Goldman Sachs ожидает падения цен на природный газ в Европе на 30% в ближайшие месяцы

Goldman Sachs прогнозирует, что европейские цены на природный газ упадут примерно на 30% в ближайшие месяцы, поскольку страны региона временно одержат верх над проблемами с поставками.

Механизм передачи прав собственности Нидерландов (TTF) является основным ориентиром цен на природный газ в Европе. Во вторник он торговался на уровне около 120 евро за мегаватт-час. Но Goldman Sachs ожидает, что этот ориентир упадет до 85 евро за мегаватт-час в первом квартале 2023 года, говорится в исследовательской записке банка, опубликованной на прошлой неделе.

Это ознаменовало бы значительное изменение уровней, наблюдавшихся еще в августе. События на Украине и последующее давление на энергетический баланс Европы подняли цены до исторических значений — выше 340 евро за мегаватт-час.

Недавнее снижение цен на газ было вызвано несколькими факторами: газовые хранилища Европы в основном заполнены на этот зимний сезон; температура этой осенью была мягче, чем ожидалось, что задержало начало периода интенсивного использования; и существует избыток сжиженного природного газа (СПГ).

Недавние сообщения указывают на то, что около 60 судов ожидают разгрузки СПГ в Европе. Некоторые из этих партий были куплены летом и только сейчас прибывают, так как склады заполнены. Действительно, последние данные, собранные отраслевой группой Gas Infrastructure Europe, показывают, что уровень газовых резервов в Европе составляет 94%.

Несмотря на оптимизм по поводу снижения цен на газ в ближайшей перспективе, что может частично смягчить последствия кризиса стоимости жизни, на европейских лидеров оказывается сильное давление с целью обеспечения поставок в среднесрочной перспективе.

«Наша команда по сырьевым товарам прогнозирует дальнейшее снижение до 85 евро в первом квартале, а затем резкий рост следующим летом по мере восстановления уровней хранения», — отмечают аналитики Goldman Sachs в исследовательской записке. Их прогнозы указывают на рост цен до уровня чуть ниже 250 евро за мегаватт-час к концу июля.

Ожидается, что цены на природный газ вырастут после первых трех месяцев 2023 года из-за нескольких факторов.

Фатих Бироль, исполнительный директор Международного энергетического агентства (МЭА, IEA), заявил CNBC, что в следующем году на рынке появится лишь очень небольшое количество нового СПГ. «Если экономика Китая восстановится, в следующем году импорт СПГ в Китай может также увеличиться вместе с Европой», — сказал он.

По данным Управления энергетической информации США, в 2021 году Китай был крупнейшим импортером СПГ в мире. Однако из-за строгой политики нулевой терпимости в отношении Covid-19 китайской экономике пришлось столкнуться с рядом ограничений, которые замедлили рост. Любое изменение этого политического подхода приведет к увеличению спроса на СПГ и повышению цен для европейских покупателей.

Кроме того, хранению газа помогли российские поставки, от которых ЕС пытался отказаться. Даже Ксавье Беттель, премьер-министр Люксембурга, признал в октябре, что хранилища заполнены российским газом. С тех пор российские поставки были серьезно сокращены, и цель Европы — полностью избавиться от российского ископаемого топлива.

Генеральный директор EDP, португальской коммунальной компании, подытожил это, выступая в эфире CNBC. «Конечно, мы находимся в гораздо лучшем положении, чем пару месяцев назад, — сказал Мигель Стилуэлл д’Андраде, — но нам следует ожидать большой волатильности в будущем».