Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 4 по 10 марта 2024.

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 4 по 10 марта 2024 года.

В пятницу на мировых финансовых рынках наблюдалось преимущественно положительная динамика индексов. Индекс высокотехнологичных отраслей достиг исторического максимума, установив новый рекорд впервые с ноября 2021 года. Также индекс широкого рынка завершил торговый день на рекордной отметке.

Участники американского фондового рынка изучали макроэкономическую статистику, которую ждали с начала недели. Показатель инфляции, предпочтительный для Федрезерва, остается выше целевого уровня регулятора, согласно данным за январь.

Все показатели соответствовали ожиданиям, что смягчило опасения инвесторов. 8 из 11 секторов S&P500 закрылись с ростом, лидерами стали акции технологических компаний. Также наблюдалось умеренное снижение доходностей трежерис.

Помимо этого появились комментарии чиновников ФРС, которые не внесли оптимизма относительно сроков снижения ставок. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что срочной необходимости в снижении нет, учитывая силу экономики. Рафаэль Бостик из Атланты подтвердил, что, вероятно, начать смягчение политики будет уместно этим летом, согласно его прогнозу по инфляции. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Мейстер подчеркнула, что данные по инфляции, опубликованные в четверг, свидетельствуют о том, что политикам еще есть над чем работать.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Sea Limited (SE), GitLab (GTLB), Stitch Fix (SFIX), Target (TGT), NIO (NIO), Ross Stores (ROST), Nordstrom (JWN), CrowdStrike (CRWD), Box (BOX), HashiCorp (HCP), Vivid Seats (SEAT), JD.com (JD), Brown-Forman (BF.A), Campbell Soup (CPB), Foot Locker (FL), Abercrombie & Fitch (ANF), Victoria's Secret (VSCO), EVgo (EVGO), Rush Street Interactive (RSI), Kroger (KR), Bilibili (BILI), Costco (COST), Broadcom (AVGO), Gap (GPS), Marvell Technology (MRVL), DocuSign (DOCU), Big Lots (BIG), Bitfarms (BITF), Genesco (GCO), America's Car-Mart (CRMT).

Отчеты, которые выходят с 4 по 10 марта 2024

Stitch Fix (SFIX)

Дата выхода отчета: 4 марта 2924.

Stitch Fix (SFIX), компания по производству одежды, известная своими индивидуальными заказами, первоначально ориентировалась на женщин, а затем расширила свои услуги на мужчин и детей. Основанная в 2011 году, компания собирала индивидуальные предпочтения для составления персональных заказов, удовлетворяя различные потребности – от профессиональной одежды до повседневной.

Продукция компании была популярной во время пандемии и достигла впечатляющих высот при генеральном директоре Катрине Лейк, однако последние годы принесли проблемы и значительные изменения.

В 1-м финансовом квартале 2024 года компания столкнулась с существенным падением выручки на 18% по сравнению с тем же кварталом предыдущего года, составившим около $364 млн. Число активных клиентов также сократилось на 4% по сравнению с предыдущим кварталом и на 15% по сравнению с 1-м финансовым кварталом 2023 года, что свидетельствует о тревожной тенденции.

Несмотря на то, что в первом квартале баланс денежных средств компании увеличился, и она обладает достаточными оборотными активами для покрытия обязательств, проблемы сохраняются.

Уникальные предложения Stitch Fix и партнерство с такими популярными брендами, как Vuori и Bonobos, обеспечивают потенциальные возможности для восстановления. Тем не менее, путь к восстановлению Stitch Fix представляется сложным. Компания могла бы рассмотреть такие стратегии, как совершенствование программ лояльности или внедрение систем поощрения, чтобы повысить вовлеченность клиентов и увеличить их расходы. Сравнение с успешными программами лояльности таких брендов, как Nike и Adidas, подсказывает потенциальные улучшения для Stitch Fix.

Последние данные показывают тревожную картину, подчеркивая необходимость стратегической перестройки, чтобы ориентироваться в меняющейся динамике швейной промышленности.

Sea Limited (SE)

Дата выхода отчета: 4 марта 2024.

Компания Sea Limited (SE), основанная в 2009 году и базирующаяся в Сингапуре, стала заметным игроком в Юго-Восточной Азии. Компания работает через свой интернет-магазин Shopee и занимается финансовой деятельностью, а ее игровое подразделение, доступное по всему миру, пополняет ее разнообразный портфель.

С 2020 года финансовая отдача Sea Limited заметно выросла, в основном благодаря процветанию ее онлайн-предприятий. Однако вызванный пандемией подъем постепенно сошел на нет, что привело к снижению числа пользователей и последующих доходов. С 2022 года количество пользователей стабилизировалось, хотя число платящих пользователей немного снизилось. Последний квартал ознаменовался скромным ростом доходов этого сегмента.

Несмотря на то, что общий квартальный доход компании превысил $3,3 млрд, значение этого сегмента снизилось. Sea Limited усердно стремится к прибыльности, и это обязательство выполняется под руководством генерального директора Форреста Ли. Благодаря стратегическому сокращению расходов и мерам по повышению эффективности компания успешно перешла к прибыльности, продемонстрировав преобразования. Однако этот переход столкнулся с трудностями. В прошлом квартале доходы подразделения цифровых развлечений Sea, Garena, возглавляемого популярной игрой Free Fire, снизились на 33,7% по сравнению с предыдущим годом. Этому способствовали такие факторы, как зрелость Free Fire, постпандемический сценарий и запрет в Индии. Несмотря на это, Sea удалось добиться прибыльности в сегментах электронной коммерции Shopee и финтеха SeaMoney, укрепив свое финансовое положение.

Инвесторы должны сосредоточиться на том, сможет ли компания достичь этой цели, делая в 2024 году акцент на таких показателях, как количество заказов, количество QAU и рентабельность.

Target (TGT)

Дата выхода отчета: 5 марта 2024.

За последние несколько лет компания Target (TGT) столкнулась с проблемами, которые повлияли на ее показатели. Просчеты руководства компании в отношении типов и объемов запасов привели к снижению продаж, усугубленному нарушениями в цепочке поставок и широко разрекламированными проблемами с кражами, приведшими к закрытию магазинов. Вследствие этого акции компании пережили спад, снизившись на 10% за последний год, несмотря на недавнее восстановление на 25% за последние шесть месяцев.

Однако последние события свидетельствуют о положительном повороте в судьбе Target. Компания приняла меры по повышению эффективности, сократив медленные товарные категории и увеличив денежный поток в 2023 году.

Упор на оптимизацию операций привел к тому, что в первых трех кварталах 2023 года валовая прибыль составила 27% по сравнению с 24% в предыдущем году.

Компания решает проблемы с товарными запасами, что привело к увеличению чистой прибыли за первые девять месяцев 2023 года на 45% по сравнению с предыдущим годом. Операционная прибыль также выросла с 3,5% до 5,1% от продаж, приблизившись к допандемическому уровню в 6%.

Даже с учетом ожидаемого снижения сопоставимых продаж в 4– м квартале, Target готова объявить о чистой прибыли в 2023 году, превышающей уровень, существовавший до пандемии. Аналитики прогнозируют рост прибыли в 2024 финансовом году, а также дальнейшее ускорение роста в 2025 финансовом году.

Устойчивость Target особенно заметна в нише потребительских товаров, где сохраняется слабый спрос. Несмотря на это, восстановление компании дает возможность увеличить маржу и предоставить дополнительные ресурсы для повышения дивидендов.

Перспектива увеличения дивидендов подкрепляется впечатляющим послужным списком компании, которая повышала дивиденды 52 года подряд, а текущая доходность составляет 2,9%, опережая таких конкурентов, как Walmart и Costco.

В перспективе до 2024 года ключевым показателем, за которым следует следить, является посещаемость магазинов покупателями, что имеет решающее значение для устойчивого роста. Благодаря улучшенному управлению запасами, высокой рентабельности и увеличению денежного потока можно с оптимизмом ожидать значительного повышения дивидендов в ходе ежегодного объявления о выплатах, которое обычно происходит в июне.

DocuSign (DOCU)

Дата выхода отчета: 7 марта 2024.

Компания DocuSign (DOCU) стала объектом пристального внимания со стороны инвесторов после нормализации ситуации с COVID. Ряд попыток переломить ситуацию, включая смену руководства и стратегические изменения, привели к неоднозначным результатам. Несмотря на проблемы роста, компания сохраняет высокую операционную рентабельность и значительный свободный денежный поток, привлекая внимание инвесторов, которые рассматривают ее текущий коэффициент P/E на уровне 15,3x как привлекательную возможность.

В последнее время вокруг DocuSign ходят слухи о возможном выкупе компании и введении нового плана реструктуризации, что вызывает споры среди инвесторов о последствиях этих событий.

2023 финансовый год продемонстрировал динамику роста DocuSign: общая выручка достигла $659,6 млн, что на 14% больше, чем в предыдущем году. Доход от подписки составил $643,7 млн, продемонстрировав параллельный 14-процентный рост, в то время как доход от профессиональных услуг и прочего снизился на незначительные 5% и составил $15,9 млн. Выставленные счета компании увеличились на 10% и составили $739,0 млн, что подчеркивает ее устойчивость.

Заметное повышение валовой прибыли по GAAP и не-GAAP (79% и 83% соответственно) и положительный сдвиг в показателе чистой прибыли на акцию свидетельствуют о стабильных финансовых показателях. Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили $137,1 млн, а свободный денежный поток – $113 млн, поэтому финансовое состояние DocuSign выглядит надежным.

Стратегическое партнерство с Zoom Communications также способствовало финансовому успеху DocuSign.

Однако, несмотря на впечатляющую операционную рентабельность DocuSign и значительные денежные резервы (11% от текущей рыночной стоимости), возникают вопросы об эффективном использовании этих средств. Неспособность компании эффективно использовать свои денежные средства для получения прибыли, превышающей стоимость капитала, может быть воспринята как неэффективность и потенциальный недостаток для акционеров.

В перспективе DocuSign сохраняет позитивный прогноз на 2024 финансовый год, ожидая, что общий доход составит от $2 746 млн. до $2 750 млн, а операционная маржа не по GAAP – от 24% до 25%. Стратегический акцент компании на инновациях и лидерстве на рынке, а также выход за рамки электронных подписей и интеллектуального управления соглашениями позволяют ей воспользоваться растущим спросом на решения для управления цифровыми сделками.

Однако траектория роста компании остается неопределенной, что усугубляется недавними новостями о возможном выкупе и реструктуризации.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 7 марта 2024.

Компания Marvell Technology (MRVL) стала одним из ключевых игроков в полупроводниковой отрасли благодаря тесному партнерству с ведущей полупроводниковой компанией Nvidia. Триумф Nvidia на рынках центров обработки данных и искусственного интеллекта (ИИ) привел к росту не только ее собственных акций, но и таких поставщиков, как Marvell Technology. Несмотря на значительное превосходство Nvidia над Marvell за последний год, аналитики Citi называют Marvell лучшим выбором среди специализированных полупроводников.

Несмотря на проблемы, с которыми сталкивается полупроводниковый сектор, Marvell Technology продемонстрировала устойчивость, показав в 3-м квартале 2024 финансового года операционную прибыль не по GAAP в размере $1,1 млрд, что подчеркивает ее прочные позиции на рынке.

При рыночной стоимости компании в $60 млрд аналитики считают ее справедливо оцененной, прогнозируя продажи в размере $6,1 млрд и прибыль на акцию не по GAAP в размере $2,02 в предстоящем финансовом году.

Однако последние данные свидетельствуют о снижении общей выручки Marvell, причем в таких сегментах, как корпоративный, мобильные операторы, потребительские рынки, автомобильный и промышленный, наблюдается спад.

Несмотря на это, позиционируемая как одна из лучших акций полупроводниковых компаний в 2024 году, Marvell Technology ожидает роста в секторе искусственного интеллекта (ИИ).

Big Lots (BIG)

Дата выхода отчета: 7 марта 2024.

Big Lots (BIG) работает как сеть дисконтных универмагов преимущественно в США, представляя смешанную финансовую картину в последних данных. В 2023 году компания сообщила об общей выручке в размере $1,03 млрд, что свидетельствует о росте по сравнению с предыдущим годом, но не столь значительном, как $1,54 млрд в 2022 году. Валовая прибыль в 2023 году составила $373,81 млн, что меньше, чем в предыдущем году, и свидетельствует о проблемах с поддержанием рентабельности.

Прибыль по EBIT составила $19,68 млн, что значительно меньше, чем $122,09 млн в 2022 году, и свидетельствует о тяжелых финансовых показателях в 2023 году. Аналогичным образом, показатель EBITDA оказался отрицательным и составил $35,56 млн, что указывает на трудности с получением прибыли от операционной деятельности.

Чистая прибыль для акционеров оказалась отрицательной и составила $404,69 млн, что резко контрастирует с положительным показателем в $12,46 млн в предыдущем году. Балансовый отчет отражает заметное увеличение общей задолженности, которая достигла $2,44 млрд по сравнению с $2,19 млрд в предыдущем году.

Данные о движении денежных средств еще больше подчеркивают проблемы: свободный денежный поток снизился до $66,19 млн в 2023 году с $10,43 млн в 2022 году. Операционный денежный поток был отрицательным и составил $18,33 млн, что значительно меньше, чем в предыдущем году.

Таким образом, Big Lots столкнулась с финансовыми трудностями, о чем свидетельствует снижение валовой прибыли, EBIT и EBITDA, а также отрицательная чистая прибыль для держателей обыкновенных акций. Балансовый отчет отражает рост задолженности, что свидетельствует о зависимости от финансирования. Эти проблемы могут повлиять на будущие показатели и доверие инвесторов. Потенциальным плюсом может стать успешное выполнение плана по выходу из кризиса, хотя вероятность этого невелика, учитывая сложности, связанные с выходом из кризиса в розничной торговле. В настоящее время акции компании оцениваются как «Продавать» с возможностью повышения в случае успешной реализации плана по выходу из кризиса, улучшению ликвидности и баланса.

Дивиденды, которые выплачиваются с 4 по 10 марта 2024

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

4 марта – Hancock Whitney (HWC), Cass (CASS), Eversource Energy (ES), Analog Devices (ADI), Kronos Worldwide (KRO), Alcoa (AA), Hudbay (HBM), Chord Energy (CHRD).

5 марта – Halliburton (HAL), Liberty Oilfield (LBRT), Avery Dennison (AVY), Fox Corp B (FOX), Phibro (PAHC), Avnet (AVT), Century Financial (CYFL), NVIDIA (NVDA), Old Point (OPOF), California Resources (CRC).

6 марта – Mosaic (MOS), BlackRock (BLK), Northrim (NRIM), American Assets (AAT), Kimco Realty (KIM), Home Depot (HD), Olin (OLN), OceanaGold (OCANF), Virco (VIRC), Sodexo PK (SDXAY)

7 марта – Main Street Capital (MAIN), Eagle Point Cred (ECC), Unifirst (UNF), ADP (ADP), Kimberly-Clark (KMB), HFB Financial (HFBA), Williams (WMB), First American (FAF), Exponent (EXPO), Ametek (AME), Newmark Group (NMRK), Booking (BKNG), United Bankshares (UBSI), Steven Madden (SHOO)

8 марта – US Global (GROW), Spire (SR), VF (VFC), Genpact (G), Victory Capital (VCTR), FedEx (FDX), Omnicom (OMC), HealthStream (HSTM), UnitedHealth (UNH), eBay (EBAY), Flushing (FFIC), Tiptree (TIPT), Cool Company Oy (CLCO), Eaton (ETN)

Результаты отчетов эмитентов с 26 февраля по 3 марта 2024

Zoom Video (ZM)

Дата выхода отчета: 26 февраля 2024.

Компания Zoom Video Communications (ZM) опубликовала финансовые результаты за 4-й квартал и 2024 финансовый год, продемонстрировав значимые показатели эффективности и стратегические инициативы.

Компания отметила рост на 10% по сравнению с предыдущим годом в сегменте up-market, завершив квартал с 3 810 клиентами, обеспечившими доход свыше $100 000 за 12 месяцев, что составило 30% от общего дохода. В Северной и Южной Америке доход увеличился на 4% по сравнению с предыдущим годом, в регионе EMEA он остался на прежнем уровне, а в регионе APAC снизился на 3%, на что повлияли проблемы с курсом валют и длительная реорганизация продаж на международном уровне.

Валовая маржа Zoom в 4-м квартале по non-GAAP достигла 79,2%, что несколько ниже, чем в предыдущем году, что объясняется инвестициями в AI Companion. В 2025 финансовом году компания планирует достичь валовой маржи в 79%, стремясь к повышению до 80% за счет оптимизации стратегии центров обработки данных и продвижения продуктов с более высоким уровнем ASP, таких как Zoom Contact Center.

Доход от операций не по GAAP вырос на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $444 млн, превысив прогноз, в результате чего операционная маржа не по GAAP составила 38,7% в 4-м квартале, что лучше, чем в предыдущем году. Разводненная чистая прибыль на акцию в 4-м квартале составила $1,42, исходя из 313 млн разводненных средневзвешенных акций в обращении.

Zoom подчеркнула свой переход к комплексному решению для организации рабочего места, отметив 130-процентный рост использования Zoom Team Chat среди платных аккаунтов за последний год. За последние шесть месяцев в 4 раза увеличилось количество загрузок инструмента миграции, который помогает клиентам перейти с других продуктов для чата на Zoom Team Chat.

Этот переход был положительно воспринят клиентами из различных отраслей, включая лидеров глобальных цепочек поставок, крупные юридические фирмы и лидеров в сфере финансовых платежей, которые перевели тысячи пользователей на Zoom Team Chat.

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 26 февраля 2024.

В 2023 году компания Li Auto (LI) продемонстрировала исключительные результаты: ее продажи выросли на 173,5% по сравнению с предыдущим годом и достигли $17,4 млрд. Компания добилась увеличения валовой прибыли на 280 базисных пунктов, до 22,2%, что вдвое превышает показатели таких гигантов отрасли, как General Motors или Ford. Свободный денежный поток Ли вырос в 19 раз до $6,2 млрд, и компания перешла от убытков в размере $1,7 млрд в 2022 году к прибыли в 2023 году.

Несмотря на кажущуюся привлекательной рыночную капитализацию в $45 млрд и коэффициент P/E в 27 раз выше прогнозируемой прибыли при трехзначных темпах роста, в отчете о доходах за 2023 год компания Li Auto сделала предупреждение относительно 2024 года. Хотя руководство компании ожидало, что в 1-м квартале 2024 года продажи вырастут более чем на 90% по сравнению с 1-м кварталом 2023 года, появились признаки того, что нужно сбавить обороты. Ожидалось, что 1-й квартал 2024 года покажет последовательное снижение, при этом поставки автомобилей упадут как минимум на 22%, а выручка – примерно на 24% по сравнению с впечатляющим 4-м кварталом 2023 года.

Virgin Galactic (SPCE)

Дата выхода отчета: 27 февраля 2024.

Компания Virgin Galactic Holdings (SPCE) опубликовала финансовые результаты за 4-й квартал и полный 2023 год, продемонстрировав прогресс и стратегические изменения перед лицом проблем аэрокосмической отрасли. Годовой доход вырос с $2 млн в 2022 году до $7 млн в 2023 году благодаря коммерческим космическим полетам и членским взносам будущих астронавтов. Чистый убыток немного улучшился, сократившись до $502 млн с $500 млн в 2022 году, что объясняется снижением общих операционных расходов по GAAP и увеличением процентного дохода.

Однако компания столкнулась с серьезными проблемами, включая чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, в размере $448 млн и свободный денежный поток в размере $493 млн в 2023 году, что подчеркивает капиталоемкий характер аэрокосмической отрасли и необходимость значительных инвестиций.

Несмотря на эти проблемы, генеральный директор Майкл Колглазье выразил оптимизм в отношении будущего. Компания сосредоточена на завершении строительства завода по производству космических кораблей, поставке деталей для сборки первых кораблей Delta и позиционировании для долгосрочного роста. Космические корабли класса Delta должны пройти наземные и летные испытания в 2025 году, а их коммерческая эксплуатация ожидается в 2026 году. Цель Virgin Galactic – расширить масштабы деятельности и удовлетворить растущий спрос на коммерческие космические путешествия.

Финансовые результаты подчеркивают устойчивость и способность Virgin Galactic к адаптации, акцентируя внимание на инновациях и обслуживании клиентов. Позиционируя себя как пионера в области космического туризма, компания рассчитывает использовать будущие возможности в этом секторе.

Snowflake (SNOW)

Дата выхода отчета: 28 февраля 2024.

В 4-м финансовом квартале компания Snowflake (SNOW) продемонстрировала заметные результаты: рост выручки за год составил 32%, что соответствует росту в 3-м квартале. Доход превзошел прогноз руководства компании по росту на 29-30%. Впечатляющим показателем стало увеличение на 41% по сравнению с прошлым годом оставшихся обязательств по выполнению работ (RPO), представляющих собой контрактные расходы на платформу в течение определенного времени.

Несмотря на положительные результаты, прогноз Snowflake на первый финансовый квартал и весь 2025 финансовый год был менее оптимистичным. Руководство компании ожидает замедления роста выручки от продажи продуктов, которая обычно составляет около 95% от общей выручки, с 33% роста в 4-м квартале до ожидаемого диапазона от 26% до 27% в 1-м квартале 2025 года. На весь финансовый год рост выручки от продажи продукции прогнозируется на уровне 22%, что ниже ожиданий аналитиков.

Финансовый директор Snowflake Майкл Скарпелли объяснил высокие показатели RPO «улучшением макроэкономической ситуации», хотя прогноз оказался менее благоприятным. Модель, основанная на использовании, и положительные показатели RPO в размере $5,2 млрд указывают на перспективность будущего потребления платформы, несмотря на осторожные прогнозы.

C3.ai (AI)

Дата выхода отчета: 28 февраля 2024.

Компания C3.ai (AI) отчиталась за очередной квартал, показав рост выручки на 18% по сравнению с предыдущим кварталом, продемонстрировав небольшое ускорение по сравнению с 17% роста в предыдущем квартале. Генеральный директор Томас Сибел отметил растущий интерес к корпоративному ИИ, выходящий за рамки потребительских приложений, подчеркнув значительный спрос на рынке. Этот высокий спрос укрепил уверенность в росте C3.ai, и Wedbush выразил оптимизм по поводу потенциала акций в ближайшей перспективе.

Компания заключила новые соглашения с такими крупными организациями, как T-Mobile и Boston Scientific, а также переживает бурный интерес со стороны правительства США. Несмотря на постоянные значительные убытки, C3.ai ожидает повышения рентабельности по мере расширения бизнеса, отмечая значительное увеличение числа клиентов на 73% по сравнению с предыдущим годом.

Хотя в 2024 финансовом году прогнозируется рост выручки примерно на 15% по сравнению с 2023 финансовым годом, руководство ожидает, что свободный денежный поток станет положительным в 2025 финансовом году. Этот прогноз указывает на положительную траекторию развития компании C3.ai, балансирующей между текущими убытками и ожидаемой будущей прибыльностью, поскольку она продолжает использовать растущий спрос на корпоративные решения в области искусственного интеллекта.

Dell Technologies (DELL)

Дата выхода отчета: 29 февраля 2024.

2023 финансовый год Dell Technologies (DELL) завершила со снижением чистой выручки на 14% по сравнению с предыдущим годом и операционной прибыли на 10% до $5,2 млрд. Однако эти цифры не полностью отражают результаты деятельности компании. В 4-м квартале 2023 года Dell превзошла ожидания Уолл-стрит по выручке, в первую очередь благодаря растущему спросу на искусственный интеллект (ИИ). Компания поставляет серверы для ИИ, но спрос на них превышает предложение.

В 4-м квартале Dell увеличила количество заказов на серверы искусственного интеллекта на 40% по сравнению с 3-м кварталом 2023 года, в результате чего объем заказов на эти продукты составил $2,9 млрд. Это значительно лучше, чем $1,6 млрд на конец 3-го квартала.

Заглядывая в 2024 финансовый год, руководство Dell выражает оптимизм по поводу роста, связывая его с повышением интереса к искусственному интеллекту, который будет стимулировать спрос на серверы и устройства для хранения данных. Кроме того, ожидается, что бизнес персональных компьютеров, исторически цикличный, улучшит свой цикл.

Несмотря на позитивный прогноз, инвесторам стоит проявить осторожность из-за потенциальных рисков оценки, особенно учитывая снижение темпов роста бизнеса даже при положительном влиянии искусственного интеллекта.