Участники рынка считают акции компании долгосрочно привлекательными в дивидендном плане.

На прошлой неделе ПАО «Группа ЛСР», один из ведущих девелоперов и производителей строительных материалов в России, объявила консолидированные финансовые результаты деятельности за 12 месяцев 2024г., подготовленные в соответствии с МСФО. Выручка составила 239 227 млн руб. Скорректированная EBITDA составила 72 178 млн руб. Операционная прибыль составила 65 766 млн руб. Прибыль за год составила 28 598 млн руб.

В настоящий момент акции ЛСР торгуются на уровне 896,8,2 руб., демонстрируя рост на 2,7% к уровню закрытия предыдущих торгов.

«Скромный рост выручки обеспечен преимущественно продажами недвижимости в Москве – застройщик активно переориентируется на столичный регион. Однако отдача такой стратегии незначительна на фоне высокой конкуренции. С учетом опережающего роста расходов, маржинальность бизнеса сократилась, но несущественно, оставаясь на исторически высоком уровне. При этом девелопер закрыл год прибылью. Одним из ключевых позитивных моментов остается низкая долговая нагрузка ЛСР, позволяющая сохранить финансовую устойчивость компании в период высокой ключевой ставки. Результаты можно оценить позитивно. Операционная эффективность и контроль долгов позволяют компании легче переживать охлаждение рынка недвижимости. По результатам 2024 года СД ЛСР рекомендовал выплатить дивиденды – традиционные 78 руб./акцию, что соответствует нашим ожиданиям. Доходность ~9%. По-прежнему считаем бумаги ЛСР долгосрочно привлекательными с точки зрения дивидендов», – комментирует Лаура Кузнецова, аналитик ПСБ.

«Одним из ключевых факторов успеха стало эффективное управление расходами. Рентабельность EBITDA сократилась лишь на 0,2 процентных пункта, несмотря на прогнозируемое снижение. Это позволило компании удержать прибыльность на высоком уровне, несмотря на рост коммерческих расходов. Чистый долг Группы ЛСР увеличился на 41% год к году, составив 72,8 млрд руб., однако коэффициент долговой нагрузки остаётся комфортным (1x скорректированной EBITDA). При этом компания увеличила долю обеспеченных кредитов и проектного финансирования, что улучшает условия кредитования. Дополнительным позитивным фактором стало решение совета директоров о выплате дивидендов в размере 78 руб. на акцию, что соответствует доходности 8,9%. Это делает бумаги Группы ЛСР привлекательными для инвесторов. В целом отчётность компании можно оценить позитивно, а дальнейшие пересмотры прогнозов могут привести к повышению оценки компании», – отмечают аналитики «Альфа-Инвестиций».