ФРС может приостановить цикл снижения ставок в декабре

Федеральная резервная система США (ФРС) может приостановить цикл снижения процентных ставок на декабрьском заседании, согласно прогнозу японского финансового гиганта Nomura.

Аналитики Nomura теперь прогнозируют, что ФРС не будет снижать ставки в декабре, ограничившись двумя сокращениями по 25 базисных пунктов (б. п.) в марте и июне 2025 года. Ожидается, что ставка по федеральным фондам останется на уровне 4,125% до конца следующего года.  

На данный момент базовая ставка ФРС находится в диапазоне 4,50%-4,75%, а с начала 2024 года она была снижена на 75 б. п. 

Другие аналитические компании, такие как Goldman Sachs и JPMorgan, по-прежнему прогнозируют снижение ставки в декабре на 25 б. п., но Nomura считает, что ФРС изменит курс из-за текущей экономической ситуации.  

Согласно Nomura, ключевыми факторами, способствующими возможной паузе в снижении ставок, являются:  

• Экономический рост: несмотря на снижение ставок в 2024 году, экономика США продолжает показывать устойчивый рост; 
• Инфляционное давление: последние данные свидетельствуют о росте потребительских цен на 2,6% в годовом исчислении, что превышает целевой уровень ФРС в 2%;  
• Политические изменения: Победа Дональда Трампа на президентских выборах принесла неопределённость, связанную с планами его администрации по снижению налогов, повышению тарифов и ужесточению миграции. Эти факторы могут усилить инфляционное давление в следующем году.  

Nomura отмечает, что заявления представителей ФРС остаются «ястребиными» даже на фоне прежних снижений ставок. Центральный банк США дал понять, что не намерен спешить с дополнительными сокращениями, поскольку в ближайшие месяцы инфляция может возрасти.  

«Мы ожидаем, что тарифы и экономическая политика приведут к росту фактической инфляции к лету следующего года. Это повышает вероятность более ранней и продолжительной паузы в снижении ставок», — говорится в заметке аналитиков Nomura.  

Прогнозы Nomura вызвали интерес со стороны трейдеров. По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность того, что ФРС приостановит снижение ставок в декабре, составляет 34,7%.  

Тем не менее на Уолл-стрит наблюдается раскол относительно дальнейших действий ФРС. Некоторые аналитики видят риски замедления экономики, что может вынудить ФРС возобновить снижение ставок.  

Nomura ожидает, что после возможного снижения ставки в июне 2025 года ФРС сохранит её на стабильном уровне до марта 2026 года. Это подчёркивает осторожный подход регулятора к управлению инфляцией и поддержанию экономической стабильности.