, доходы Deere подвержены колебаниям, на которые влияют такие факторы, как цены на сельскохозяйственные культуры и процентные ставки.

Во 2-м финансовом квартале 2024 года Deere & Company столкнулась со снижением мирового спроса: чистые продажи в сегменте производства и точного земледелия упали на 16% до $6,6 млрд, а операционная прибыль – на 24% до $1,7 млрд. В сегменте малого сельского хозяйства и газонов наблюдался еще более резкий спад: чистые продажи снизились на 23% до $3,2 млрд, а операционная прибыль упала на 33% до $571 млн.

Несмотря на эти проблемы, Deere продолжает внедрять инновации, представляя такие технологии, как автономный почвообрабатывающий трактор 8R и технология See & Spray Ultimate. Компания также расширяет возможности связи благодаря партнерским отношениям, включая использование спутниковых технологий SpaceX.

Руководство Deere & Company снизило прогноз по чистой прибыли на весь год до примерно $7 млрд, что отражает сохраняющиеся проблемы на рынке. Инвесторам следует следить за развитием передовой техники эмитента и решений по подключению, поскольку они могут сыграть решающую роль в будущем успехе компании.

Результаты отчетов эмитентов с 5 по 11 августа 2024

Realty Income (O)

Отчет вышел: 5 августа 2024.

6 августа компания Realty Income (O) опубликовала отчет о доходах за 2-й квартал 2024 года, показав неоднозначные результаты. В то время как выручка компании превзошла ожидания, прибыль на акцию оказалась ниже. Квартал продемонстрировал уверенный рост доходов и последовательное расширение портфеля.

По итогам 2-го квартала 2024 года Realty Income повысила дивиденды на 1,6% до $0,777 на акцию по сравнению с $0,765 годом ранее. Общая выручка компании достигла $1,34 млрд, увеличившись на 31% по сравнению с $1,02 млрд во 2-м квартале 2023 года. Средства от операций (FFO) выросли на 35% до $929,1 млн, а скорректированные средства от операций (AFFO) – на 37% до $921,1 млн.

Уровень заполняемости портфеля Realty Income вырос до 98,8%, что немного выше 98,6% в предыдущем квартале, но ниже 99% во 2-м квартале 2023 года. Компания управляет 15 450 объектами недвижимости, сдаваемыми в аренду 1 551 клиенту в 90 отраслях.

Инвесторы должны следить за способностью Realty Income поддерживать высокий уровень заполняемости и управлять кредитными рисками арендаторов. Будущий рост будет зависеть от стратегических приобретений и международной экспансии.

Caterpillar (CAT)

Отчет вышел: 6 августа 2024.

Акции Caterpillar (CAT) выросли после неоднозначного отчета о прибылях. Несмотря на снижение продаж, компания продемонстрировала высокую рентабельность, что заставило инвесторов поверить в то, что Caterpillar теперь имеет структурно более высокую рентабельность.

Компания столкнулась с замедлением темпов роста на конечных рынках, и Уолл-стрит прогнозирует снижение выручки за весь год на 1,5%. Кроме того, Caterpillar несколько снизила свои прогнозы продаж, ожидая, что в 2024 году продажи будут ниже, чем в 2023 году, вопреки предыдущим ожиданиям стабильного дохода. Несмотря на это, руководство компании заявило, что скорректированная маржа операционной прибыли на 2024 год превысит высокую границу целевого диапазона, а скорректированная операционная прибыль за весь год будет выше, чем ожидалось ранее.

Улучшение прогноза по марже и прибыли во многом объясняется эффективными стратегиями ценообразования. Рост продаж Caterpillar анализируется через различные компоненты, включая объем и ценообразование.

С другой стороны, в Caterpillar не наблюдается роста объемов продаж с 3-го квартала 2023 года. Однако сильная ценовая реализация продолжает компенсировать падение объема продаж. Например, во 2-м квартале снижение объема продаж привело к уменьшению операционной прибыли на $431 млн, но эффективное ценообразование привело к ее увеличению на $578 млн. После корректировки на колебания курсов валют и расходы на реструктуризацию операционная прибыль выросла на 1,8%, а не на 5%, как сообщалось ранее. Такие высокие показатели будут способствовать росту акций Caterpillar.

Toast (TOST)

Отчет вышел: 6 августа 2024.

Toast (TOST), облачная платформа для ресторанов, объявила о своей прибыли за 2-й квартал 2024 года. Компания сообщила о чистой прибыли по GAAP в размере $14 млн. Базовая прибыль на акцию составила $0,03, а разводненная прибыль на акцию – $0,02, превысив среднюю оценку аналитиков в $0,11 для скорректированной прибыли на акцию. Общая выручка компании Toast за квартал составила $1,242 млрд, превысив прогноз в $1,221 млрд и увеличившись на 27% по сравнению с $978 млн во 2-м квартале 2023 года. Это свидетельствует о высоких финансовых показателях и значительном росте.

Во 2-м квартале 2024 года выручка Toast составила $1,242 млрд, что на 27% больше, чем $978 млн годом ранее. Чистая прибыль компании по GAAP выросла до $14 млн с чистого убытка в $98 млн в предыдущем году.

Годовая периодическая выручка (ARR) выросла на 29% по сравнению с предыдущим годом и составила $1,5 млрд, а валовой объем платежей (GPV) увеличился на 26% до $40,5 млрд, что свидетельствует об активном росте объемов транзакций, обрабатываемых платформой Toast. Операционные расходы сократились до $281 млн с $288 млн в предыдущем году, что способствовало повышению рентабельности.

Компания Toast также расширила свою клиентскую базу, добавив около 8 тыс. новых точек во 2-м квартале 2024 года, доведя их общее количество до 120 тыс., что на 29% больше, чем в прошлом году.

Кроме того, компания продвинула свои технологические усилия, создав инновационный центр искусственного интеллекта (ИИ), включая такие инструменты, как маркетинговый помощник на базе ИИ, демонстрируя свое стремление к инновациям и решению ключевых проблем своих пользователей.

Airbnb (ABNB)

Отчет вышел: 6 августа 2024.

Акции Airbnb упали после публикации отчета о прибыли за 2-й квартал, который не оправдал ожиданий аналитиков и указал на признаки замедления спроса со стороны американских клиентов.

За квартал, завершившийся 30 июня, Airbnb отчиталась о прибыли на акцию в размере $0,86 против ожидавшихся $0,92. Выручка составила $2,75 млрд, что немного выше прогноза в $2,74 млрд. По сравнению с прошлым годом выручка выросла на 11%. Чистая прибыль компании составила $555 млн, или $0,86 на акцию, по сравнению с $650 млн, или $0,98 на акцию, в аналогичном квартале прошлого года.

Заглядывая в будущее, Airbnb прогнозирует, что выручка за 3-й квартал составит от $3,67 до $3,73 млрд. Однако компания также ожидает замедления роста в ключевой категории «Ночи и впечатления» по сравнению с текущим кварталом и отмечает сокращение сроков бронирования по всему миру, а также признаки ослабления спроса со стороны американских клиентов.

Компания сообщила о росте во всех регионах по сравнению со 2-м кварталом 2023 года, при этом Азиатско-Тихоокеанский регион и Латинская Америка продемонстрировали особенно высокие показатели.

Uber (UBER)

Отчет вышел: 6 августа 2024.

Компания Uber Technologies (UBER) отчиталась за 2-й квартал 2024 года. Выручка компании составила $10,7 млрд, превысив консенсус-прогноз в $10,6 млрд. Валовое бронирование достигло $40,0 млрд, что на 19% больше, чем в предыдущем году. Прибыль на акцию по GAAP составила $0,47, что значительно выше ожидаемых $0,31. Этот квартал продемонстрировал хорошие финансовые показатели, хотя регуляторное и конкурентное давление остается значительным. Валовое бронирование Uber выросло на 19% до $40,0 млрд. Выручка увеличилась на 14% до $10,7 млрд, в том числе в сегментах Mobility и Delivery – на 25% и 13% соответственно. Это обусловлено ростом объемов перевозок и доставок.

Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 151% до $916 млн. Uber также зарегистрировала первую прибыль по GAAP в своей истории – $394 млн, что объясняется увеличением выручки, улучшением операционной рентабельности и уменьшением издержек на компенсации.

Тем не менее, Uber продолжает сталкиваться с регуляторными вызовами. Недавнее судебное разбирательство в Лондоне привело к введению ограничений на количество лицензий для водителей, что может затруднить дальнейший рост компании в Британии. Кроме того, усиление конкуренции со стороны таких игроков, как Lyft и DoorDash, оказывает давление на долю рынка Uber.

Инвесторы внимательно следят за способностью Uber поддерживать рост выручки и рентабельности в условиях усиливающейся конкуренции и регуляторного давления.

CVS Health (CVS)

Отчет вышел: 7 августа 2024.

Компания CVS Health (CVS) отчиталась за 2-й квартал 2024 года., показав неоднозначные результаты. Компания добилась заметного роста выручки, но столкнулась с серьёзными проблемами в сегменте льготного медицинского обслуживания, что привело к пересмотру в сторону понижения финансовых прогнозов на весь год.

Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $1,83, превысив ожидания аналитиков в $1,73, но снизившись по сравнению с $2,21 в том же квартале прошлого года. Общая выручка достигла $91,234 млрд, что на 2,6% больше, чем в прошлом году, хотя и несколько ниже прогнозируемых $91,408 млрд.

Хотя некоторые сегменты продемонстрировали уверенный рост, на общий показатель квартала повлияли трудности в секторе медицинских услуг.

Среди недавних инициатив – приобретение компаний Signify Health и Oak Street Health для усиления возможностей первичной медицинской помощи. CVS расширяет систему ценностно-ориентированного обслуживания, внедряет цифровые медицинские технологии и оптимизирует управление льготами в аптеках.

Инвесторы должны следить за усилиями CVS по оптимизации интегрированной модели здравоохранения, управлению растущими расходами на здравоохранение и использованию технологических инвестиций для улучшения координации ухода. Будущие обновления руководства или дополнительные приобретения, которые укрепят позиции компании на рынке, станут решающими факторами для наблюдения.

Datadog (DDOG)

Отчет вышел: 8 августа 2024.

Акции компании Datadog (DDOG) упали в начале августа. Это падение было обусловлено сложными рыночными условиями, включая глобальное отключение ИТ, которое негативно сказалось на акциях технологических компаний.

Текущая макроэкономическая неопределённость привела к снижению толерантности инвесторов к риску, побудив некоторых пересмотреть высокую оценку акций роста. Спекуляции о крупном приобретении также добавили неопределённости в преддверии квартального финансового отчета в августе.

Финансовое положение Datadog осложняет возможность осуществления денежных операций по приобретению, что требует либо выпуска долговых обязательств, либо новых акций. Кроме того, более высокие прогнозные коэффициенты P/E и отношения цены к денежным потокам GitLab по сравнению с Datadog означают, что стоимость приобретённых денежных потоков может уменьшиться после сделки. Для устранения этого разрыва в оценке потребуется время и эффективное исполнение.

Хотя потенциальное слияние выглядит логичным, оно рассматривается как дорогостоящий риск. Инвесторы настроены осторожно из-за текущей неопределённости, а высокий прогнозный коэффициент P/E компании Datadog, составляющий почти 70, указывает на то, что инвесторы ожидают устойчивого роста выручки более чем на 30 %. Во времена слабой толерантности к риску акции растущих компаний часто испытывают трудности при появлении любых серьёзных негативных новостей.