Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 20 по 26 марта 2023

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 20 по 26 марта 2023 года.

Вышедший на неделе отчет по американскому рынку труда показал его силу. Кроме того, количество новых домов в феврале также увеличилось. Эти данные говорят в пользу дальнейшего ужесточения монетарной политики и еще пару недель назад они стали бы причиной падения рынка, а сейчас он растет. Почему?

Причина для такой реакции очевидна – банковский кризис, который наглядно продемонстрировал, что дальнейшее поднятие ставок ФРС больше невозможно. Сокращение общего объема депозитов в американских банках впервые с 1948 года свидетельствует о том, что проблемы превышают рамки отдельных банков и имеют системный характер. Спасти банковский сектор от коллапса можно только включив печатный станок. В First Republic уже влили $30 млрд. И хотя говорят, что эти деньги выделили «крупнейшие банки». Однако маловероятно, что банки могут просто так дать деньги стороннему банку. Скорее всего, они являются посредниками, а источником помощи является ФРС.

И вряд ли эта помощь будет ограничена $30 млрд. По данным JPMorgan, в рамках программы экстренного кредитования ФРС будет вливать в банковскую систему США $2 трлн. Это ли не доказательство, что борьба с инфляцией завершена, так как продолжать ее стало не возможно. Сейчас необходимо обеспечить поддержку экономики, и именно это вызвало положительную реакцию рынков.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Micron Technology (MU), General Mills (GIS), Роснефть (ROSN), «Лукойл» (LKOH), «Магнит» (MGNT), Ростелеком (RTKM), Dlocal (DLO), Foot Locker (FL), Niu Technologies (NIU), Nike (NKE), Tencent ADR (TCEHY), Steelcase (SCS), LifeMD (LFMD), PacificHealth Laboratories (PHLI), Accenture (ACN), Innate Pharma (IPHA), AstroNova (ALOT).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

Foot Locker Inc. (FL) является одним из старейших розничных продавцов обуви в мире, работающим на рынке уже более 140 лет. Компания готовится сообщить о своей квартальной прибыли 20 марта, что может стать хорошим катализатором для роста ее акций. По словам руководства Foot Locker Inc. и результатам 3-го квартала, эмитент продолжает процветать в сложных макроэкономических условиях.

Компания Foot Locker специализируется на продаже кроссовок и обуви известных брендов, которые пользуются большим спросом среди всех возрастных групп, но особой популярностью продукция компании пользуется среди молодых людей.

За девять месяцев 2022 года Foot Locker сообщила о выручке в размере $6,4 млрд, что на 3,1% меньше, чем в прошлом году. Однако прибыль компании сильно снизилась ($323 млн против $790 млн) после инвестиций в GOAT.

Foot Locker активно инвестирует в свой онлайн-бизнес и оптимизирует свои физические магазины. Эти меры помогают компании справляться с растущим конкурентным давлением в отрасли розничной торговли обуви. Ожидается, что Foot Locker продолжит свой рост в следующие годы, особенно если удастся удержать популярность кроссовок среди молодежи.

Несмотря на то, что прибыль Foot Locker снизилась в 2022 году из-за неденежной прибыли, инвесторы могут рассчитывать на улучшение финансовых результатов в следующие годы. Ожидание прибыли на акцию в диапазоне от $4,3 до $5,0 в течение следующих двух лет кажется реалистичным в случае нормализации макроэкономической среды. Если компания продемонстрирует успешные финансовые результаты в ближайшие кварталы, это может стать катализатором для роста ее акций.

В целом Foot Locker продолжает быть одним из крупнейших игроков на рынке розничной торговли обуви, удерживая популярность среди широкого круга потребителей. Ее стратегия развития онлайн-бизнеса и оптимизации физических магазинов может помочь ей удержать свои позиции в отрасли и обеспечить будущий рост.

Niu Technologies (NIU) является одним из крупнейших производителей электромобилей в Китае, специализирующимся на высокопроизводительных интеллектуальных электронных скутерах и велосипедах. Компания отличается от других китайских производителей электронных скутеров, используя литий-ионные батареи вместо более дешевых свинцово-кислотных альтернатив.

В последнем квартале 2022 компания столкнулась с проблемами на рынке, что привело к снижению общего объема продаж на более чем 40%. Самое сильное снижение произошло в Китае, что объясняется ковидными-ограничениями. Продажи за рубежом, особенно в ЕС, также пошли вниз.

В перспективе руководство NIU ожидает, что в ближайшие 12 месяцев продажи вновь вернутся к росту по мере ослабления ограничений, связанных с пандемией, и по мере роста китайской экономики. Однако, если китайская экономика имеет все шансы на рост, то главный партнер компании – Европа еще не скоро оправится от энергетического шока.

С учетом всех этих факторов, возможно, не стоит рассматривать покупку акций эмитента в настоящее время. Несмотря на то, что NIU имеет потенциал для улучшения финансовых показателей и операционной рентабельности, существуют некоторые риски, которые могут повлиять на ее успех в будущем.

Экономические факторы, такие как рост затрат на материалы, например литий, и сокращение масштабов бизнеса, могут привести к увеличению производственных и эксплуатационных затрат. В сочетании с высокой инфляцией, снижением реальных располагаемых доходов и снижением доверия потребителей, это может негативно сказаться на финансовом состоянии компании. Кроме того, отмена или задержка запуска новых моделей также может ухудшить перспективы бизнеса и увеличить риски для его успеха.

Chewy (CHWY) – интернет-магазин зоотоваров, который продолжает расти и развиваться, несмотря на трудности, с которыми столкнулся в 2022 году. Хотя акции компании снизились на 25%, Chewy все еще имеет потенциал для восстановления.

Одним из преимуществ Chewy является то, что у компании есть большие возможности на растущем рынке домашних животных в США. Более 90 миллионов семей в США владеют как минимум одним домашним животным, и Chewy может использовать этот потенциал, чтобы привлекать новых клиентов.

Кроме того, Chewy имеет свою дистрибьюторскую сеть и 13 центров выполнения заказов, которые помогают эмитенту контролировать расходы и улучшать прибыльность. Компания планирует открыть еще два центра в ближайшие 15 месяцев и внедрить новые услуги, такие как страхование домашних животных и собственный велнес-бренд.

Хотя валовая прибыль Chewy составляет 28,4%, чистая прибыль компании в настоящее время составляет всего 0,1%. Однако с ростом клиентской базы и улучшением операций в дистрибьюторской сети, компания может увеличить свою прибыльность в будущем.

Недавно Chewy стала прибыльной компанией, что является хорошим знаком для инвесторов. Компания увеличила чистую выручку на 14,5% год к году. Они смогли достичь прибыльности по стандартам GAAP и увеличили чистую выручку на активного клиента на 13,8% год к году.

Компания также располагает большим количеством наличных средств, что дает ей возможность инвестировать в новые направления, такие как цифровая реклама, здоровье домашних животных и страхование.

Chewy продолжает наращивать продажи и прибыль в условиях рецессии, благодаря концентрации внимания на основных продуктах, таких как продукты питания, и большому количеству клиентов, которые привержены регулярным поставкам заказов. Есть все основания ожидать, что Chewy продолжит получать солидную операционную прибыль, которая в конечном итоге выльется в огромную прибыль акционеров.

В целом Chewy выглядит как очень перспективная компания для инвестирования. У нее прочное финансовое положение, она продолжает расти и расширяться, и имеет много возможностей для дополнительного роста в будущем.

General Mills Inc. (GIS) – многонациональная пищевая корпорация, которая производит, распространяет и напрямую продает обработанные пищевые продукты. Компания управляет более чем 100 брендами, включая Cheerios, Haagen-Dazs и Old El Paso. С 2018 года, после приобретения Blue Buffalo, эмитент также работает в сфере производства кормов для домашних животных. Самые важные бренды компании продаются по всему миру, но большая часть ее доходов по-прежнему поступает из Северной Америки.

General Mills обладает иммунитетом к инфляции, и в 2022 году акции корпорации показали отличные результаты. Согласно анализу, эти бумаги сейчас очень близки к своей внутренней стоимости и даже немного переоценены.

Одной из самых сильных сторон General Mills является способность компании улучшать свои результаты в периоды высокой инфляции. Как и любой другой бизнес, эмитент столкнулся с проблемами из-за роста цен, но ему удалось переложить потери от этого на конечного потребителя.

Объемы продаж в последнем квартале снизились на 6%. В то же время корректировка цен на 17% более чем компенсировала это падение спроса. Это дает представление о том, насколько устойчивой к инфляции может быть эта компания.

В случае, если доллар несколько потеряет свою силу, компания также может извлечь выгоду из значительного увеличения продаж в Канаде и на всех международных рынках.

General Mills – крупная компания с хорошо зарекомендовавшим себя присутствием в Северной Америке и во всем мире. Последние годы рост компании замедляется, тем не менее, она продолжает год за годом сокращать свой долг и немного повышать дивиденды.

Micron Technology (MU) – компания занимается производством памяти и устройств хранения данных. В настоящее время акции эмитента выглядят дешево и представляют собой хорошую инвестиционную возможность. В прошлом году спрос на запоминающие устройства снизился, что привело к избытку предложения. Однако, если спрос возрастет, а производители сократят производство, цены могут снова пойти вверх.

Компания уже объявила о снижении капитальных затрат на 40% в 2023 году, сокращении капитальных затрат на оборудование на 50% и сокращении численности персонала на 10%. Конкурирующая компания SK Hynix также объявила о сокращении своих капитальных расходов более чем на 50% на 2023 год, а Samsung – о расширении мощностей.

Все это указывает на то, что рынок памяти может и будет меняться, и инвесторам следует следить за этими изменениями. Потенциальное увеличение спроса на продукты памяти может исходить из различных источников, включая рост облачных вычислений, более широкое использование искусственного интеллекта и машинного обучения, а также распространение Интернета вещей.

Micron имеет хорошие возможности для того, чтобы воспользоваться этими тенденциями, благодаря сильному присутствию на рынке центров обработки данных и сосредоточению внимания на инновациях в области памяти и решений для хранения данных. Кроме того, у Micron есть история сильных финансовых показателей с постоянным ростом доходов и прибыльности. Несмотря на сложный 2022 год, компания сохранила прочное финансовое положение, не имея долгов и располагая значительным объемом денежных средств и инвестиций.

В целом, хотя нет никаких гарантий, что спрос на продукты памяти восстановится, как ожидалось, положение Micron на рынке и ее прочная основа делают ее привлекательной инвестиционной возможностью для тех, кто хочет извлечь выгоду из потенциального роста в технологическом секторе.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

20 марта – Positive Physicians (PPHI), Main Street Capital (MAIN), Ecolab (ECL), Dynex Capital (DX), Amphenol (APH).

21 марта – Allied Motion (AMOT), Broadcom (AVGO), Cohen & Co (COHN), Elme (ELME), MIND CTI (MNDO), Seagate (STX), United Maritime (USEA), Vistra Energy (VST).

22 марта – Beaver Coal (BVERS), Best Buy (BBY), Caleres (CAL), Entain DRC OTC (6GI0y), Entain DRC OTC (GMVHY), Hammond Power Solutions (HMDPF), LTC Properties (LTC), MeVis Medical Solutions AG (M3VGn), Philip Morris (PM), SLR Investment (SLRC), TotalEnergies SE (TOTF), VICI Properties (VICI).

23 марта – Altria (MO), Calavo Growers (CVGW), Delaware Florida (VFL), Highland Floating (HFRO), IFF (IFF), Redwood (RWT), Tredegar (TG), XP Power (XPP).

24 марта – Arcos Dorados (ARCO), Hurco (HURC), Itau Unibanco (ITUB), One Liberty (OLP), Vail Resorts (MTN).