На этой неделе Уолл-стрит будет внимательно следить за отчетом о прибылях и убытках Nvidia, который станет не просто проверкой успешности бизнеса производителя чипов, но и тестом для всего рынка акций США. Инвесторы ждут подтверждения, что двухлетний бум инвестиций в ИИ, который поддерживал рост фондовых индексов, не иссяк после недавней панической распродажей акций, вызванной китайским ИИ-стартапом DeepSeek.

Nvidia, являясь ведущей компанией в индустрии искусственного интеллекта, занимает второе место по рыночной капитализации в мире ($3,29 трлн), расположившись между Apple ($3,69 трлн) и Microsoft ($3,03 трлн). Согласно данным LSEG, ее вес в индексе S&P 500 составляет порядка 6,3%. За последние два года акции Nvidia выросли более чем на 550%, став символом бума технологий искусственного интеллекта. Спрос на графические процессоры (GPU), которые используются для обучения нейросетей, превратил компанию в основного поставщика «железа» для ИИ-индустрии.

Однако в конце января рынок всколыхнула новость о том, что китайский стартап DeepSeek представил собственную ИИ-модель, которая, по мнению аналитиков, может составить конкуренцию американским разработкам. Это спровоцировало распродажу акций Nvidia: за один день 27 января компания потеряла 17% стоимости, или $593 млрд, что стало крупнейшим дневным падением в истории компании. Несмотря на то, что котировки почти полностью восстановились, инвесторы остаются настороженными и опасаются возможных колебаний после публикации отчетности.

Руководство Nvidia утверждает, что успех DeepSeek лишь подчеркивает необходимость использования их чипов, однако рыночные настроения остаются неопределенными. Эксперты ожидают высокой волатильности акций, поскольку инвесторы могут переключиться с торговли ИИ на другие сектора экономики, такие как здравоохранение, программное обеспечение и финансы. Эти отрасли считаются более устойчивыми к макроэкономическим потрясениям, а их оценка выглядит привлекательной на фоне дорогих технологических акций. Например, сектор здравоохранения, который отстает от рынка в последние месяцы, может получить импульс от «бегства» из ИИ-активов.

Согласно данным сервиса ORATS, исторически акции Nvidia демонстрировали среднее движение на 7,6% после публикации квартальных отчетов. Однако сейчас ставки выше: компания не только определяет настроения в секторе ИИ, но и влияет на доверие к технологическому сегменту в целом. Мэтт Ортон (Matt Orton), главный стратег по рынкам в Raymond James Investment Management, считает, что Nvidia остается ключевым элементом рыночной головоломки. Ее отчетность способна либо подтвердить веру инвесторов в устойчивость тренда ИИ, либо стать причиной для коррекции.

Ожидается, что Nvidia объявит о квартальной выручке в размере $20,89 млрд, что на 72% больше, чем годом ранее. Инвесторы будут внимательно следить за прогнозами компании относительно спроса на ее чипы и общего состояния рынка ИИ. Высокие ожидания связаны с тем, что Nvidia традиционно опережает прогнозы аналитиков, но текущее положение дел может изменить ситуацию.

Текущий коэффициент цена/прибыль компании составляет 32-кратный прогноз прибыли на ближайшие 12 месяцев, что ниже показателя в 40 в ноябре прошлого года. Для сравнения, индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом 22. Таким образом, даже несмотря на высокие показатели роста, рынок уже частично учитывает возможные риски.

Сейчас компания торгуется с коэффициентом P/E (цена/прибыль) около 32, что ниже ноябрьского значения в 40, но все равно существенно выше среднего показателя S&P 500 (22). Это создает двойственное восприятие: с одной стороны, рынок признает лидерство Nvidia, с другой — опасается переоцененности. Майк Смит (Mike Smith) из Allspring Global Investments считает, что инвесторы хотят понять, достигла ли Nvidia пика своего роста. По его мнению, любые намеки на замедление могут вызвать новую волну продаж. 

Однако после январской распродажи влияние компании на рынок заметно снизилось. Корреляция между акциями Nvidia и индексом S&P 500 упала с 71% в 2024 году до 30% в 2025 году. Тем не менее, разочаровывающие результаты могут привести к новому падению, особенно если инвесторы пересмотрят свои ожидания относительно сектора ИИ. По словам Джо Маццолы (Joe Mazzola), главного стратега Schwab по торговле и деривативам, важно различать психологическое и статистическое влияние Nvidia на рынок. Хотя ее отчеты могут вызвать краткосрочную волатильность, долгосрочные тенденции зависят от множества других факторов.

Помимо отчетности Nvidia, на следующей неделе инвесторы также обратят внимание на данные по инфляции в США за январь. В декабре индекс потребительских цен (ИПЦ) показал максимальный рост за восемь месяцев, что заставило инвесторов пересмотреть ожидания по срокам снижения ставок ФРС. Если январские цифры вновь превысят прогнозы, это укрепит позиции центробанка в вопросе сохранения жесткой монетарной политики, что, в свою очередь, способно вызвать коррекцию на фондовом рынке и повлиять на стоимость активов, включая акции Nvidia.

Таким образом, предстоящая неделя станет важным моментом для рынка. Отчет Nvidia не только покажет текущее состояние компании, но и даст представление о дальнейшем развитии сектора искусственного интеллекта. Инвесторы будут внимательно следить за прогнозами компании и реакцией рынка, чтобы оценить перспективы роста и возможные риски в ближайшем будущем.